Gwasgwch 9% a Mwy Allan O'r Portffolio Mini Bond hwn

Bondiau yn yn olaf lle diddorol ar gyfer incwm ymddeoliad.

Mae Trysorau Diogel yn dal i dalu 3.7% parchus (yn ôl eu safonau, o leiaf). Ond gallwn ni contrarians wneud yn well.

Heddiw rydyn ni'n mynd i drafod tair cronfa bond yn barod i'w rali. Maent yn talu 8.6%, 9.1% ac—yn cael hyn—9.6% y flwyddyn.

Nid typos yw'r rheini. Mae'r rhain yn gynnyrch freaking braster.

Ydy, Mae'r Cynnyrch Bondiau hyn yn Real. Ac Maen nhw'n Hyfryd.

Ac yn well byth, gallwch brynu'r bondiau hyn am gyn lleied â 90 cents ar y ddoler! Sut mae hynny? Wel, mae'r gronfa rataf yn masnachu am ddim ond 90% o'i gwerth ased net (NAV).

NAV yw pris stryd y bondiau diogel y mae'n berchen arnynt. Pe bai'r gronfa'n ymddatod heddiw, byddai'n nôl 100% o NAV. Ond marchnad arth yw hi, felly mae bargeinion niferus. A gallwn ei brynu am ddim ond 90% o NAV - neu 90 cents ar y ddoler.

Pam? Gadewch i ni ddiolch i'n Ffed dewr.

Y Gamble Ffed

Mae bondiau wedi cael curiad llwyr yn 2022 yng nghanol gwerth blwyddyn o godiadau cyfradd llog ymosodol y Gronfa Ffederal - rhan o gynllun gweithredu'r Cadeirydd Jerome Powell i ddileu chwyddiant cynddeiriog.

Er enghraifft, y iShares ETF Bond Trysorlys 7-10 Mlynedd (IEF
FfAA
), dirprwy ar gyfer bondiau tymor canolig, yn eistedd ar hyn o bryd ger isafbwyntiau degawd a mwy yng nghanol cwymp o 15% y flwyddyn hyd yma. Efallai nad yw hynny'n swnio fel llawer o'i gymharu â y stociau curo yn cymryd, ond mae hwnnw'n ddirywiad mor serth ag y gallech yn rhesymol ei ofni mewn rhwymau canol-hyd.

Rwy'n pwysleisio “agos” oherwydd mae bondiau wedi bod yn rali yn ddiweddar. Cip yn ôl dros dro? Efallai. Ond mae'n dod ynghanol optimistiaeth egin, er yn anwastad, dros y mis diwethaf, efallai, efallai, bod codiad cyfradd y Ffed ar fin arafu.

Dim ond wythnos yn ôl, rhyddhaodd y Ffed gofnodion o’i gyfarfod FOMC diweddaraf yn dangos bod “mwyafrif sylweddol” o swyddogion y banc canolog yn credu y byddai’n “debygol yn fuan fod yn briodol” arafu ei godiadau cyfradd.

A dydd Mercher, fe ychwanegodd Powell fwy o hygrededd i’r syniad, gan ddweud y gallai codiadau llai mewn cyfraddau “ddod cyn gynted â chyfarfod mis Rhagfyr.”

Nid monolith mo bondiau, chwaith. Gall cyfraddau tymor byr a thymor hir yn wir symud i gyfeiriadau gwahanol, ac mae hynny'n bwysig wrth benderfynu ar eich strategaeth prynu bondiau. Dwyn i gof yr hyn a ddywedais ychydig wythnosau yn ôl:

“Mae 'diwedd byr' (aeddfedrwydd yn nes at heddiw) y gromlin cnwd yn malu'n uwch oherwydd bod y pennaeth bwydo wedi dweud bod ganddo fwy o waith i'w wneud. Dros amser, mae'r Trysorlys 2 flynedd yn tueddu i arwain y Gyfradd Cronfeydd Ffed oherwydd ei fod yn rhagweld symudiad nesaf y Ffed. … Mae ‘diwedd hir’ (aeddfedrwydd ymhellach i ffwrdd) y gromlin cnwd, yn y cyfamser, yn dal ei hanadl wrth iddo bwyso a mesur y lleiaf o ddau ddrwg: chwyddiant heddiw neu ddirwasgiad yfory.”

Os ydym ar bwynt, efallai, nad oes gan Powell gymaint o waith i'w wneud ag o'r blaen, gallai hynny fod yn bwynt ffurfdro ar gyfer cyfraddau bondiau tymor byr—ac yn bwynt ffurfdro ar gyfer cronfeydd bond aeddfedrwydd byrrach.

