Beth yw sefydlogcoins?
Mae Stablecoins yn fath o arian cyfred digidol a fwriedir i gynnal sefydlogrwydd prisiau trwy amrywiaeth o fecanweithiau - gan gynnwys ei begio i asedau eraill fel arian cyfred, nwyddau neu cripto, neu trwy reolaethau cyflenwi sy'n seiliedig ar algorithmig.
Ar lefel sylfaenol, mae stablecoins yn ateb i broblem ariannol mewn dwy ecosystem: asedau crypto ac arian cyfred fiat.
Mae angen ased diogel, sefydlog ar ddefnyddwyr crypto a buddsoddwyr i weithredu'n fwy effeithlon o fewn y system honno, ac mae angen arian cyfred ar bobl sy'n defnyddio'r system fiat fyd-eang sy'n amddiffyn eu cyfoeth rhag chwyddiant ac allgáu ariannol.
Gan mai problemau ariannol yw'r rhain, y ffordd orau o fframio ymdrech stablecoin yw eu gwerthuso trwy'r polisi ariannol y maent yn ceisio ei weithredu.
Yn ein erthygl flaenorol rydym yn amlinellu beth yw polisi ariannol a sut i'w werthuso. Rydym yn argymell ei ddarllen i ddeall sut y cyrhaeddom yma. Bydd yn darparu'r cyd-destun sydd ei angen i fesur diogelwch polisi ariannol pob cyhoeddwr stablecoin yn well.
Sefydlogi Arian Sefydlogi'r Byd
1 Rhan: Beth sydd wedi torri
Pam nad yw arian ansefydlog yn ddiogel i'r byd a sut i ddeall polisi ariannol
2 Rhan: Beth mae pobl yn ei wneud heddiw amdano?
Plymiwch yn ddwfn i'r mathau o ddewisiadau amgen polisi ariannol y mae darnau arian sefydlog yn eu cynnig
3 Rhan: Beth yw'r ffordd gywir ymlaen?
Canllaw i'r gwahanol dactegau rhagfantoli chwyddiant a sut y gellir eu defnyddio mewn darnau arian sefydlog
4 Rhan: Sut olwg fydd ar y dyfodol?
Golwg ar sut y bydd tokenization yn newid yr ecosystem stablecoin
Am ein noddwr: Cronfa Wrth Gefn
Fideo yn egluro'r Protocol Wrth Gefn
Sut i fesur diogelwch polisi ariannol cyhoeddwr stablecoin
Mae polisi ariannol Stablecoin wedi'i osod ar wahân gan ei gyfarwyddeb benodol i orfodi sefydlogrwydd prisiau. Mae Stablecoins yn defnyddio gwahanol fecanweithiau i begio ei werth i asedau gan gynnwys arian cyfred fiat a nwyddau neu fynegai fel y CPI. Mae ei ddiogelwch yn cael ei fesur gan y gefnogaeth gyfochrog a'r adbryniant a'r graddau o “Ni all fod yn ddrwg” llywodraethu. At ddibenion y canllaw hwn, rydym wedi grwpio'r stablau yn ôl mathau o gyfochrog. Ond ym mhob adran, byddwn yn cymharu gwahanol strwythurau llywodraethu a sut mae hyn yn dylanwadu ar ddiogelwch eu polisi ariannol.
Categorïau Stablecoins
Cefn Fiat
Mae darnau arian sefydlog a gefnogir gan Fiat fel USD Coin (USDC), Tether (USDT), a Binance Dollar (BUSD) yn docynnau a gyhoeddir gan endidau canolog sy'n pegio gwerth eu darnau arian trwy ddal cronfa wrth gefn un-i-un o arian parod neu arian parod cyfatebol. ac, yn achos USDT, hefyd wedi'i gefnogi gan fenthyciadau, bondiau a buddsoddiadau.
Sut mae'n gweithio
Fel peg arian traddodiadol, mae'r cyhoeddwr yn defnyddio ei gronfeydd wrth gefn a chymorth cyflafareddwyr i gynnal pwysau prynu a gwerthu cyfartal ar draws cyfnewidfeydd. Ac maen nhw i gyd yn defnyddio mecanwaith llosgi sy'n tynnu tocynnau o gylchrediad pan fydd fiat o'u cronfa wrth gefn yn cael ei gyfnewid am y tocyn.
