Mae Prifddinas Praetorian Harris Kupperman yn chwilio am hysteria ym mhob cornel o'r farchnad, o bitcoin i nwy naturiol.
Oo bryd i'w gilydd y cyfalaf sbarduno gorau ar gyfer gyrfa lwyddiannus mewn buddsoddi yw amseru lwcus. Yn 1997, fel iau yn yr ysgol uwchradd, dechreuodd Harris Kupperman obsesiwn dros y farchnad stoc gan fod yr argyfwng ariannol Asiaidd ac yna dot-com mania oedd yn dominyddu'r penawdau. Erbyn iddo gyrraedd Prifysgol Tulane ddwy flynedd yn ddiweddarach, roedd stociau technoleg wedi cynyddu bron i 200% ers IPO Netscape yn haf 1995 a byddent yn dyblu eto dros yr ychydig fisoedd nesaf. Sylwodd rheolwr y gronfa rhagfantoli yn y dyfodol fod llawer o'r dot-coms hyn wedi cwympo yn y pen draw pan ddaeth cloeon VC i ben a buddsoddwyr cynnar yn gadael eu cyfranddaliadau.
Yn gynnar yn 2000, cymerodd Kupperman, a oedd yn hysbys i'w ffrindiau a'i gyfoedion fel “Kuppy,” y $ 6,000 yr oedd wedi'i ennill dros y pyllau glanhau haf ar Draeth y Gogledd yn Long Island a dechreuodd brynu opsiynau rhoi - gan leihau'r stociau i bob pwrpas - o fomiau dot. fel Commerce One a Foundry Networks. Pan ddaeth y swigen i ben ym mis Mawrth 2000 a disgynnodd y Nasdaq 80%, fe wnaeth ffortiwn fach.
“Roedd gen i rai miloedd o ddoleri yn fy nghyfrif ddechrau’r flwyddyn, ac ar ddiwedd y flwyddyn roedd gen i rai cannoedd o filoedd,” meddai Kupperman, sydd bellach yn 41. “Agorodd fy llygaid i’r potensial pe Rydych chi'n meddwl yn galetach na'r dyn arall, gallwch chi wneud llawer o arian."
Dau ddegawd yn ddiweddarach, mae gan ei Brifddinas Praetorian $180 miliwn dan reolaeth ac mae wedi cynyddu 593%, net o ffi perfformiad o 20% a ffi rheoli o 1.25% ers iddo ddechrau cymryd cyfalaf allanol yn 2019. Yn ystod 2020 a 2021, mae ei gronfa, sy'n yn gwneud betiau crynodedig mewn dim ond tua dwsin o fuddsoddiadau, a ddychwelwyd mwy na 100%.
Mae Kupperman yn fuddsoddwr sy'n mynd i unrhyw le, sy'n cael ei yrru gan ddigwyddiadau, sy'n disgwyl enillion pum gwaith yn ei swyddi. Nid yw'n ofni masnachu manias hyd yn oed os yw'n meddwl nad oes ganddynt unrhyw werth cynhenid. Ar ddiwedd 2020 a dechrau '21, er enghraifft, gwnaeth elw chwe gwaith mewn bitcoin.
“Mae’n gynllun Ponzi. Nid oes ganddo unrhyw swyddogaeth wirioneddol,” meddai. “Ond mae yna eiliadau mewn amser pan mae buddsoddi mewn cynlluniau Ponzi yn berffaith dda. Pan maen nhw'n chwyddo, maen nhw'n broffidiol iawn i fod yn berchen arnynt.”
Mae'n credu bod bitcoin yn codi pan fydd y Ffed yn chwistrellu hylifedd i'r farchnad, fel y gwnaeth yn nyddiau cynnar y pandemig, ac yn suddo pan fydd y banc canolog yn tynhau. Prynodd bitcoin ar tua $9,200 yn ystod haf 2020, ac erbyn diwedd y flwyddyn honno y arian cyfred digidol oedd y safle mwyaf yn ei bortffolio. Ym mis Mawrth ac Ebrill 2021, wrth i chwyddiant ddechrau torri nod 2% datganedig y Ffed, penderfynodd Kupperman fod polisïau arian hawdd y banc canolog wedi rhedeg eu cwrs, felly fe gyfnewidiodd pan fasnachodd bitcoin ar $58,000, ychydig fisoedd cyn iddo gyrraedd uchafbwynt yn agos at $70,000. (Ar hyn o bryd mae'n masnachu tua $20,000.)
