Y flwyddyn waethaf yn hanes yr Unol Daleithiau ar gyfer y portffolio 60:40

Mae'n bendant wedi digwydd o'r blaen, fel y byddaf yn ei drafod mewn eiliad.

Ond yn gyntaf, does dim gwadu ei bod hi wedi bod yn flwyddyn wael i bortffolios stoc/bond cytbwys. 15% fyddai eich colled hyd yma am y flwyddyn hyd at 20.4 Medi pe bai eich portffolio yn dyrannu 60% i gronfa Mynegai Cyfanswm y Farchnad Stoc Vanguard
VTSMX,
-0.90%
a 40% i gronfa Gradd Buddsoddiad Hir Vanguard
VWESX,
-0.74%.
Ar gyfer blwyddyn lawn 2021, mewn cyferbyniad, byddai'r portffolio hwn wedi ennill 14.4%, yn ôl data FactSet. Byddai wedi gwneud hyd yn oed yn well yn 2020, gan ennill 18.7%.

Gydag enillion digid dwbl fel y rheini, cafodd llawer o ymddeolwyr eu difetha, gan ddisgwyl rhywbeth tebyg eleni hefyd. Ond wrth ehangu ein gweledigaeth i’r hirdymor, gwelwn nad yw perfformiad blwyddyn hyd yma’r portffolio 60%/40%, er yn waeth na’r cyfartaledd hanesyddol, y gwaethaf o bell ffordd. Yn wir, nid oes rhaid ichi fynd mor bell â hynny yn ôl i ddod o hyd i flwyddyn galendr a oedd hyd yn oed yn waeth: Yn 2008, collodd portffolio o 60%/40% a fuddsoddwyd yn VTSMX a VWESX 21.3%.

I benderfynu pa flwyddyn oedd y gwaethaf ar gyfer portffolio stoc/bondiau cytbwys, troais at y gronfa ddata hanesyddol sy'n dyddio'n ôl i 1793 a luniwyd gan Edward McQuarrie, athro emeritws yn Ysgol Fusnes Leavey ym Mhrifysgol Santa Clara. Oherwydd bod cyfres McQuarrie o ddychweliadau 12 mis dros y 200+ mlynedd diwethaf yn cael ei chyfrifo ar sail Ionawr-Ionawr yn hytrach na Rhagfyr i Ragfyr, nid ydynt yn ffurflenni blwyddyn galendr yn unig. Ond trefn maint maent yn darparu'r cyd-destun hanesyddol angenrheidiol.

Y cyfnod gwaethaf o 12 mis ar gyfer portffolio cytbwys oedd rhwng Ionawr 1931 ac Ionawr 1932, pan gollodd portffolio bond gradd buddsoddi 60% S&P 500/40% hir 36.3%, yn ôl cyfrifiadau McQuarrie, sy’n cymryd difidendau a llog i ystyriaeth. Digwyddodd y gwaethaf nesaf dros y 12 mis hyd at Ionawr 1842, pan gollodd portffolio o'r fath 27.1%. Yn drydydd oedd y cyfnod o 12 mis hyd at Ionawr 1938, pan gollodd 24.5%.

Os bydd y portffolio 60%/40% eleni yn aros yn wastad am weddill 2022, hwn fydd y pumed gwaethaf ers 1793. Ddim yn dda. Ond nid y gwaethaf chwaith.

Beth ddigwyddodd ar ôl y blynyddoedd gwael diwethaf ar gyfer y portffolio 60:40

Rheswm gwell fyth i beidio â neidio oddi ar glogwyn yw perfformiad y portffolio 60%/40% yn dilyn achlysuron yn y gorffennol pan gollodd gymaint neu fwy ag y gwnaeth eleni. Dros y pum mlynedd ddilynol yn dilyn yr achlysuron blaenorol hynny, trodd y portffolio enillion llawer uwch na'r cyfartaledd - fel y gwelwch o'r tabl isod. (Fe wnes i adeiladu'r tabl gan ddefnyddio cronfa ddata McQuarrie.)

Mae'r gwahaniaeth hwn yn arwyddocaol ar y lefel hyder 94%, dim ond 1 pwynt canran yn swil o'r lefel hyder 95% y mae ystadegwyr yn aml yn ei defnyddio wrth benderfynu a yw patrwm yn ddilys. Gan dybio y bydd y dyfodol fel y 229 mlynedd diwethaf, felly, ni ddylech fod yn rhy gyflym i daflu'r tywel i mewn ar eich portffolio stoc/bondiau cytbwys.

Meddyliwch amdano fel hyn: Mae enillion tymor hir golygus y portffolio 60%/40% yn iawndal am y risg y byddwch chi'n dioddef blwyddyn fel 2022. Mae gobeithio dal yr enillion hynny tra'n osgoi eu risg gynhenid ​​yn feddylfryd hudolus, tebyg i'r hyn a ddymunwch. rhywbeth am ddim.

Gyda'r hyn rydych chi'n ei deimlo ar hyn o bryd rydych chi'n talu'ch dyledion.

Mae Mark Hulbert yn cyfrannu'n rheolaidd at MarketWatch. Mae ei Hulbert Ratings yn olrhain cylchlythyrau buddsoddi sy'n talu ffi wastad i'w harchwilio. Gellir ei gyrraedd yn [e-bost wedi'i warchod].