Gallai Signal Microsoft A'r Wyddor C2 Fod yn Waelod

Cafodd enillion Big Tech ddechrau cadarn ddydd Mawrth pan adroddodd Microsoft a Google dwf refeniw sefydlog ac elw nad ydynt wedi newid o amodau macro diweddar. Croesawyd yr elw cryf yn arbennig gan fod llawer o gwmnïau wedi bod ar goll o ran elw gweithredu a llif arian. Yn y cyfamser, cyflwynodd Microsoft lif arian am ddim o $17.8 biliwn ac elw net o $16.7 biliwn ynghyd ag arweiniad calonogol ar gyfer y flwyddyn. Yn yr un modd, nododd Google lif arian rhydd cryf o $12.6 biliwn ac elw net o $16 biliwn yn y chwarter diwethaf.

Nid oedd yr un peth yn wir am Meta, a faglodd yn bennaf ar ei ganllaw Q3. Adroddodd y cwmni ei ostyngiad cyntaf mewn refeniw yn hanes y cwmni ac arweiniad ar gyfer y chwarter nesaf a gollwyd oherwydd gwyntoedd blaen FX. Disgwyliadau dadansoddwyr ar gyfer Ch3 oedd $30.4 biliwn, neu dwf o 5%. Yn lle hynny, dywysodd y cwmni am $26 biliwn i $28.5 biliwn, neu ostyngiad YoY o 6% yng nghanol y canllawiau gyda’r cyfraddau cyfnewid presennol yn creu gwynt blaen o 6%.

Yr Wyddor: Mae Chwilio yn Gydnerth

Adroddodd y cwmni refeniw o 13%, neu 16% mewn arian cyson, am gyfanswm o $69.7 biliwn. Roedd yr elw gweithredu yn wastad flwyddyn ar ôl blwyddyn, sy'n fuddugoliaeth. Tyfodd costau gweithredu 24% ond roedd yr elw gweithredu yn unol â'r chwarteri blaenorol ar 28% am $19.58 biliwn mewn incwm gweithredu.

Roedd yr ymyl net ychydig yn wannach na'r chwarteri blaenorol yn 2021 ar $16 biliwn ond eto'n unol â'r chwarter diwethaf. Mae gan y cwmni lif arian rhydd o $12.6 biliwn. Mae gan y cwmni $125 biliwn mewn arian parod a gwarantau gwerthadwy. Adroddodd y cwmni EPS o $1.21 o'i gymharu â $1.36 am yr un cyfnod y llynedd.

Roedd y chwiliad yn sefydlog o ystyried yr amgylchedd presennol ar dwf o 13.5% i $40 biliwn a rhoddodd hyn ryddhad nad yw'r holl wariant hysbysebu wedi'i oedi. Roedd y chwiliad yn gryf y chwarter diwethaf gyda thwf o 24% i $40 biliwn, ac roedd yn wastad yn olynol o ran cyfanswm y doler.

Ni ellir gorbwysleisio effeithiau adran ymchwil a datblygu fawr Google a datblygiadau mewn AI o ran gwytnwch Search yn yr amgylchedd presennol. Rydyn ni'n cael cipolwg bach iawn ar yr hyn sydd i ddod i Google o ran ei oruchafiaeth hysbysebu.

Y disgwyliadau oedd y byddai YouTube yn pwyso a mesur yr adroddiad ond darparodd YouTube ychydig o dwf ar 5% flwyddyn ar ôl blwyddyn. Roedd y cwmni'n bendant bod twf YouTube yn isel oherwydd y comps anodd. Cyffyrddwyd â’r comps anodd lawer gwaith, fel hyn: “mae’r gyfradd twf gymedrol o flwyddyn i flwyddyn yn adlewyrchu’n bennaf y perfformiad unigryw o gryf yn ail chwarter 2021.”

Yn nodedig, arafodd Google Cloud i dwf 35.6% i lawr o dwf 43.8% y chwarter diwethaf. Mae hyn yn golygu bod Google Cloud yn tyfu'n arafach nag Azure ar sylfaen refeniw is. Mae hyn yn rhywbeth i'w fonitro yn y dyfodol.

Microsoft: Canllaw Ddigidol ar gyfer FY2023

Mae llawer o gwmnïau technoleg yn gwrthod rhoi arweiniad tra bod rheolwyr Microsoft wedi darparu arweiniad cryf yn Ch1 FY2023 ac ar gyfer FY2023. Ar gyfer Ch1 FY2023, darparodd y rheolwyr ganllaw o 10% ar draws llinellau cynnyrch ar gyfer y chwarter nesaf (mae hyn yn cynnwys blaenwyntoedd FX) a hefyd yn darparu canllawiau ar gyfer blwyddyn ariannol 2023 yn dod i ben ym mis Mehefin: “Rydym yn parhau i ddisgwyl twf refeniw digid dwbl a thwf incwm gweithredol yn gyson. arian cyfred a doler yr Unol Daleithiau. Bydd twf refeniw yn cael ei yrru gan fomentwm parhaus yn ein busnes masnachol a ffocws ar enillion cyfranddaliadau ar draws ein portffolio.”

