Bydd stagchwyddiant yn Rheol 2023, Cadw Stociau Mewn Perygl

(Bloomberg) - Stagchwyddiant yw’r risg allweddol i’r economi fyd-eang yn 2023, yn ôl buddsoddwyr a ddywedodd fod gobeithion rali mewn marchnadoedd yn gynamserol yn dilyn gwerthiant creulon eleni.

Darllenwyd y rhan fwyaf o Bloomberg

Dywedodd bron i hanner y 388 o ymatebwyr i arolwg diweddaraf MLIV Pulse fod senario lle mae twf yn parhau i arafu tra bod chwyddiant yn parhau i fod yn uchel yn dominyddu yn fyd-eang y flwyddyn nesaf. Yr ail ganlyniad mwyaf tebygol yw dirwasgiad datchwyddiant, tra bod adferiad economaidd gyda chwyddiant uchel yn cael ei weld fel y lleiaf tebygol.

Mae’r canlyniadau’n arwydd o flwyddyn heriol arall ar gyfer asedau risg ar ôl i dynhau’r banc canolog, chwyddiant ymchwydd ac effaith goresgyniad Rwsia o’r Wcráin ysgogi’r llwybr ecwiti gwaethaf ers yr argyfwng ariannol byd-eang. Yn erbyn y cefndir difrifol hwn ac wrth i stociau gynyddu yn y pedwerydd chwarter, dywedodd dros 60% o gyfranogwyr yr arolwg fod buddsoddwyr ledled y byd yn dal i fod yn rhy bullish ar brisiau asedau.

“Mae’r flwyddyn nesaf yn dal i fod yn anodd,” meddai Nicole Kornitzer, rheolwr portffolio Cronfa Ryngwladol Buffalo ym Mharis yn Kornitzer Capital Management Inc., sy’n goruchwylio tua $6 biliwn. “Yn bendant, stagchwyddiant yw’r rhagolygon am y tro.”

Yn y cyfamser, mae tua 60% o'r cyfranogwyr yn disgwyl i'r ddoler wanhau ymhellach fis o hyn ymlaen. Mae hynny'n cyferbynnu â'r mis diwethaf, pan ddywedodd bron i hanner yr ymatebwyr y byddent yn mynd i mewn i gyfarfod Cronfa Ffederal mis Tachwedd gyda sefyllfa hir yn y ddoler. Mae cryfder y greenback wedi pwyso ar sawl dosbarth o asedau eleni, gan gynnwys arian cyfred arall fel yr ewro ac ecwitïau marchnad sy'n dod i'r amlwg. Gallai doler symudol greu pocedi o gyfleoedd yn 2023 y disgwylir eisoes i fod yn ddiffygiol.

“Mae’n debyg y bydd y ddoler yn gwanhau trwy gydol 2023,” meddai Kornitzer. “Efallai ddim yn ddramatig, ond mae’n debyg y bydd y duedd ar i lawr.” Bydd dirwasgiad yn yr Unol Daleithiau a chyfeiriad cyfraddau yn gatalyddion allweddol ar gyfer yr arian cyfred, meddai.

Stori yn parhau

Mae pob llygad ar y Ffed yn symud i 2023 gyda thwf yn debygol o gael ei rwystro ymhellach wrth i gyfraddau aros yn uwch am gyfnod hirach, trefn sydd eisoes wedi'i rhagfynegi gan y Cadeirydd Jerome Powell. Ar yr un pryd, mae polisi llym Covid Zero Tsieina yn risg arall i'r economi fyd-eang wrth i achosion hofran ar y lefelau uchaf erioed.

Mae mwy na hanner yr ymatebwyr yn disgwyl i'r S&P 500 orffen 2023 o fewn ystod o 10% yn is neu'n uwch. Mae hynny'n unol â disgwyliadau Wall Street, gyda strategwyr yn Goldman Sachs Group Inc., Morgan Stanley a Bank of America Corp. ymhlith y rhai sy'n gweld y S&P 500 yn gymharol ddigyfnewid tua 12 mis o nawr. Maent i gyd yn disgwyl i enillion sy'n gwaethygu bwyso ar berfformiad cyfranddaliadau.

“Bydd angen i ddadansoddwyr addasu eu hamcangyfrifon enillion i lawr,” meddai Anneka Treon, rheolwr gyfarwyddwr o Amsterdam yn Van Lanschot Kempen, y mae gan ei chwmni farn geidwadol ar stociau dros 2023. “Rydym yn disgwyl i Ewrop weld crebachiad economaidd, yr Unol Daleithiau mae’n debygol y bydd ond yn gallu dangos twf cymedrol, ac ni fydd Tsieina bellach yn cyflawni ei huchelgeisiau ei hun.”

Ac eto er gwaethaf yr holl besimistiaeth, dywedodd ymatebwyr yr arolwg fod chwyddiant yr Unol Daleithiau yn fwy tebygol o ddisgyn o dan 3% yn 2023 nag ydyw o ragori ar 10%, gan awgrymu rhywfaint o ryddhad tuag at ddiwedd y flwyddyn. Byddai hynny'n newyddion i'w groesawu i swyddogion Fed a nododd eisoes eu bod yn pwyso tuag at symud i lawr i godiad pwynt sail 50 ym mis Rhagfyr i liniaru risgiau gordynhau.

O ran cyfleoedd, mae cyfranogwyr arolwg MLIV yn gweld cyfle i fachu bondiau hirdymor a stociau technoleg, ymhlith themâu eraill. Mae'r ddau ddosbarth o asedau wedi'u morthwylio eleni oherwydd y cynnydd sydyn mewn cyfraddau llog.

Ymhlith risgiau posibl eraill yn 2023 mae datblygiadau yn y farchnad dai yn y DU a Chanada, gydag ymatebwyr yn gweld mwy o debygolrwydd o gwymp o 20% yn y gwledydd hynny nag mewn gwledydd eraill. Mae’r naid mewn costau benthyca yn gorfodi rhai darpar brynwyr allan o’r farchnad ac yn sbarduno rhagfynegiadau o ostyngiad mewn prisiau tai.

Diystyrodd y rhan fwyaf o ymatebwyr y posibilrwydd o waethygu gwrthdaro geopolitical y flwyddyn nesaf - er enghraifft, Tsieina a Taiwan yn ogystal â NATO a Rwsia.

“Bydd hanner cyntaf 2023 yn cael ei ddominyddu gan y stori cyfraddau uwch,” meddai Ipek Ozkardeskaya, uwch ddadansoddwr yn Swissquote. “Fodd bynnag, tua thrydydd a phedwerydd chwarter y flwyddyn nesaf, rydym yn disgwyl i rethreg y farchnad symud tuag at ‘dwf isel a dirwasgiad’.”

Darllenwyd y rhan fwyaf o Bloomberg Businessweek

© 2022 Bloomberg LP