Cedwir y cronfeydd wrth gefn hyn gan endidau canolog ac fel arfer cânt eu harchwilio bob mis. Mae CENTRE, cyhoeddwr USD Coin, yn fenter ar y cyd rhwng Coinbase a Circle. Mae eu cronfa wrth gefn yn cael ei harchwilio gan gwmni cyfrifyddu o'r UD Grant Thornton LLP.
Polisi ariannol
Mae polisi ariannol stablau gyda chefnogaeth fiat yn cael ei arwain gan ddau newidyn. Yn gyntaf, mae'n mewnforio penderfyniadau polisi'r arian cyfred fiat y mae'n dewis pegio ei werth iddo. Felly pan fydd y Gronfa Ffederal yn penderfynu cynyddu llacio neu dynhau meintiol, mae deiliaid stablau USD yn teimlo effeithiau'r penderfyniad hwnnw. Yr ail newidyn yw sut maen nhw'n gorfodi'r peg pris. Yn gyffredinol, mae stablau â chefnogaeth fiat yn gwneud hyn trwy ddal cronfeydd wrth gefn a defnyddio system adbrynu. Mae'r polisi hwn yn galluogi nifer o fanteision i ddefnyddwyr.
Yn gyntaf, mae'n ei gwneud hi'n bosibl i bobl mewn gwledydd sy'n profi gorchwyddiant gael mynediad hawdd at bolisi ariannol gwlad sydd ag arian cyfred sy'n gwrthsefyll chwyddiant yn well. Yn ail, oherwydd bod y polisi ariannol wedi'i wreiddio mewn arian digidol gyda llai o gyfryngwyr, mae'r ffioedd ar gyfer anfon a derbyn yn llawer is na thechnoleg ariannol draddodiadol. Yn olaf, mae'n darparu hafan ddiogel i brofiad defnyddiwr di-ffrithiant mewn masnachu asedau crypto.
Llywodraethu
Mae'r darnau sefydlog hyn yn cael eu rheoli'n ganolog gan endidau busnes a'u prif amcan yw cynhyrchu refeniw. Ar gyfer cyhoeddwyr fel CENTRE, mae'r endid yn cynhyrchu refeniw trwy'r cynnyrch a gynhyrchir o'r asedau mewn ffioedd wrth gefn a thrafodion; fodd bynnag, mae gan y cwmnïau sy'n cefnogi'r endid gynhyrchion busnes lluosog gyda'u rhwymedigaethau eu hunain. Os bydd dyled yn faich ar y cyhoeddwr, mae perygl y gallant oedi neu dorri eu haddewid i anrhydeddu adbryniadau - yn union fel y gwnaeth y llywodraeth ffederal ar gyfer ei chronfeydd aur. Mae'r risg yn amrywio rhwng gwahanol gyhoeddwyr gan fod Circle yn defnyddio cyfrifon ymddiriedolaeth i amddiffyn cronfeydd defnyddwyr rhag cael eu defnyddio i dalu am rwymedigaethau eraill.
Ac oherwydd bod yr endidau hyn wedi'u canoli, mae ganddyn nhw'r pŵer i sensro trafodion a hyd yn oed rewi darnau arian. Er enghraifft, yn dilyn sancsiwn y Swyddfa Rheoli Asedau Tramor (OFAC) o Tornado Cash, fe rewodd y cyhoeddwr USDC yr holl drosglwyddiadau tocyn sy'n gysylltiedig â chontractau smart y cymysgydd crypto. Mae'r ymrwymiad hwn i reolaeth heb ei wirio ac unochrog yn iasol yn ymdebygu i fesurau tebyg yn Tsieina sydd eisoes yn cael eu defnyddio i orfodi sgoriau credyd cymdeithasol, a all gael effaith uniongyrchol ar fynediad defnyddwyr i'w hasedau a'u gwasanaethau ariannol. Mae diogelwch ariannol stablau a gefnogir gan fiat yn etifeddu'r un graddau o chwyddiant yr asedau sylfaenol, ac mae'r potensial ar gyfer sensoriaeth ac allgáu ariannol yn frodorol i'r dyluniad.