Mewn geiriau eraill, efallai bod y ffenestr yn cau ar ein cyfle i brynu'n isel.

Yn ffodus, gallwn wneud y gorau o'r cyfle hwnnw trwy brynu nid cronfeydd bond cydfuddiannol neu gronfeydd masnachu cyfnewid bondiau (ETFs), ond cronfeydd diwedd bondiau caeedig (CEFs). Mae hynny oherwydd, yn ogystal â phrynu bondiau tymor byr yn erbyn y rhaffau, mae llawer o'r CEFs hyn hefyd yn masnachu am lai na'u gwerth asedau net, sy'n golygu ein bod yn prynu'r bondiau hyd yn oed yn rhatach nag y gallem trwy eu prynu'n unigol.

Er bod tynged y cronfeydd hyn hyd at y Ffed yn y pen draw, dyma dri chyfle diddorol ar hyn o bryd: 3 CEF sy'n cynhyrchu 8.6% -9.6% sy'n masnachu ar ostyngiadau un digid uchel a digid dwbl isel i NAV:

Cronfa Cyfleoedd Cynnyrch Uchel PGIM Cyfnod Byr (SDHY)

Cynnyrch Dosbarthu: 8.6%

Gostyngiad i NAV: 10.1%

Er mor wallgof ag y gallai swnio, gallwch chi ymgodymu â chynnyrch o bron i 9% -talu yn fisol, dim llai - o bortffolio bondiau ag aeddfedrwydd cyfartalog o lai na thair blynedd!

Mae adroddiadau Cronfa Cyfleoedd Cynnyrch Uchel PGIM Cyfnod Byr (SDHY) yn gronfa gymharol newydd a ddechreuwyd ym mis Tachwedd 2020, felly mae’r rhan fwyaf o’i hoes fer wedi’i threulio’n wylo ac yn siglo. Mae SDHY yn buddsoddi’n bennaf mewn incwm sefydlog islaw’r radd buddsoddiad, a bydd fel arfer yn cynnal portffolio cyfartalog pwysol o dair blynedd neu lai ac aeddfedrwydd cyfartalog pwysol o bum mlynedd neu lai—mae’r olaf yn sylweddol fyrrach na’i darged ar hyn o bryd, ar 2.9 mlynedd.

Mae'r aeddfedrwydd byr yn helpu i leihau anweddolrwydd, ond go brin mai SDHY yw eich cronfa bondiau tymor byr cyfartalog, gan gynnwys tipyn mwy o symudiad.

Mae SDHY yn rhoi hwb cynnyrch cymedrig yn rhannol oherwydd ei ansawdd credyd isel. Dim ond 11% o'i bortffolio sy'n radd buddsoddi; mae 34% arall mewn dyled BB (yr haen uchaf o sothach), ac mae 35% arall mewn bondiau gradd B.

Hefyd yn helpu mae swm teilwng o drosoledd dyled—17% ar y gwiriad diwethaf, nad yw'n eithriadol o uchel, ond sy'n dal i fod yn dipyn o sudd ychwanegol i berfformiad a chynnyrch.

Mae'r sudd hwnnw'n gweithio'r ddwy ffordd, gan rwystro perfformiad SDHY yn ystod hinsawdd arth ar gyfer bondiau. Ond yn amlwg, o ystyried ei berfformiad yn ddiweddar, mae ganddo botensial sylweddol unwaith y bydd y Ffed yn dechrau arafu ei gyflymdra (ac yn enwedig unwaith y bydd mewn gwirionedd yn sbarduno cyfraddau'n ôl).

Hefyd yn ddeniadol mae gostyngiad o bron i 10% i NAV, sy'n awgrymu eich bod yn prynu bondiau SDHY am 90 cents ar y ddoler. Yn ganiataol, nid yw hynny'n llawer mwy na'i ddisgownt hanesyddol ers ei sefydlu o 10.3%, ond mae'n dal i fod yn fargen ni waeth pa ffordd rydych chi'n ei sleisio.

Cyfle Incwm Uchel Western Asset (HIO)

Cynnyrch Dosbarthu: 9.1%

Gostyngiad i NAV: 8.9%

Mae adroddiadau Cyfle Incwm Uchel Western Asset (HIO) ychydig ymhellach ar hyd y sbectrwm aeddfedrwydd, ar gyfartaledd o 7.3 mlynedd, ond mae'n ddrama gymhellol uchel ei chynnyrch uchel sy'n werth ei thynnu sylw yn yr amgylchedd presennol.

