Potensial Siâl Brig yn Rhoi'r Farchnad Olew Ar Ymyl

Os yw Washington wedi cynhyrfu am ddylanwad cartel OPEC + dros farchnadoedd olew byd-eang, arhoswch ychydig flynyddoedd - oherwydd ni fydd ond yn gwaethygu.

Mae llawer o ddadansoddwyr bellach yn rhagweld y gallai cynhyrchiant olew yr Unol Daleithiau gyrraedd uchafbwynt tua 2024, sy’n golygu y bydd yn rhaid i’r farchnad olew fyd-eang wneud heb ei chynhyrchydd “swing” cylch byr mwyaf hanfodol i gadw i fyny â phoblogaethau byd-eang cynyddol a galw am ynni.

Mae'n feddwl cythryblus.

Mae'r ddamcaniaeth bod galw byd-eang am olew ar ei uchaf yn 2019 wedi'i chwalu'n llwyr. Mae hyd yn oed y rhagolygon mwyaf pesimistaidd, fel yr Asiantaeth Ynni Ryngwladol (IEA), yn disgwyl iddo ragori ar lefelau cyn-bandemig yn 2023. Yn wir, er gwaethaf pwysau'r dirwasgiad heddiw, nid yw'r rhan fwyaf o ddadansoddwyr bellach yn rhagweld y bydd galw brig am olew yn digwydd tan 2030 ar y cynharaf.

Mae’r rhagolwg o ddegawd arall o dwf yn y galw byd-eang, ynghyd â chynhyrchiant brig yr Unol Daleithiau o fewn dwy i dair blynedd, yn peri cryn bryder.

Wedi'r cyfan, mae twf cyflenwad yr Unol Daleithiau bron ar ei ben ei hun wedi bodloni twf galw byd-eang yn y blynyddoedd diwethaf. Eleni, er enghraifft, bydd yr Unol Daleithiau yn ychwanegu tua 500,000 casgen y dydd ar gyfer cyfanswm allbwn cyfartalog o 11.75 miliwn bob dydd. Yn ôl y Weinyddiaeth Gwybodaeth Ynni ffederal, bydd cynhyrchwyr yr Unol Daleithiau yn mynd i’r afael â 610,000 o gasgenni eraill y dydd yn 2023 am gyfartaledd o 12.36 miliwn o gasgenni.

Ond ar ôl hynny, os yw rhagolygon uchel eu parch fel Energy Agweddau a Rystad Energy yn gywir, bydd stori twf cyflenwad yr Unol Daleithiau yn dod i ben. Bydd hynny’n symud y cyfrifoldeb i ateb y galw cynyddol byd-eang i wledydd eraill, sydd yn hanesyddol wedi rhedeg tua 1 miliwn o gasgenni y dydd.

Y broblem yw na ddisgwylir i lawer o gapasiti ddod ar-lein yn ystod y degawd nesaf y tu allan i hoelion wyth OPEC Saudi Arabia a'r Emiraethau Arabaidd Unedig, y mae pob un ohonynt yn bwriadu ychwanegu tua 1 miliwn o gasgenni cyn 2030.

Bydd, bydd cynhyrchwyr nad ydynt yn OPEC fel Brasil, Guyana, Canada, a Norwy yn ychwanegu llawer iawn yn y blynyddoedd i ddod. Eto i gyd, bydd y cyfraniadau hynny'n cael eu tandorri os bydd cynhyrchiad yr UD yn marweiddio.

Y tu mewn i gartel OPEC +, mae sancsiynau’r Gorllewin wedi rhoi anfantais i rai o ddeiliaid cronfeydd wrth gefn mwyaf y byd, gan gynnwys Iran, Venezuela, a Rwsia. Mae'r IEA yn disgwyl i gynhyrchiant Rwseg ostwng 1.9 miliwn o gasgenni y dydd erbyn mis Chwefror oherwydd sancsiynau ac embargoau'r UE.