Crypto-gefnogi
Mae stablau gyda chefnogaeth cript yn docynnau sy'n cynnig sefydlogrwydd prisiau trwy gefnogaeth orgyfochrog o arian cyfred digidol eraill - er enghraifft, gan ddal o leiaf $150 o ETH am bob $100 o'u stablau. Y cyhoeddwr stablecoin mwyaf poblogaidd gyda chefnogaeth crypto yw MakerDao. Mae'n defnyddio strwythur llywodraethu datganoledig i osod y paramedrau sydd eu hangen i gyfochrogi ei stablecoin, DAI, gyda USDC, ETH neu asedau digidol cymeradwy ERC-20.
Efallai y bydd y peg yn llai cyson na stablau gyda chefnogaeth fiat, oherwydd bod rhai o'r cronfeydd wrth gefn yn asedau ansefydlog wedi'u cloi mewn contractau smart dyled cyfochrog. Felly oherwydd nad oes rheolaeth ganolog ar y cronfeydd wrth gefn, mae'n dibynnu ar rymoedd y farchnad rydd i gynnal pwysau prynu a gwerthu.
Polisi ariannol
Mae gofynion cyfochrog DAI yn cael eu henwi mewn USD mewn ymgais i begio'r pris i ddoler yr UD. Felly er nad yw'r asedau sy'n cefnogi'r arian sefydlog hwn yn ffiat, mae ei ddeiliaid yn dal i deimlo effeithiau llunwyr polisi banc canolog. Gwahaniaeth pwysig rhwng stablau gyda chefnogaeth cripto a fiat yw sut mae penderfyniadau polisi yn cael eu pennu a'u gorfodi.
Sut mae'n gweithio
Mae'r cyhoeddwr stablecoin yn cyfochrog ei arian cyfred trwy gyfres o gontractau craff benthyca o'r enw protocol Maker. Mae'n galluogi defnyddwyr i fenthyca DAI cyfochrog ag ETH neu docynnau ERC-20 eraill ar o leiaf 150%. Mae benthycwyr sy'n credu y bydd gwerth eu hasedau cyfochrog yn parhau i dyfu'n elwa o ddal DAI oherwydd ei fod yn darparu trosoledd a defnyddioldeb ar draws yr ecosystem asedau digidol.
Fodd bynnag, mae'r cymhelliant hwn ar gyfer trosoledd yn gweithio dim ond os yw'r benthyciwr yn credu y bydd gwerth eu cyfochrog yn codi. Os yw'n disgyn o dan y trothwy 150%, caiff ei ddiddymu'n awtomatig. Felly mewn marchnadoedd eirth, ychydig o ddefnyddwyr sy'n cael eu cymell i fenthyca DAI at ddiben trosoledd. Yn lle hynny, pan fo asedau digidol yn dibrisio mewn gwerth, y prif gymhelliant ar gyfer benthyca DAI yw ei ddefnyddio i gloi asedau anhylif ar gyfer rhai hylifol.
Mae rhai yn dadlau nad yw'r galw i fenthyca DAI yn ddigon cryf i gyhoeddi digon o DAI sydd ei angen i raddfa. Eu pryderon yw y bydd mwy o alw bob amser i ddal DAI fel amddiffyniad rhag anweddolrwydd nag i'w fenthyg.
Llywodraethu
Mae DAI yn cael ei lywodraethu gan y Maker Foundation a'i gymuned o ddeiliaid tocynnau llywodraethu. Mae'r Sylfaen gwneuthurwr yn endid canolog sy'n cynlluniau i ddiddymu i mewn i dimau risg annibynnol ac wedi'u hethol yn ffurfiol ac ymchwilwyr risg gwirfoddol. Er bod elfennau o ganoli yn ei lywodraethu, mae'r gallu i ddeiliaid tocynnau MRK bleidleisio ar gynigion yn gwneud y cyhoeddwr yn llawer llai canoledig na stablau â chefnogaeth fiat. Mae deiliaid tocynnau hefyd yn gallu cymryd ac ennill gwobrau o ffioedd trafodion. Mae hyn yn helpu i gymell llywodraethu ond hefyd yn cyflwyno risg. Os bydd hyder yn y pris tocyn llywodraethu yn gostwng, yna gall aelodau allweddol werthu eu tocynnau a rhoi'r gorau i gymryd rhan.