Roedd pryniannau pandemig manteisgar eraill yn stociau nwy naturiol capiau bach ac arfau saethu. Heddiw mae'n teimlo'n gryf ar dai, gyda chyfraddau llog cynyddol yn cael eu damnio, mewn lleoedd fel Florida, sy'n parhau i ddenu trigolion sy'n gadael gwladwriaethau treth uchel.
“Tua phob 18 i 24 mis, mae un diwydiant yn gwegian ac rydych chi'n cael prynu un diwydiant yn rhad,” meddai Kupperman. “Dyna stori fy mywyd. Rwy’n amyneddgar—rwy’n aros nes eu bod yn colli eu meddyliau’n llwyr ac yna’n ei brynu.”
Graddiodd Kupperman o Tulane yn 2003 gyda gradd mewn hanes, agorodd gronfa gwrychoedd a symud i Miami. Gwnaeth ei gronfa yn weddol dda, ond yn sgil argyfwng ariannol 2008, fe'i caewyd.
Yn 2010 daeth yn argyhoeddedig y byddai Mongolia llawn copr a glo yn ffynnu, felly cymerodd reolaeth ar gwmni cregyn segur a oedd yn masnachu yng Nghanada, ei ailfedyddio Grŵp Twf Mongolia a dechreuodd fuddsoddi mewn eiddo tiriog yn Ulaanbaatar. Yn anffodus, yn fuan ar ôl i Grŵp Twf Mongolia agor ei swyddfeydd yn 2011, dechreuodd llywodraeth y wlad gyfyngu ar fuddsoddiad tramor, ac arafodd ei thwf economaidd i gropian. Heddiw daw'r rhan fwyaf o $2.5 miliwn mewn refeniw Grŵp Twf Mongolia o gylchlythyr sy'n cael ei yrru gan ddata o'r enw Monitor a yrrir gan Ddigwyddiad Kuppy, sydd ddim i'w wneud â Mongolia ac sy'n costio $400 y mis.
Yn 2019, ail-lansiodd Praetorian gyda Wes Cooper, cyn-fyfyriwr Ernst & Young, gan ddefnyddio eu harian eu hunain yn bennaf. Mae eu swyddi mwyaf heddiw yn cynnwys wraniwm corfforol, sydd wedi dioddef marchnad arth 14 mlynedd, ac olew crai.
Mae gorberfformiad Energy wedi helpu Praetorian i barhau i godi eleni, i fyny 9.1% trwy fis Gorffennaf o'i gymharu â gostyngiad o 500% yn S&P 13.3. Ond mae cyfraddau llog cynyddol wedi niweidio ei stanciau mewn stociau tai fel The St. Joe Company, un o'i brif swyddi ers cwymp 2020. (gweler “Cert Kuppy,” uchod). Mae St. Joe yn berchen ar 170,000 erw yn Florida Panhandle, a chynyddodd ei refeniw 66% yn 2021. Cynyddodd cyfranddaliadau o $20 i $60 rhwng Medi 2020 ac Ebrill 2022 ond maent wedi cilio i $37 ers hynny.
“Mae pawb yn gwegian am gyfraddau llog a morgeisi,” meddai Kupperman. “Dw i ddim yn meddwl ei fod yn mynd i newid dim byd. Mewn blwyddyn, bydd cyfraddau llog yn gostwng, ond bydd pobl o Efrog Newydd yn parhau i ddod i Florida. ”
Efallai bod Kupperman yn darw eiddo tiriog yn Florida, ond mae eisoes wedi symud gweithrediadau Praetorian i Rincón ar y traeth, Puerto Rico, sydd hyd yn oed yn fwy treth-gyfeillgar. Mae'n mullio cau ei gronfa pan fydd yn taro $250 miliwn mewn asedau. “Mae gen i ffrindiau sy’n rhedeg biliynau, ac mae ganddyn nhw fwy o arian na fi,” meddai, “ond ni allaf wario’r holl arian rydw i wedi’i wneud yn barod yn fy ngyrfa.”
MWY O Fforymau
Ffynhonnell: https://www.forbes.com/sites/hanktucker/2022/09/21/irrational-exuberance/