Gyda'i gilydd, bydd hyn yn rhoi mwy o bŵer marchnad yn nwylo aelodau'r Gwlff OPEC fel Saudi Arabia a'r Emiradau Arabaidd UnedigEmiradau Arabaidd Unedig
. A gadewch i ni ei wynebu, mae digwyddiadau diweddar, yn fwyaf nodedig penderfyniad OPEC i dorri ei chynhyrchiad 2 filiwn o gasgenni y dydd er gwaethaf y ffaith bod economi'r byd ar drothwy dirwasgiad, yn dangos y bydd y gwledydd hyn yn rhoi eu buddiannau o flaen rhai Washington. Mae hynny'n golygu prisiau olew uwch i ddefnyddwyr yr Unol Daleithiau.

Dyna pam mae llawer o arbenigwyr wedi rhybuddio am beryglon tanfuddsoddi yn y diwydiant olew yn ystod y blynyddoedd diwethaf.

Felly pam y disgwylir i dwf siâl yr Unol Daleithiau sychu mor fuan, hyd yn oed tra bod prisiau olew yn parhau'n uchel?

Mae galwadau buddsoddwyr am ddisgyblaeth cyfalaf yn esbonio llawer o'r tanfuddsoddi mewn drilio newydd. Mae buddsoddwyr wedi bod yn godro'r sector olew am arian parod ar ffurf difidendau a phrynu cyfranddaliadau yn ôl ers peth amser. Maen nhw eisiau enillion arian parod, nid twf - ac mae cwmnïau sy'n crwydro o'r llwybr difidendau yn gweld eu cyfrannau'n cael eu pwmpio.

Yn y tymor hwy, mae cwestiynau am economeg siâl a graddfa a hyfywedd yr adnodd, sy'n cynyddu'r pwynt adennill costau i brosiectau sicrhau enillion arian parod a thwf cynhyrchiant.

Byddai angen i flaenbrisiau ar gyfer meincnod yr Unol Daleithiau crai West Texas Intermediate - sy'n hofran tua $78 y gasgen ar gyfer y flwyddyn nesaf ar hyn o bryd - godi uwchlaw $80 i roi digon o gymhelliant i gynhyrchwyr siâl gynyddu buddsoddiad.

Mae prif dir drilio hefyd yn diflannu, gyda dim ond ychydig o siroedd ym Masn Permian Texas - injan twf cynhyrchiant yr Unol Daleithiau - yn cynnig yr erwau “haen 1” fel y'u gelwir sy'n gyrru elw.

Mae rhai chwaraewyr siâl wedi rhybuddio am hyn ers blynyddoedd. Yn 2018, yr arloeswr siâl Mark Papa, sylfaenydd a chyn Brif Swyddog Gweithredol Adnoddau EOGEOG
, am “blinder adnoddau,” gan ddadlau na fyddai olew siâl yn tyfu ar ôl 2025 oherwydd diraddio’r rhestr eiddo.

Dyna sydd wedi dod yn farn gonsensws ers hynny. Yng Nghynhadledd Ynni-Power Prif Swyddog Gweithredol Barclays yn ddiweddar, dywedodd Prif Swyddog Gweithredol Pioneer Scott Sheffield fod rhai gweithredwyr wedi dechrau drilio mewn erwau haen 2 a haen 3 llai cynhyrchiol.

Mae'r diwydiant siâl wedi disbyddu llawer o'r rhestr erwau a drilio orau yn ystod y dirywiad a ddilynodd y pandemig.

Gallai gostyngiad mewn cynhyrchiant ffynnon olew o lai o erwau arfaethedig arwain at echdynnu mwy heriol, costau adennill costau uwch, a llai o ddrilio cynyddrannol, gan ei gwneud yn anoddach i gynhyrchiant yr Unol Daleithiau barhau i dyfu. Dylai hynny wneud unrhyw sylwedydd yn y farchnad olew yn sgitish am y dyfodol.