Mae'r Farchnad Stoc Wedi Cwympo. Y Stociau Gorau i'w Prynu Nawr.

Nid yr hyn sy'n rhyfeddol am y dirywiad presennol yw ei ddifrifoldeb - mae'r mynegai i lawr 18% o'i uchafbwynt yn gynnar ym mis Ionawr. Dyna fod teirw, gyda chymorth digynsail gan y Gronfa Ffederal, wedi ei gael cystal cyhyd. Mae'r farchnad arth gyffredin yn ystod gyrfa Warren Buffett wedi cymryd tua dwy flynedd i ddod yn ôl i'r un gwastad, ac mae rhai wedi cymryd mwy na phedair blynedd. Ond ers i'r rhai 35 oed heddiw raddio o'r coleg, nid oes unrhyw adlam wedi cymryd mwy na chwe mis. Mae'r dechnoleg-drwm

Mynegai Nasdaq 100
wedi cael elw cadarnhaol bob blwyddyn ers 2008.

Amser i ailosod disgwyliadau. Yr hyn sy'n dilyn yw rhai canllawiau newydd ar fuddsoddi, y bydd llawer o gynilwyr yn eu hadnabod fel yr hen rai. Dylai chasers momentwm eistedd ar stociau meme wedi gostwng a cryptocurrencies wrthsefyll y demtasiwn i ddyblu i lawr, neu hyd yn oed hongian ar. Ar y llaw arall, dylai buddsoddwyr profiadol sydd wedi ildio i bearish eithafol ddechrau siopa. Mae digon o fargeinion da i'w cael ymhlith cwmnïau sydd â llif arian cadarn, twf iach, a hyd yn oed difidendau gweddus.

Peidiwch â ffoi o stociau. Maent yn tueddu i berfformio’n well na dosbarthiadau asedau eraill dros gyfnodau hir, ac nid yn unig oherwydd bod siart Ibbotson ar wal eich cynghorydd ariannol yn dweud hynny. Mae stociau'n cynrychioli busnesau, tra bod bondiau'n cael eu hariannu a nwyddau yn bethau. Pe na bai busnesau'n gallu troi cyllid a stwff yn rhywbeth mwy gwerthfawr yn ddibynadwy, ni fyddai cymaint o rai mawr yn hongian o gwmpas.

Y broblem yw na all y bobl sy'n prynu stociau benderfynu rhwng rapture a phanig, felly mae enillion tymor byr yn ddyfaliad unrhyw un. Yn ddiweddar, cyfrifodd Vanguard, ers 1935, fod stociau UDA wedi colli tir i chwyddiant yn ystod 31% o gyfnodau amser o flwyddyn, ond dim ond 11% o rai 10 mlynedd.

Dylai buddsoddwyr sy'n drwm ar arian parod ddechrau prynu. Nid yw pethau'n gallu mynd yn llawer gwaeth; gallant. Mae'r mynegai S&P 500 eisoes i lawr o dros 21 gwaith enillion ar ddiwedd y llynedd i 17 gwaith, ond gallai ddychwelyd i'w gyfartaledd tymor hwy o yn agosach at 15 gwaith, neu orbwysleisio i'r anfantais. Gallai cwymp hir yn y farchnad greu effaith negyddol ar gyfoeth, gan leihau gwariant ac enillion cwmni ac anfon prisiau cyfranddaliadau yn is fyth.

Ond ofer yw ceisio amseru'r gwaelod, a gall stociau wneud hyd yn oed prynwyr sy'n gordalu ychydig yn edrych yn ddoethach wrth i amser fynd rhagddo. Y dychweliad blynyddol cyfartalog ar gyfer y S&P 500 ers 1988 yw 10.6%. Roedd prynwyr a oedd yn rhoi arian i mewn pan oedd y mynegai yn masnachu ar 17 gwaith enillion, ac yn cael eu dal am 10 mlynedd, yn dychwelyd enillion un digid canol i uchel ar gyfartaledd.