Mae HIO yn gronfa bondiau sothach glasurol y mae ei thîm rheoli yn chwilio am werthoedd arbennig o ddeniadol. Ond nid yw ffocws ar werth yn trosi'n fwy o risg credyd na'i gyfoeswyr - yn sicr, mae ei amlygiad BB o 34% yn llawer llai na'i feincnod (50%), ond mae hynny'n cael ei wrthweithio gan rywfaint o ddyled gradd buddsoddiad (2% A, 13). % B). (Mae gweddill y portffolio yn debyg i'w feincnod.)

Hefyd, er y caniateir i'r CEF hwn ddefnyddio trosoledd, nid yw'n gwneud hynny ar hyn o bryd. Felly mae'r cynnyrch uwch na'r cyfartaledd sothach a welwch (hefyd yn cael ei dalu'n fisol!) yn ganlyniad i ddewis bondiau ei reolwyr.

Er gwaethaf peidio â defnyddio trosoledd, mae perfformiad y CEF hwn yn llawer mwy cyfnewidiol nag ETFs plaen-jane - yn hanesyddol er gwell, er bod y flwyddyn ddiwethaf wedi bod yn ddiflas i gyfranddalwyr.

Mae gostyngiad HIO o 8.9% i NAV yn ddeniadol, o leiaf mewn gwactod—ond mae'n dipyn o olch o ystyried bod y gronfa, ar gyfartaledd dros y pum mlynedd diwethaf, wedi masnachu ar ddisgownt o 9.1%.

Ymddiriedolaeth Incwm Dyraniad Credyd BlackRock (BTZ)

Cynnyrch Dosbarthu: 9.6%

Gostyngiad i NAV: 5.7%

Go brin bod “gair olaf” gyda’r Ffed hon. Do, rhoddodd Powell ei arwydd cryfaf eto y bydd codiadau cyfradd yn arafu. Ond mae'r Ffed eisoes wedi synnu rhai economegwyr gyda'i ymddygiad ymosodol ar godiadau cyfradd a thynhau meintiol eraill - ac os bydd chwyddiant uchel yn parhau, gallai bondiau tymor byr aros yn y doghouse yn hirach na'r disgwyl.

Ond gallai incwm sefydlog sydd wedi dyddio'n hirach, yn enwedig gydag ansawdd credyd teilwng, wneud yn iawn.

Mae adroddiadau Ymddiriedolaeth Incwm Dyraniad Credyd BlackRock (BTZ), sy'n buddsoddi'n bennaf mewn bondiau ond hefyd incwm sefydlog arall fel cynhyrchion gwarantedig a benthyciadau banc, yn ddewis diddorol yma—un â hanes rhagorol, yn enwedig os gallwch chi stumogi rhai cymoedd dyfnach ynghyd â'r copaon uwch hynny.

Aeddfedrwydd portffolio cyfartalog BTZ yw gwallt dros 18 mlynedd - nid yn eithaf ar y trothwy 20 mlynedd ar gyfer “hir,” ond digon yn hir serch hynny. Mae ansawdd credyd yn gyfuniad optimaidd, fodd bynnag: mae 55% yn radd buddsoddiad (y rhan fwyaf, 42%, mewn bondiau gradd BBB), 22% arall yn haen sothach uchaf BB, a'r rhan fwyaf o'r gweddill mewn bondiau gradd B a C. .

Mae'r gronfa hon yn enghraifft ddelfrydol o sut mae CEFs yn elwa o reolaeth weithredol a mwy o offer i weithio gyda nhw. Gall rheolwyr chwilio am fondiau gwerth eu pris yn hytrach na dim ond plygio i mewn beth bynnag y mae mynegai yn ei ddweud wrthynt, ac maent hefyd yn gallu sgwrio'r byd credyd am offerynnau apelgar eraill ar adegau pan nad bondiau yw'r chwarae gorau.

Hefyd, mae BTZ ar ben uchel y sbectrwm defnydd trosoledd, sef mwy na 28% ar hyn o bryd. Hynny Gallu pwyso ar berfformiad o ystyried cost uchel dyled, ond gall hefyd wella perfformiad yn sylweddol mewn cynnydd bond - a dyna sut mae ei daliad misol yn ymestyn i bron i 10%!

Fy unig afael ar hyn o bryd? Nid yw BTZ yn llawer o fargen ar hyn o bryd, gyda'i ostyngiad o tua 5.7% i NAV yn dod i mewn uwch na'i gyfartaledd 5 mlynedd o tua 8%.

Ond mae'n dal i guro prynu'r bondiau hyn yn unigol.

Brett Owens yw prif strategydd buddsoddi ar gyfer Rhagolwg Contrarian. I gael mwy o syniadau incwm gwych, mynnwch eich copi am ddim o'i adroddiad arbennig diweddaraf: Eich Portffolio Ymddeoliad Cynnar: Difidendau Anferth - Bob Mis - Am Byth.

Datgeliad: dim