Mae eiriolwyr DAI yn dadlau bod ei ddatganoli yn ei wneud yn llai agored i risgiau ansolfedd a sensoriaeth y llywodraeth. Mae'r protocol yn ddi-ganiatâd ac ni all unrhyw endid unigol rewi tocynnau fel y gall cyhoeddwr canolog. Fodd bynnag, y sylfaenol Mae cyfochrog USDC yn cynrychioli risg rhestr ddu. Mae'r amddiffyniadau diogelwch hyn yn wahanol i ddarnau arian sefydlog gyda chefnogaeth fiat; ond mae'n cyflwyno risgiau contract smart a phrisiau newydd.
Algorithmig
Mae stablau algorithmig yn docynnau sy'n ceisio sicrhau sefydlogrwydd y farchnad trwy fecanwaith awtomataidd sy'n cynyddu ac yn lleihau cyflenwad yn ôl y galw. Mae'r system hon yn wyriad sylfaenol o fathau eraill o stablau. Mae'n defnyddio system gyfochrog sy'n pobi risg ffordd anghywir i'r stablecoin.
Maent yn anrhydeddu adbryniadau stablecoin trwy fathu'r swm cyfatebol a enwir gan ddoler yn ei docyn hunan-gyfeiriadol ei hun. Unrhyw adeg y caiff tocyn ei fathu, caiff y tocyn a adneuwyd ei losgi.
Polisi ariannol
Yn ei hanfod, mae polisi ariannol stablau algorithmig yn adlewyrchiad arall o'r arian cyfred fiat y mae ar fin ei gyfateb a'i fecaneg ar-gadwyn ar gyfer rheoli cyflenwad a chefnogaeth gyfochrog. Mae cyhoeddwr y math hwn o stablecoin yn defnyddio oraclau pris i fonitro cyfradd cyfnewid eu tocyn hunangyfeiriol i arian cyfred fiat. Yna defnyddir y data hwnnw i bennu faint o'r tocyn hunangyfeiriol sydd ei angen i gefnogi un stabl arian i un ddoler fiat.
Sut mae'n gweithio
Dim ond os oes digon o alw yn y farchnad am y ddau docyn y mae'r dull hwn yn gweithio. Os oes gan y farchnad ddefnydd gwirioneddol ar eu cyfer, boed trwy stancio neu ecosystem cymhwysiad cynyddol, yna mae'r galw am un yn helpu i gynyddu'r galw am y llall. Ond os bydd gostyngiad sydyn yn nefnydd y stabl arian neu'r ased cyfeiriol, yna bydd pwysau i lawr un tocyn yn brifo gwerth y llall - gan greu risg ffordd anghywir.
Terra (UST) yw'r enghraifft enwocaf o stabl arian algorithmig. Collodd ei beg ar ôl cwymp aruthrol yn y galw am UST ym mis Ebrill 2022 ac ni chafodd byth gefnogaeth un-i-un gyda doler yr UD.
Enw tocyn ased cyfeiriol y stablecoin oedd LUNA. Cynhaliodd Terra (UST) sefydlogrwydd prisiau trwy system awtomataidd a oedd yn addo mintio $1 o LUNA am 1 UST bob amser. Ategwyd y galw am UST i raddau helaeth gan blatfform benthyca a oedd yn cynhyrchu cynnyrch o'r enw Anchor. Ar un adeg, roedd yn addo cynnyrch benthyca digynsail o 20%. Roedd yr addewid hwn yn anghynaladwy, ac wrth i'r cynnyrch hwnnw ddechrau gostwng i 2% -1%, roedd ecsodus torfol o ddefnyddwyr yn gwerthu eu UST ar gyfer cynhyrchion sy'n dwyn cnwd gwell. Creodd hyn yr hyn sy'n cyfateb i rediad banc a orlifodd y farchnad gyda LUNA. Arweiniodd chwyddiant cyflym cyflenwad LUNA ei bris i lawr, gan gynyddu ymhellach y bathdy sydd ei angen i fodloni adbryniadau UST.
Llywodraethu
Ar ddechrau Terra/Luna, honnwyd bod y cyhoeddwr stablecoin yn cael ei lywodraethu gan gymuned agored o gyfranwyr Luna. Gallai unrhyw un yn y gymuned honno bleidleisio neu gyflwyno cynigion i uwchraddio protocol ac ariannu prosiectau ecosystem. Er bod y system hon yn agored ac yn ddi-ganiatâd, roedd y model llywodraethu yn dueddol o gael ei ganoli os yw un endid yn rheoli gormod o luna stanc. Datgelodd cwymp Terra/Luna fod ei lywodraethu yn dibynnu gormod ar actorion canolog, megis y Sefydliad Luna, i amddiffyn y peg.