Ni fydd hynny'n swnio'n rhy hael o'i gymharu ag adroddiad yr wythnos ddiwethaf o chwyddiant o 8.3%. Ond mae'r ffigur hwnnw'n edrych yn ôl, ac mae gan y Gronfa Ffederal offer pwerus i ddod ag ef yn is. Mae'r berthynas rhwng enillion ar Drysorïau enwol a rhai wedi'u haddasu ar gyfer chwyddiant yn awgrymu cyfradd chwyddiant gyfartalog o 2.9% dros y pum mlynedd nesaf, a 2.6% dros y pum mlynedd nesaf. Gallai meddyginiaeth gref ar gyfer chwyddiant gychwyn dirwasgiad. Os felly, bydd yn pasio. Am y tro, mae swyddi'n doreithiog, mae cyflogau'n codi, ac mae mantolenni cartref a chorfforaethol yn edrych yn gryf.

Gall tarwdod yn ystod dirywiad ymddangos yn naïf. Mae deallusrwydd demtasiwn i'r permabears cylchlythyr. Ond mae eu canlyniadau hirdymor yn wallgof. Ar bob cyfrif, poeni am ryfel, afiechyd, diffygion, a democratiaeth, a beio'r chwith, y dde, y diog, y barus—gohebwyr marchnad stoc hyd yn oed os oes rhaid. Ond ceisiwch gynnal cymysgedd buddsoddi hirdymor o 60% optimistiaeth a 40% gostyngeiddrwydd.

Golygfa y ty yn

Morgan Stanley

yw bod gan y S&P 500 smidgen mwy i ddisgyn. Ond dywed Lisa Shalett, prif swyddog buddsoddi adran rheoli cyfoeth y cwmni, fod rhai rhannau o'r farchnad yn cael eu prisio am bethau annisgwyl, gan gynnwys materion ariannol, ynni, gofal iechyd, diwydiannau a gwasanaethau defnyddwyr, yn ogystal â chwmnïau sy'n gysylltiedig â thrafnidiaeth a seilwaith.

“Mae angen llifoedd arian dibynadwy o ansawdd uchel iawn arnoch chi,” meddai. “Rydych chi'n dueddol o ddarganfod hynny mewn cwmnïau sydd â hanes da iawn o dyfu eu difidendau.”

Cronfa masnachu cyfnewid o'r enw

Buchod Arian Pacer UDA 100
(ticiwr: COWZ), y mae ei brif ddaliadau'n cynnwys

Valero Energy

(VLO),

McKesson

(MCK),

Dow

(DOW), a

Squibb Bryste Myers

(BMY), yn fflat ar gyfer Eleni. Galwodd un

Portffolio SPDR S&P 500 Difidend Uchel
(SPYD) rhai o'r un enwau ond yn ildio 3.7% llawer uwch ac wedi dychwelyd 3% eleni.

Efallai na fyddai'r S&P 500 wedi torri tiriogaeth y farchnad arth, ond mae hanner ei hetholwyr i lawr mwy na 25% o'u huchafbwyntiau. Daeth cipolwg trwy rai o'r enwau a gafodd eu taro galetaf

Boeing

(BA), sydd wedi'i osod yn isel gan anffodion dylunio a dirywiad teithio, ond y mae eu cylchoedd cynnyrch yn cael eu mesur mewn degawdau, ac sy'n dal i allu cynhyrchu mwy na $10 biliwn mewn arian parod am ddim yn ystod blynyddoedd da. Ddwy flynedd yn ôl, cafodd ei brisio ar fwy na $200 biliwn, ond nawr mae'n mynd am $73 biliwn.

Stanley Black & Decker

(

SWK

) wedi’i daro gan chwyddiant a thincau cadwyn gyflenwi, ond mae’r galw yn iach, ac mae’r prisiad wedi’i dorri’n hanner, i 12 gwaith enillion.

