Ar ôl un o'r wythnosau gwaethaf i'r farchnad stoc yn 2022, gallai dau ffactor swingio'r farchnad dros y dyddiau nesaf a sefydlu buddsoddwyr ar gyfer pedwerydd chwarter cythryblus.
Mae'r farchnad yn chwil ar ôl gwerthu'n eang ddydd Gwener, gan gyfyngu ar swoon pythefnos a gymerodd y
Mae hynny'n golygu bod y farchnad yn debygol o droi ar ddwy brif thema dros yr ychydig wythnosau nesaf - data chwyddiant ac unrhyw awgrymiadau o'r hyn y mae'r Ffed yn bwriadu ei wneud yn eu cyfarfodydd nesaf. Yn ystod yr wythnos nesaf, gallai mwy o'r awgrymiadau hynny fod ar eu ffordd.
Bydd buddsoddwyr yn clywed gan gryn dipyn o swyddogion y Ffederasiwn ac yn cadw llygad barcud am iaith sy'n dangos unrhyw raniadau ymhlith aelodau'r bwrdd. Mae deuddeg o’r 19 o lywodraethwyr a llywyddion Ffed yn siarad yr wythnos nesaf, “gyda bron pob ymddangosiad o bosibl yn cyffwrdd â’r rhagolygon economaidd neu bolisi ariannol,” yn nodi economegwyr Deutsche Bank dan arweiniad Brett Ryan.
Er bod pob un o'r aelodau Ffed yn ymddangos yn benderfynol o barhau i gynyddu cyfraddau o'r ystod gyfredol o 3.0% -3.25%, mae anghytundebau pwysig hefyd. Er enghraifft, y “lleiniau dot” hynny olrhain lle mae swyddogion Ffed yn gweld data economaidd a chyfraddau llog yn y dyfodol yn dangos bod aelodau wedi'u rhannu'n gyfartal rhwng y rhai sy'n disgwyl i gyfraddau Cronfeydd Ffederal gyrraedd uchafbwynt o 4.75% y flwyddyn nesaf, a'r rhai sy'n gweld 4.5% a 4.25% fel y cyfraddau uchaf. Gallai’r rheini ymddangos fel gwahaniaethau cymharol fach, ond gallent wneud gwahaniaeth mawr yn y farchnad, o ystyried pa mor agos y mae buddsoddwyr yn gwylio cyfraddau. Os bydd swyddogion Ffed yn dechrau pwyso tuag at bolisi mwy dofi—gan godi cyfraddau llog yn raddol—mae'r farchnad yn debygol o godi. Ond mae hynny'n dal i deimlo fel ergyd hir. Mae Deutsche Bank, o'i ran ef, yn disgwyl y bydd yn rhaid i gyfraddau godi i 5%, a fyddai'n debygol o fod yn negyddol i fuddsoddwyr.
Bydd Powell ei hun yn ymddangos ddwywaith yn yr wythnos nesaf. “Bydd y tri aelod o arweinyddiaeth Ffed yn siarad, gyda Powell yn cymryd rhan mewn panel ar arian digidol ddydd Mawrth a dydd Mercher yn rhoi sylwadau croesawgar mewn cynhadledd bancio cymunedol, lle bydd Gov. Bowman hefyd yn ymddangos,” ysgrifennodd Ryan.
Yn ogystal, bydd rhai datganiadau data a allai effeithio ar y farchnad. Ddydd Iau, bydd y Swyddfa Dadansoddi Economaidd (BEA) yn rhyddhau ei amcangyfrif trydydd chwarter o gynnyrch mewnwladol crynswth, ac o bosibl yn adolygu rhai ffigurau hŷn hefyd. Oherwydd ei fod yn rhif sy'n edrych yn ôl, yn aml nid yw CMC yn symud y farchnad rhyw lawer. Ond gallai unrhyw arwydd pellach bod yr economi eisoes mewn dirwasgiad effeithio ar deimladau buddsoddwyr. Gallai hefyd effeithio ar barodrwydd y Ffed i blymio'r economi i ddirwasgiad dyfnach os daw'n fwy amlwg bod dirwasgiad wedi dechrau. Yr amcangyfrif diwethaf o CMC yr ail chwarter oedd gostyngiad o 0.6%, yn dilyn dirywiad o 1.3% yn y chwarter cyntaf.
Bydd data newydd ar nwyddau gwydn, defnydd, a gweithgaredd economaidd arall hefyd yn helpu daroganwyr i amcangyfrif cynnyrch mewnwladol crynswth trydydd chwarter. Byddai chwarter arall o ddirywiad yn ei gwneud hi'n gliriach bod yr economi eisoes mewn dirwasgiad - ac yn profi parodrwydd y Ffed i waethygu'r boen economaidd.
Mae'r newyddion mwyaf yn debygol o ddod ddydd Gwener, serch hynny. Bydd y BEA yn rhyddhau'r mynegai prisiau gwariant personol-treuliant, mesur allweddol o chwyddiant y mae'r Ffed yn ei wylio'n agos. Cododd y mynegai hwnnw 6.8% flwyddyn ar ôl blwyddyn ym mis Mehefin - ei lefel uchaf ers 1982 - a chymedrolodd i 6.3% ym mis Gorffennaf. Roedd y mynegai PCE craidd, sy'n cymryd bwyd ac ynni allan, i fyny 4.6%. Mae dadansoddwyr yn disgwyl i'r PCE craidd godi 4.7% ym mis Awst.
Hyd yn oed gyda'r holl swyddogion Ffed hyn yn bwriadu siarad a datganiadau data pwysig, mae'n annhebygol y bydd digon o eglurder yn ystod yr wythnos nesaf ynghylch llwybr codiadau ardrethi i benderfynu lle bydd stociau'n mynd am weddill y flwyddyn. Goldman Sachs ddydd Gwener lleihau ei darged S&P 2022 ar gyfer 500 i 3,600 o 4,300—arwydd arall nad yw Wall Street yn gweld adferiad tymor agos i'r farchnad.
“Dros yr ychydig wythnosau nesaf, efallai y bydd buddsoddwyr hirdymor yn petruso prynu i wendid oherwydd nid yw’n ymddangos y bydd unrhyw ryddhau data economaidd neu Fed speak yn argyhoeddi marchnadoedd y bydd symudiad i lawr o’r ymgyrch dynhau ymosodol hon yn digwydd unrhyw bryd yn fuan,” ysgrifennodd Oanda dadansoddwr Edward Moya. “Mae targedau anfantais ar gyfer y S&P 500 yn cynnwys y lefel 3,470, a allai edrych yn ddeniadol i rai buddsoddwyr hirdymor.”
Ysgrifennwch at Avi Salzman yn [e-bost wedi'i warchod]