Mae rhai yn dadlau bod diffyg strwythur llywodraethu wedi dileu'r asesiadau risg angenrheidiol i gymeradwyo prosiectau fel Anchor. Maen nhw'n dadlau bod y gymuned yn canolbwyntio gormod ar gynnyrch uniongyrchol na thwf hirdymor. Mae'n enghraifft o sut nad yw sefydliadau datganoledig bob amser yn dal doethineb y dorf. Felly, er bod model llywodraethu datganoledig y stablecoin yn amddiffyn defnyddwyr rhag sensoriaeth, methodd â'u cadw'n ddiogel rhag cwymp ariannol.
Wedi'i gefnogi gan nwyddau
Mae darnau arian sefydlog a gefnogir gan nwyddau yn docynnau a gyhoeddir gan endidau canolog sy'n addo cefnogi'r tocynnau mewn cylchrediad gyda nwydd fel aur, olew neu arian. Mae rhai yn addo cefnogaeth un-i-un, tra nad yw eraill fel stablcoin â chefnogaeth olew Venezuela (Petro), yn datgelu faint o olew sy'n cael ei gadw mewn cronfeydd wrth gefn na sut i'w adbrynu.
Y stabl arian mwyaf poblogaidd a gefnogir gan nwyddau yw Paxos Gold (PAXG). Mae'r cyhoeddwr yn pegio ei bris i un owns wych o aur ym marchnad London Good Delivery.
Polisi ariannol
Yn wahanol i'r categorïau blaenorol, mae polisi ariannol stablau a gefnogir gan nwyddau yn wyriad uniongyrchol o'r polisi arian cyfred fiat. Maent yn cynrychioli polisi sy'n agosach at safon aur Bretton Woods.
Sut mae'n gweithio
Mae'r broses sefydlogi prisiau ar gyfer darnau arian sefydlog a gefnogir gan nwyddau fel PAXG yn debyg iawn i ddarnau arian sefydlog gyda chefnogaeth fiat fel USDC. Maent yn addo cefnogaeth un-i-un bob amser ac yn cynnig adbrynu heb fynnu ffi carchar. Dim ond i ddeiliaid cyfrifon y maent yn caniatáu adbrynu a dim ond i gromgelloedd yn y DU y gallant ddosbarthu eu bariau aur. I adbrynu PAXG am aur, mae angen o leiaf 430 PAXG ynghyd â ffioedd dosbarthu ar ddeiliad y cyfrif.
Mae pris PAXG wedi olrhain pris llawer o ETF aur yn gyson. Ond gan fod aur yn fwy ansefydlog i gadw arian cyfred fiat fel USD ac EUR, nid yw wedi cynnig arian cyfred i ddeiliaid y byddent am ei ddefnyddio mewn trafodion o ddydd i ddydd. Mae, fel bitcoin, yn cael ei ddefnyddio'n fwy fel storfa o werth a gwrych chwyddiant.
Llywodraethu
Gall llywodraethu darnau arian sefydlog â chymorth nwyddau amrywio. Mae rhai, fel Petro, yn cael eu llywodraethu gan lywodraethau sofran, tra bod eraill, fel PAXG, yn cael eu rheoli gan endidau busnes sy'n cael eu cymell gan elw. Mae'r un risgiau gwrthbarti a sensoriaeth o stablau gyda chefnogaeth fiat yn berthnasol.
Gyda chefnogaeth asedau, aml-gyfochrog
Gellir cyfochrog arian cyfred sefydlog aml-gyfochrog â chefnogaeth asedau gyda basged o arian sefydlog fel DAI a USDC ac asedau crypto fel stETH, wBTC, nwyddau tokenized, neu hyd yn oed cyntefig DeFi sy'n dwyn cynnyrch fel tocynnau darparwr hylifedd Curve ac Uniswap gydag amlygiad i stablau arian neu asedau cripto. Yn y dyfodol, gall hyd yn oed gynnwys benthyciadau tokenized, ecwitïau, bondiau ac eiddo tiriog, i enwi ond ychydig.
