Marchnadoedd Nawr yn Gweld Hike Bwydydd Mwy y Mis hwn

Cadair Ffed Tystiolaeth hebogaidd Jerome Powell mae'r wythnos hon yn golygu bod y marchnadoedd yn disgwyl i'r Ffed godi cyfraddau 0.5-pwyntiau canran ar Fawrth 22. Yn benodol, mae marchnadoedd incwm sefydlog bellach yn gweld siawns o 8 mewn 10 y Ffed yn gwneud cynnydd mwy mewn cyfraddau y mis hwn. Yr wythnos diwethaf, roedd marchnadoedd yn ei gweld yn llawer mwy tebygol y byddai'r Ffed yn gwneud symudiad llai o 0.25-pwynt canran. Mae wedi bod yn newid sydyn wrth i gyfarfod y Ffed agosáu.

Pryderon Chwyddiant

Mae dau brif reswm am y shifft, y ddau yn ymwneud â chwyddiant. Y cyntaf yw bod chwyddiant mis Ionawr wedi dod i mewn yn uwch na'r disgwyl. Nawr, soniodd Powell y gallai hynny, yn rhannol, fod o ganlyniad i dywydd cynhesach yn afresymol, ond mae pryderon y gallai tueddiadau diweddar a brynodd chwyddiant yn is yn ail hanner 2022, fod wedi dod i’r amlwg bellach i raddau helaeth, ac mae chwyddiant canlyniadol yn parhau i fod ymhell uwchlaw 2%. , targed chwyddiant blynyddol y Ffed.

Yn ogystal, mae'r Ffed wedi poeni ers misoedd bod chwyddiant gwasanaethau yn rhedeg yn boeth, yn benodol fel y dywedodd Powell, “nid oes fawr o arwydd o ddadchwyddiant hyd yma yn y categori gwasanaethau craidd ac eithrio tai, sy'n cyfrif am fwy na hanner gwariant craidd defnyddwyr. .” Felly nid yw chwyddiant pennawd wedi gostwng yn ddigonol, ac mae chwyddiant gwasanaeth yn parhau i fod yn uchel, felly pryder y Ffed.

A Fyddwn ni'n Gweld Taith Gerdded Mwy?

Yn y pen draw, llunwyr polisi Ffed sy'n pennu cyfraddau llog y Gronfa Fed, nid disgwyliadau'r farchnad, ond mae'r Ffed yn rheoli disgwyliadau'r farchnad yn agos. Hyd yn oed yng nghyfarfod y Ffed ym mis Chwefror datgelodd y cofnodion y byddai rhai llunwyr polisi wedi bod yn gyfforddus gyda chynnydd o 0.5 pwynt canran, pan gododd cyfraddau 0.25-pwyntiau canran mewn gwirionedd.

Eto i gyd mae yna rai datganiadau data economaidd pwysig rhwng nawr a phenderfyniad y Ffed ar Fawrth 22, a allai newid asesiad y Ffed os yw'r niferoedd yn gwyro oddi wrth ddisgwyliadau. Yn bwysicaf oll, gawn ni weld Data chwyddiant CPI Chwefror ar Fawrth 14, ond hefyd yn derbyn data pellach ar y farchnad swyddi a data gwerthiant manwerthu cyn i'r Ffed gyfarfod. Mae gan Nowcasts CPI mis Chwefror yn rhedeg ar tua 0.5%, os yw'r rhagolwg hwnnw'n dal, sy'n awgrymu cyfradd chwyddiant flynyddol o 6%, yna gallai hynny fod yn gyfiawnhad digonol i'r Ffed wneud symudiad o 0.5 y cant i fyny mewn cyfraddau, yn enwedig os yw data arall yn awgrymu y economi yn rhedeg yn boeth.

Ofnau Dirwasgiad

Efallai mai pryder mwy, fodd bynnag, yw os nad yw codiadau cyfradd diweddar y Ffed wedi rheoli chwyddiant yn ddigonol. Gall hynny awgrymu y bydd yn cymryd dirwasgiad i ddofi prisiau. Bu'r pwnc hwnnw'n destun cyfnewid llawn tyndra rhwng y Cadeirydd Powell a'r Seneddwr Elizabeth Warren yn ystod tystiolaeth Powell. Nododd Powell, o dan gwestiynu, fod lefel y cynnydd mewn diweithdra a ragwelodd y Ffed yn ddiweddar ar gyfer 2023, yn nodweddiadol wedi arwain at ddirwasgiad yn ystod hanes yr Unol Daleithiau ar ôl y rhyfel.