BlackRock

(BLK), sy'n berchen ar iShares ETFs a chasglwr asedau mwyaf llwyddiannus y byd, wedi gostwng eleni o 20 gwaith enillion ymlaen i 15 gwaith. Hyd yn oed

Netflix

(NFLX) yn demtasiwn - bron - 2.2 gwaith y refeniw ymlaen llaw, i lawr o gyfartaledd o saith gwaith dros y tair blynedd diwethaf. Byddai rhywfaint o lif arian rhydd yno yn gwneud y sgript yn dda.

Mae yna ddulliau mwy soffistigedig nag edrych drwy'r bin crafu a tholc. Mae Keith Parker, pennaeth strategaeth ecwiti UDA yn UBS, yn gweld ochr arall i stociau. Yn y 2000au cynnar, mae'n nodi bod prisiadau wedi cymryd dwy i dair blynedd i ddisgyn o lefelau ymestynnol i rai rhesymol. Y tro hwn, maen nhw wedi gwneud hynny mewn ychydig wythnosau. Yn ddiweddar, defnyddiodd ei dîm fodel cyfrifiadurol peiriant-ddysgu i ragfynegi pa rinweddau buddsoddi sy’n argoeli orau o dan amodau presennol, megis pan fo mynegai rheolwyr prynu, neu PMI, yn disgyn o lefelau brig.

Cawsant gymysgedd o fesurau ar gyfer pethau fel proffidioldeb, cryfder ariannol ac effeithlonrwydd, y maent gyda'i gilydd yn labelu ansawdd. Yna fe wnaethon nhw sgrinio'r farchnad am ansawdd uchel sy'n gwella, ynghyd â thwf gwerthiannau boddhaol a chynnyrch llif arian rhydd. Enwau yn gynwysedig

Wyddor

(GOOGL),

Coca-Cola

(KO),

Chevron

(CVS),

Bancorp yr UD

(USB),

Pfizer

(PFE), a

Rheoli Gwastraff

(WM).

Peidiwch ag anwybyddu cwmnïau bach fel y rhai yn y

iShares Russell 2000
ETF (IWM). Mae eu cymarebau pris/enillion 20% yn is na’u cyfartaledd hanesyddol, a 30% yn is na rhai cwmnïau mawr, yn ôl BofA Securities.

Mae'r un peth yn wir am stociau rhyngwladol, er gwaethaf amlygiad uwch yn Ewrop i'r rhyfel yn yr Wcrain. Yn ddiweddar, masnachodd mynegai MSCI All Country World ex-US ar 12.2 gwaith enillion ymlaen llaw. Mae hynny’n ei roi yn yr 22ain ganradd yn mynd yn ôl 20 mlynedd, hynny yw, ar lefelau ystadegol isel. Mae marchnad yr UD yn yr 82ain ganradd. Yn ddiweddar, cyrhaeddodd y ddoler uchafbwynt 20 mlynedd yn erbyn basged o arian cyfred gan bartneriaid masnachu mawr, y mae Shalett yn Morgan Stanley Wealth Management yn dweud sy'n gwneud cyfranddaliadau tramor yn fargen well fyth. “Os ydych chi wedi buddsoddi yn Ewrop, rydych chi'n cael gwerthfawrogiad stoc ynghyd â adlam posib yn yr ewro,” meddai. “Yr un peth â'r Yen.”

Mae bondiau wedi cyrraedd lefelau llai cosbol hefyd. Yr Trysorlys 10 mlynedd cnwd wedi hofran tua 3%. Mae'n tueddu i gyrraedd brig yn agos at ble bydd y gyfradd bwydo-gronfa yn dod i ben yn ystod cylchoedd heicio, y tro hwn o gwmpas Morgan Stanley yn disgwyl i fod yn agos at 3%, rhoi neu gymryd. “Efallai na chewch chi'r amseru'n berffaith yma, ond rydyn ni'n meddwl bod y rhan fwyaf o'r symud bondiau eisoes wedi digwydd,” meddai Shalett.