Mae basgedi cyfochrog sy'n dwyn cynnyrch yn galluogi rhanddeiliaid yr arian cyfred i rannu'r refeniw (ee, doler gyda APY adeiledig), gan gadw pŵer prynu ac o bosibl yn perfformio'n well na mynegeion ariannol eraill. Yr unig lwyfan sy'n galluogi'r dull hwn gyda darnau arian sefydlog defnyddiol, ffyngadwy a datganoledig yw'r Protocol Wrth Gefn. Mae'r protocol yn galluogi unrhyw entrepreneur, sefydliad neu lywodraeth di-ben-draw neu ddi-dor, i ddylunio / defnyddio / llywodraethu stabl yn ddiangen er mwyn i'w “swydd benodol gael ei gwneud.”
Yn y tymor hir, gallai fod un neu fwy o arian cyfred sefydlog wrth gefn byd-eang gyda phrisiadau marchnad gwerth miliynau o ddoleri. Yn y tymor byr, gyda rhaglenadwyedd cynyddol, lleddfu gofynion technegol, a chyfundrefnau rheoleiddio arloesi/amddiffyn cytbwys, gallai hyn alluogi cynffon hir o arian sefydlog gyda phrisiadau marchnad o $100 biliwn, $10 biliwn neu ddim ond $1 biliwn.
Polisi ariannol
Mae penderfyniadau polisi ariannol ar gyfer basgedi cyfochrog, rhannu refeniw a mecanweithiau diogelwch yn cael eu pennu gan gonsensws datganoledig a weithredir trwy bleidleisio ar gadwyn. Ac yn wahanol i fanciau canolog, os oes unrhyw gamgymeriadau mewn penderfyniadau dyrannu basged, y llywodraethwyr yw'r cyfalaf cyntaf mewn perygl i dalu am unrhyw golledion neu'n rhannol.
Sut mae'n gweithio
Mae “RToken” yn gyfeiriad generig at unrhyw arian sefydlog a gyhoeddwyd ar y Protocol Wrth Gefn. Mae RTokens yn stablau 100% gyda chefnogaeth asedau gyda basgedi cyfochrog deinamig a phrawf o gronfeydd wrth gefn ar y gadwyn, 24/7.
Mae unrhyw gynnyrch a gynhyrchir gan y cyfochrog ar gyfer RTokens yn cael ei rannu â'r gymuned, a'i or-gyfochrog mewn ffordd syndod, gan ganiatáu i stancwyr tocynnau llywodraethu RSR ddarparu amddiffyniad rhagosodedig wrth gefn (curadu croen-yn-y-gêm) rhag ofn y bydd unrhyw fethiant cyfochrog penodol. Mae RTokens wedi'u datganoli, pob un â'i gyfranogiad llywodraethu ei hun gan gyfranwyr RSR ac mae'r basgedi cyfochrog yn gyfochrog ag unrhyw ERC-20s sy'n rhychwantu 60+ o asedau a phrotocolau DeFi.
Gall unrhyw un ymweld Cofrestru.app, yr archwiliwr bloc ar gyfer ecosystem y Warchodfa, a chychwyn y broses i ddefnyddio RToken ac adneuo cyfochrog. Ac oherwydd bod y cyfochrog ar y gadwyn, mae'r cronfeydd wrth gefn yn 100% tryloyw.
Llywodraethu
Mae RTokens yn cael eu llywodraethu gan y gymuned o fwy na 50,000 o ddeiliaid Tocyn Hawliau Wrth Gefn (RSR). Gall cyfranwyr RSR bleidleisio ar gynigion llywodraethu RToken a darparu yswiriant wrth gefn i ennill cyfran o'r refeniw a darparu mecanwaith diogelwch os bydd methiant cyfochrog. Pe bai dibrisiant cyfochrog RToken yn disgyn yn is na throthwy penodol, mae'r protocol yn symud i fasged gyfochrog brys, ac ar gyfer unrhyw ddiffyg yn ystod dyfnder posibl, gallai fod yn ofynnol i gyfranwyr RSR dalu'r diffyg i ddychwelyd y fasged gyfochrog i gefnogaeth 100%.
