Ddydd Mawrth, bydd deiliaid Redbox (ticiwr: RDBX) yn pleidleisio ar gaffaeliad y cwmni yn yr arfaeth erbyn
Pleidlais y cyfranddalwyr yw'r rhwystr sylweddol olaf i gau'r trafodiad - ac mae'r canlyniad yn gasgliad a ragwelwyd o ystyried bod buddsoddwyr sy'n cynrychioli 83.7% o'r stoc eisoes wedi ymrwymo i gefnogi'r fargen. Felly mae'n rhaid ichi feddwl tybed pam mae cyfranddaliadau Redbox i'r gogledd o $4, sy'n fwy na phedair gwaith eu gwerth gwirioneddol.
Mewn gwirionedd, mae Redbox yn rhannu wedi masnachu yn dwymyn, a yn afresymegol, o'r dydd y bu y fargen cyhoeddwyd ym mis Mai. Roedd y stoc ar un adeg ym mis Mehefin yn masnachu cymaint â $18.20 y gyfran. Yn syml, nid yw'n gwneud unrhyw synnwyr. Mae'r llen yn dod i lawr ar Redbox, a bydd rhai pobl yn cael eu brifo.
I adolygu, mae Redbox yn gweithredu rhwydwaith o 38,000 o giosgau rhentu DVD, gan dargedu'n bennaf cwsmeriaid nad oes ganddynt fynediad i fand eang neu sy'n dewis peidio â defnyddio gwasanaethau ffrydio. Mae'r cwmni wedi ceisio gydag ychydig o lwyddiant i arallgyfeirio i wasanaethau ffrydio digidol. Mae Chicken Soup yn gweithredu Crackle a gwasanaethau ffrydio fideo eraill a gefnogir gan hysbysebion, ac mae'n gweld synergeddau yn y cyfuniad.
Mae'r cytundeb i bob pwrpas yn atal Redbox rhag ffeilio methdaliad posibl. Ar Fawrth 31, roedd gan Redbox $ 349.3 miliwn mewn dyled, yn erbyn dim ond $ 9.8 miliwn mewn arian parod. Heb y fargen, mae Redbox wedi dweud, byddai “amheuaeth sylweddol” ynghylch ei allu i barhau i fod yn fusnes gweithredol.
Mae'r stori gefn yn gymhleth, ond yn taflu goleuni ar y sefyllfa.
Yn 2016, cymerwyd cyn-riant Redbox Outerwall yn breifat gan
Apollo
Rheolaeth Fyd-eang (APO) mewn cytundeb $1.6 biliwn. Yn ogystal â Redbox, roedd ciosgau Coinstar yn eiddo i Outerwall (ar gyfer cyfnewid newid rhydd) ac ecoATM, cadwyn o giosgau ailgylchu electroneg. Mae Apollo yn dal i fod yn berchen ar Coinstar, ac mae ganddo gyfran fwyafrifol yn ecoATM.
Fis Hydref diwethaf, cymerodd Apollo Redbox yn gyhoeddus trwy uno â chwmni caffael pwrpas arbennig, neu SPAC, o'r enw Seaport Global Acquisition Corp. O fewn dyddiau i gwblhau'r cytundeb, roedd cyfranddaliadau Redbox yn masnachu am gymaint â $20; ond daliwyd y stoc yn ystod gwerthiant cyfranddaliadau technoleg yn hwyr yn 2021, a daeth y flwyddyn i ben ar $7.41. Cadwodd Apollo reolaeth y mwyafrif.
Roedd Redbox fel cwmni cyhoeddus yn bet y byddai stiwdios ffilm mewn byd ôl-bandemig yn rhyddhau mwy o ffilmiau i theatrau, yn hytrach na chyfeirio popeth trwy wasanaethau ffrydio - ac y gallai'r cwmni ddefnyddio llif arian o'r busnes ciosg i ehangu ei offrymau digidol. Ond methodd perfformiad ariannol y postmerger ddisgwyliadau o gryn dipyn.
In ffeilio SEC hynod di-fin ym mis Chwefror, nododd Redbox fod canlyniadau pedwerydd chwarter 2021 wedi'u brifo gan nifer llai na'r disgwyl o ddatganiadau theatrig, a chan ymddangosiad yr amrywiad Omicron o Covid-19.
“O’r herwydd, nid yw rhenti Redbox wedi gwella i’r graddau a ddisgwylir ac…yn is na phedwerydd chwarter 2020,” meddai’r cwmni yn y ffeilio. “I gefnogi ei ymdrechion i ehangu ei fusnes a thrawsnewid yn gwmni adloniant amlochrog, yn ystod pedwerydd chwarter 2021 ac i mewn i 2022, cynyddodd Redbox ei wariant marchnata ac ar-alw. Cynyddodd costau hefyd wrth i Redbox brynu mwy o gynnwys. Yn ystod y cyfnod hwnnw, nid yw costau uwch wedi'u gwrthbwyso gan gynnydd mewn refeniw. Mae busnes Redbox hefyd wedi profi cynnydd mewn cystadleuaeth gan gystadleuwyr newydd a phresennol.”
Ychwanegodd Redbox yn y ffeilio hwnnw ei fod wedi gwneud y mwyaf o'i gyfleuster credyd cylchdroi, a'i fod yn torri costau, yn gohirio buddsoddiad cyfalaf, ac yn ystyried dewisiadau amgen strategol. Ar y diwrnod y gwnaeth Redbox y datgeliad hwnnw, gostyngodd y stoc fwy na 50%.
Mae mwy na 74% o gyfranddaliadau Redbox yn cael eu rheoli gan Apollo; mae 9% a mwy arall yn cael ei ddal gan Seaport Global Asset Management, a oedd wedi noddi'r SPAC. Mae'r ddau wedi ymrwymo i bleidleisio o blaid y cytundeb arfaethedig. Unwaith y bydd y bleidlais wedi'i chwblhau, dylai'r fargen gau cyn gynted â'r wythnos hon. Ac mae cyfranddalwyr Redbox sy'n hongian ymlaen yn mynd i ddioddef y canlyniadau.
Ni wnaeth Redbox ymateb ar unwaith i gais am sylw.
Ddydd Llun, mae cyfranddaliadau Redbox i lawr 15%, i $4.28. Mae ganddynt lawer ymhellach i fynd.
Ysgrifennwch at Eric J. Savitz yn [e-bost wedi'i warchod]