Gall buddsoddwyr gynyddu i gynnyrch o 4.7% ar feincnod o fondiau corfforaethol gradd uchel, a 7.4% ar sothach. Glynwch ag ansawdd. Prif bwrpas bondiau yw amddiffyn, nid hyfrydwch. Mae Vanguard yn cyfrifo bod cymysgedd 60/40 o stociau a bondiau yn llawer llai tebygol nag un stoc gyfan o lusgo y tu ôl i chwyddiant dros bum mlynedd, ac ychydig yn llai tebygol o wneud hynny dros 10.

Nid oedran yw'r ffactor sy'n pennu faint i'w fuddsoddi mewn bondiau. Ewch yn ôl pa mor fuan y gallai fod angen yr arian ar y buddsoddwr. Gall biliwnydd di-oed fforddio byw'n beryglus. Dylai unig enillydd bara 28 oed gyda phlant, morgais, a $30,000 mewn cynilion ei barcio mewn rhywbeth diflas a risg isel a chanolbwyntio ar wneud y mwyaf o bonansa cudd—gwerth presennol tâl yn y dyfodol.

Nid yw popeth sydd i lawr llawer wedi dod yn fargen well. Bydd cwmnïau sy'n llosgi arian yn wynebu marchnadoedd cyfalaf llymach. Os yw eu llwybr i broffidioldeb yn hir, a'r siawns o feddiannu yn isel, edrychwch allan. Yn yr un modd, nid oes hanes perfformiad hir ar gyfer meme-gallu fel ffactor buddsoddi yng nghanol cyfraddau cynyddol a PMI sy'n gostwng, ond efallai atal rhag prynu'r dip ar

GameStop

(GME) a

Adloniant AMC

(AMC) yr un peth.

Nid oes gan Crypto lif arian, gwerthoedd asedau sylfaenol, a phegiau gwerth sylfaenol eraill, gyda momentwm pris diweddar yn unig i'w argymell. Mae hynny'n ei gwneud yn enghraifft brin o ased sy'n dod yn llai deniadol, nid yn fwy, wrth i brisiau ostwng. Yn wahanol, nid oes y fath beth â gwerth cripto. Prynwch smidgen am hwyl os dymunwch, ond y dyraniad portffolio delfrydol yw sero.

Efallai y bydd cefnogwyr crypto yn ystyried yr amheuaeth hon fel cyllid rhyfedd. Fel cangen olewydd, rydyn ni'n cylchu'n ôl at arloesedd technolegol sydd wedi bod hyd yn oed yn fwy trawsnewidiol na'r blockchain. Bedair canrif yn ôl, taliadau arian parod cyfnodol i fuddsoddwyr oedd y datblygiad arloesol a ganiataodd i fentrau ar y cyd ddechrau gweithredu am byth yn hytrach na rhannu'r elw ar ôl pob taith, a arweiniodd at fwy o arian yn y fantol yn newid dwylo, a chreu marchnad at y diben hwnnw. Mewn geiriau eraill, difidendau roddodd enedigaeth i stociau, nid y ffordd arall.

Ers 1936, mae difidendau wedi cyfrannu 36% o gyfanswm yr enillion, ond ers 2010, maent wedi darparu 15%. Mae cynnyrch difidend S&P 500, prin 1.5%, ar ei bedwaredd ganradd yn mynd yn ôl i 1956. Y newyddion da yw bod BofA yn disgwyl i daliadau gynyddu 13% eleni, wrth i gwmnïau sy'n eistedd ar $7 triliwn mewn arian parod chwilio am felysyddion i'w cynnig i gyfranddalwyr. . Gorau po gyntaf.

Ysgrifennwch at Jack Hough yn [e-bost wedi'i warchod]. Dilynwch ef ar Twitter a thanysgrifio i'w Podlediad Barron's Streetwise.