Cynyddodd refeniw 12% YoY i $51.9 biliwn (methwyd amcangyfrifon dadansoddwyr Wall Street o 0.94%) a daeth EPS ar $2.23 (amcangyfrifon a fethwyd gan 2.9%). Cafodd doler gref yr UD effaith negyddol o $595 miliwn ar y refeniw ac EPS o $0.04. Tyfodd refeniw Microsoft Cloud 28% YoY i $25 biliwn. Mae canlyniadau'r cwmni'n dda o ystyried yr ansicrwydd macro amrywiol, cloi Tsieina, a doler gref yr UD. Cynyddodd refeniw FY2022 18% YoY i $198.3 biliwn a chynyddodd incwm net 19% YoY i $72.7 biliwn.

Cynyddodd incwm gros y cwmni 10% YoY i $35.4 biliwn. Gostyngodd yr elw gros 147 bps i 68.2% o'i gymharu â'r un cyfnod y llynedd. Ac eithrio'r effaith o'r newid yn yr amcangyfrif cyfrifo, roedd yr elw gros yn gymharol ddigyfnewid.

Cynyddodd yr incwm gweithredu 8% YoY i $20.5 biliwn. Gostyngodd yr ymyl gweithredu 187 bps i 39.5%. Ac eithrio'r effaith o'r newid yn yr amcangyfrif cyfrifo ac FX, byddai'r ffin gweithredu yn gymharol ddigyfnewid.

Parhaodd llif arian y cwmni i fod yn gryf yn y chwarter diwethaf. Cynyddodd arian parod o weithrediadau 8% YoY i $24.6 biliwn (47% o refeniw) a chynyddodd llif arian rhydd 9% YoY i $17.8 biliwn (34% o'r refeniw). Mae gan y cwmni arian parod a buddsoddiadau o $104.8 biliwn a dyled o $49.8 biliwn.

Er gwaethaf gwendid mewn cyfrifiaduron personol, mae segmentau eraill y cwmni yn parhau i dyfu. Tyfodd Intelligent Cloud 20% YoY i $20.9 biliwn a thyfodd y segment Cynhyrchiant a Phrosesau Busnes 13% YoY i $16.6 biliwn.

Gwnaeth y cwmni hefyd newid cyfrifyddu yn oes ddefnyddiol asedau gweinyddwyr a chyfarpar rhwydwaith o bedair i chwe blynedd a fydd yn ymestyn costau dibrisiant y cwmni.

Dywedodd Amy Hood yn yr alwad enillion, “Yn gyntaf, yn effeithiol ar ddechrau Blwyddyn Ariannol '23, rydym yn ymestyn yr oes ddefnyddiol ddibrisiadwy ar gyfer asedau gweinyddwyr a chyfarpar rhwydwaith yn ein seilwaith cwmwl o 4 i 6 blynedd, a fydd yn berthnasol i'r balansau asedau ar ein mantolen ar 30 Mehefin, 2022, yn ogystal â phrynu asedau yn y dyfodol.

O ganlyniad, yn seiliedig ar y balansau sy'n weddill ar 30 Mehefin, rydym yn disgwyl i incwm gweithredu blwyddyn ariannol '23 gael ei effeithio'n ffafriol gan oddeutu $3.7 biliwn am y flwyddyn ariannol lawn a thua $1.1 biliwn yn y chwarter cyntaf.”

Meta: Methu Disgwyliadau C3

Nid oes angen chwarter perffaith ar y farchnad ar gyfer Ch2 o ystyried y gwyntoedd blaen niferus sy'n wynebu cwmnïau technoleg. Mae'r hyn sydd ei angen ar y farchnad yn arwydd y gall cwmni fod wedi cyrraedd gwaelod a'i fod yn gallu arwain twf (hyd yn oed os yw'n fach iawn) o C2-C3.