Mae'r mecanwaith hwn yn sylfaenol wahanol i'r system algorithmig a ddefnyddiwyd gan UST a oedd yn dibynnu ar ei docyn LUNA mewndarddol fel cyfochrog. Mae RTokens yn dibynnu ar gyfochrog alldarddol am gefnogaeth 100%, gyda chyfochrog wrth gefn brys yn awtomataidd ar y gadwyn, wedi'i wrth gefn gan stancwyr RSR.
Mae diogelwch RTokens yn sylfaenol wahanol i bob math arall o ddarnau arian sefydlog. Mae ei brotocol heb ganiatâd ac arallgyfeirio asedau yn ei wneud yn gallu gwrthsefyll sensoriaeth ac yn lleihau'r risg gwrthbarti. Pe bai cyfran o ragosodiad cyfochrog RToken yn digwydd (er enghraifft, pe bai USDT yn 20% o'r fasged ac wedi'i ddirywio) byddai'r protocol yn cyfnewid yr USDT a'r cyfochrog wrth gefn RSR staked am y fasged cyfochrog brys. Yn fyr, byddai'r RToken yn is na'r peg, ac eto byddai canlyniad adbrynu 100% (cyfochrog ac yswiriant) yn rhagweladwy ar-gadwyn. Yn yr achos lle mae diffyg cyfochrog RToken a'r gronfa yswiriant yn cael ei wario gyda chyfochrog net ar 95% o'r pris targed, mae deiliaid RToken yn cymryd y toriad gwallt yn hytrach nag allanfa breintiedig y cyntaf i'r felin - mae hyn yn dileu'r ddyled ddrwg heb orchwyddiant. digwyddiad.
Nod diwedd Reserve yw “hwyluso creu arian cyfred a gefnogir gan asedau sy’n annibynnol ar systemau ariannol fiat.” Mae'r tîm eisiau annog arloesi a chystadleuaeth heb ganiatâd i gynhyrchu dewisiadau amgen defnyddiol.
Er bod darnau arian sefydlog gyda chefnogaeth fiat yn cynnig opsiynau cyfleus i wledydd sydd ag arian sy'n dibrisio'n gyflym, nid ydynt yn datrys problem sylfaenol arian. Mae'r byd wedi gweld y cynnydd mwyaf erioed mewn ehangiad ariannol - gan arwain at chwyddiant uwch nag erioed mewn llawer o siroedd. Oni bai bod arian cyfred fiat yn peidio â chael ei gyhoeddi, bydd y broblem hon bob amser yn parhau.
Ac oherwydd bod arian sefydlog a gefnogir gan nwyddau yn dal i brofi anwadalrwydd y farchnad, mae angen dewis arian cyfred sefydlog ar bobl y maent yn teimlo'n gyfforddus yn ei wario bob amser. Mae angen cefnogaeth arnynt gyda rhagfant chwyddiant cyson a sefydlog. Gan na all unrhyw ased unigol ddarparu hynny, creodd Reserve ffordd i lansio darnau arian sefydlog sy'n cynrychioli basged o asedau. Yn y pen draw, gallai fod arian wrth gefn byd-eang yn codi sy'n cadw ei werth am gyfnod amhenodol, nad yw'n rhy gyfnewidiol, ac sydd y tu allan i'r ymbalfalu o geo-wleidyddol a thrin Big Tech.
Nid yw tîm y Warchodfa yn bwriadu cyhoeddi unrhyw RTokens yn uniongyrchol ac mae'n disgwyl y RSV stablecoin (a drafodwyd yn Rhan 1) sy'n rhagflaenu'r protocol heb ganiatâd i gael ei ddisodli gan wir RToken gan y gymuned yn gynnar yn 2023. Yn ogystal, mae MobileCoin eisoes wedi cyhoeddi cynlluniau i lansio y RToken cyntaf, eUSD, sy'n addo ffioedd is-geiniog, setliad cyflym, ac amgryptio preifat o'r dechrau i'r diwedd, wedi'i bontio unwaith i'w blockchain.
Up nesaf
Darllen Beth Yw Gwrych Chwyddiant? i ddysgu sut i ddod o hyd i sefydlogrwydd yn y farchnad heddiw ac yn y pen draw cadw pŵer gwario.
Noddir y cynnwys hwn by Cronfa Wrth Gefn
Ffynhonnell: https://blockworks.co/news/the-investors-guide-to-stablecoins