Yn Ch2, gostyngodd refeniw Meta am y tro cyntaf mewn hanes. Disgwylid hyn. Fodd bynnag, yr hyn na ddisgwylir oedd y canllaw isaf ar gyfer y chwarter nesaf. Arweiniodd y cwmni am $26 biliwn i $28.5 biliwn, neu ostyngiad YoY o 6% ar bwynt canol y canllawiau. Mae'r arweiniad yn ystyried y galw gwan am hysbysebu a brofodd y cwmni yn y chwarter diwethaf a hefyd y blaenwyntoedd cyfnewid tramor o 6%. Roedd y buddsoddwyr yn disgwyl enillion twf yn y chwarter nesaf.

Cafodd y cwmni guriad bach ar DAUs ar 1.97 biliwn yn erbyn 1.96 biliwn a ddisgwylir. Roedd defnyddwyr misol 2.93 biliwn wedi methu disgwyliadau ychydig o 2.94 biliwn.

Cododd costau gweithredu 22% YoY i $20.4 biliwn. Arweiniodd hyn at ostyngiad yn yr ymyl gweithredu i 29% yn y chwarter diwethaf o gymharu â 43% yn yr un cyfnod y llynedd. Arweiniodd hefyd at ostyngiad o 36% YoY yn yr incwm net i $6.69 biliwn. Daeth yr EPS ar $2.46 o'i gymharu â $3.61 yn Ch2 2021.

Mae'r cwmni'n edrych i leihau'r costau gweithredu am y flwyddyn ymhellach i $85 biliwn i $88 biliwn o'r canllawiau chwarter diwethaf o $87 biliwn i $92 miliwn a'r amcangyfrif blaenorol o $90 biliwn i $95 biliwn.

Buom yn trafod pam y mae Meta yn debygol o barhau i wynebu blaenwyntoedd mewn gweminar fanwl yma:

Apple: Canlyniadau cryf er gwaethaf heriau

Rhyddhaodd Apple ganlyniadau cryf er gwaethaf yr amgylchedd macro heriol, doler yr UD cryf, a materion cadwyn gyflenwi. Cynyddodd refeniw 1.9% YoY i $83 biliwn, a oedd yn unol ag amcangyfrifon y dadansoddwyr. Adroddodd EPS o $1.20, a gurodd amcangyfrifon o $0.04 (4%).

Gostyngodd refeniw'r segment cynnyrch ychydig o 0.9% YoY i $63.4 biliwn a thyfodd refeniw'r segment gwasanaethau 12% YoY i $19.6 biliwn. Cyrhaeddodd sylfaen osodedig y cwmni o ddyfeisiadau gweithredol ei lefel uchaf erioed. Roedd ganddo dros 860 miliwn o danysgrifiadau taledig, cynnydd o 160 miliwn yn y flwyddyn ddiwethaf.

Ni roddodd y cwmni arweiniad refeniw union ar gyfer y chwarter nesaf. Dywedodd Tim Cook, Prif Swyddog Gweithredol y cwmni, yn yr alwad enillion, “Rydyn ni'n mynd i gyflymu refeniw yn chwarter mis Medi o'i gymharu â chwarter Mehefin a byddwn yn arafu ar ochr y Gwasanaethau.”

Ymyl gros y cwmni oedd 43.26%, o'i gymharu â 43.75% yn y chwarter blaenorol a 43.29% yn yr un cyfnod y llynedd. Roedd uwchlaw arweiniad y rheolwyr o 42% i 43%.

Yr incwm net oedd $19.4 biliwn neu $1.20 y cyfranddaliad o'i gymharu â $21.7 biliwn neu $1.30 y gyfran yn yr un cyfnod y llynedd. Curodd amcangyfrifon EPS y dadansoddwyr $0.04.

Roedd gan y cwmni arian parod a gwarantau gwerthadwy o $179 biliwn a dyled o $120 biliwn. Adroddodd y cwmni lifau arian gweithredol cryf o $23 biliwn (28% o refeniw). Dychwelodd y cwmni dros $28 biliwn i'r cyfranddalwyr yn y chwarter diwethaf ar ffurf difidendau ac adbryniant cyfranddaliadau.

Cyfrannodd Royston Roche, Dadansoddwr Ecwiti yn y Gronfa I/O, at yr erthygl hon.

Sylwer: Mae'r Gronfa I/O yn cynnal ymchwil ac yn dod i gasgliadau ar gyfer portffolio'r cwmni. Yna byddwn yn rhannu'r wybodaeth honno gyda'n darllenwyr ac yn cynnig hysbysiadau masnach amser real. Nid yw hyn yn warant o berfformiad stoc ac nid yw'n gyngor ariannol. Cysylltwch â'ch cynghorydd ariannol personol cyn prynu unrhyw stoc yn y cwmnïau a grybwyllir yn y dadansoddiad hwn. Roedd Beth Kindig a’r I/O Fund yn berchen ar Alphabet a Microsoft ar adeg ysgrifennu hwn.