Mae'r Rheolwr Asedau hwn yn Credu Bod Caniatáu i 401(k)s I 'Ddeffro' Grymu Rhai Safbwyntiau Chwith

Daw rheoliad newydd a gyhoeddwyd gan Adran Lafur yr Unol Daleithiau i rym ddiwedd mis Ionawr. Caniateir i gyflogwyr roi gwleidyddiaeth dros elw trwy ffafrio opsiynau cyfeillgar i ESG wrth ddewis buddsoddiadau ar gyfer y 401 (k) cynlluniau y maent yn eu darparu ar gyfer eu gweithwyr.

Mewn gwirionedd, byddant hyd yn oed yn gallu dewis cronfeydd ESG fel yr opsiwn diofyn pan na fydd gweithiwr yn dewis un ar gyfer ei 401 (k) - er gwaethaf astudiaethau fel yr un hwn a ddyfynnwyd gan Adolygiad Busnes Harvard sy'n awgrymu bod cronfeydd ESG yn tanberfformio eu cymheiriaid nad ydynt yn ESG.

Baneri coch am ESG mewn cynlluniau 401(k).

Yn yr astudiaeth honno, dadansoddodd ymchwilwyr ym Mhrifysgol Chicago raddfeydd cynaliadwyedd Morningstar o dros 2,000 o gronfeydd cydfuddiannol sy'n rheoli dros $ 8 triliwn mewn arbedion buddsoddwyr. Er bod y cronfeydd â'r cyfraddau cynaliadwyedd uchaf wedi denu mwy o gyfalaf na'r cronfeydd â'r gyfradd isaf, nid oedd yr un ohonynt wedi perfformio'n well na'r cronfeydd â'r gyfradd isaf.

Nawr mae un rheolwr ETF gweithredol yn rhybuddio nad enillion is yw'r unig berygl posibl o reol newydd gweinyddiaeth Biden ynghylch cynnwys ffactorau ESG mewn 401 (k) o fuddsoddiadau. Yn cyfweliad gyda ValueWalk, esboniodd Adam Curran, sylfaenydd Curran Financial Partners, pam ei fod yn teimlo ei fod yn bygwth “breuddwyd a chyfalafiaeth America.”

“Rwy’n seinio’r larwm ar ESG,” meddai Curran. “…Mae hyn yn ysgeler. Nid yw'n ymwneud â gwneud y byd yn lle gwell. Mae'n ymwneud â phŵer. Rwy’n gweld problem pan fo Washington hyd braich i ffwrdd oddi wrth unigolion sy’n pennu lle mae’n rhaid seiffno arian buddsoddwyr mam a pop Main Street.”

O ble mae'r sgorau ESG yn dod?

Yn ôl Curran, mae gweinyddiaeth Biden yn credu bod gan gynghorwyr buddsoddi gyfrifoldeb i fynd y tu hwnt i ddewis y buddsoddiadau sydd er budd gorau eu cleientiaid. Nododd fod y rheol newydd yn caniatáu i ymddiriedolwyr buddsoddi, gan gynnwys rheolwyr 401 (k) a chronfeydd cydfuddiannol, gynnwys metrig ar gyfer Sgorio ESG wrth ddewis buddsoddiadau ar gyfer cleientiaid.

Fodd bynnag, gallai cynnwys elfen ESG mewn cronfeydd ymddeol ganiatáu i gyflogwyr herwgipio cynilion ymddeoliad eu gweithwyr a'u gorfodi i gefnogi'n ariannol achosion adain chwith nad ydynt yn cytuno â nhw.

“Pe bai’r sgorau ESG hynny’n byw ar wefan yn unig, byddai’n iawn,” meddai Adam. “Os ydyn nhw’n teimlo fel sgorio cwmnïau a chyhoeddi i’r byd eu bod nhw’n credu bod cwmnïau penodol yn well na’u cystadleuwyr yn gyffredinol, mae’n iawn, ond nawr mae sgorau ESG yn mynd i mewn i 401k. Maent yn pennu pa gwmnïau sy'n cael mwy o gyfalaf. Daw'r buddsoddiadau hyn gan bobl nad ydynt yn credu y dylai ESG fod yn rhan o'u penderfyniadau buddsoddi. Mae ESG yn cael ei orfodi ar 49% i 51% o ddynoliaeth.”

Cyfrifoldebau ymddiriedol

Nododd fod 401(k) o weinyddwyr cynllun a chynghorwyr buddsoddi bob amser wedi bod â'r ddyletswydd ymddiriedol i roi arian cyfranogwyr y cynllun yn y buddsoddiadau sy'n perfformio orau gyda'r ffioedd isaf. Ychwanegodd Curran y dylai'r rhestr o gronfeydd y mae gan weithwyr fynediad iddynt yn eu 401(k)s fod y cronfeydd gorau yn y dosbarth. Fodd bynnag, mae'n cwestiynu pam y gall gweinyddiaeth Biden nawr ddweud nad yw'r cyfrifoldeb i ddarparu mynediad at y buddsoddiadau sy'n perfformio orau yn ddigon.

“Mae Biden wedi dod allan a dweud bod ganddyn nhw’r cyfrifoldeb ymddiriedol nid yn unig i fuddsoddwyr ac nid yn unig wrth weld eu bod yn dewis y cronfeydd cydfuddiannol gorau ar gyfer 401 (k) o fuddsoddwyr,” meddai Adam. “Mae ganddyn nhw hefyd y cyfrifoldeb ymddiriedol i’r ddaear… Dylai cynghorwyr buddsoddi gadw llygad am fuddiannau gorau buddsoddwyr a gadael bod yn stiward da ar y ddaear i gadwraethwyr.”

Mae hefyd yn credu bod caniatáu cynnwys metrigau ESG wrth ddewis buddsoddiadau yn creu gwrthdaro buddiannau oherwydd ei fod yn caniatáu i grŵp bach o unigolion bennu ble mae arian yn mynd yn y farchnad stoc. Er enghraifft, efallai y bydd pobl yn cael eu gorfodi i roi eu harian ymddeol mewn cwmnïau sy'n poeni llai am eu cynhyrchion a mwy am “wokeism.”

“ESG yw un o’r bygythiadau mwyaf i system gyfalafol America sydd wedi bod cystal ers cyhyd,” meddai. “Mae’n ofnadwy o boblogaidd nawr i fwrw cerrig at America… Ond os ydych chi’n byw yn y wlad hon, mae safon byw yn well na’r gyfran fwyaf o ddynoliaeth oherwydd y marchnadoedd cyfalaf. Pan fyddwch chi'n ychwanegu sgôr ESG i'r marchnadoedd cyfalaf, maen nhw'n cael eu rigio gan ideoleg ddeffro."

Sgoriau ESG gwael Tesla

Mae Adam yn credu bod y systemau sgorio a ddefnyddir i bennu cwmnïau “da” neu “ddrwg” yn eu hanfod wedi gwneud rhai stociau yn anfuddsoddadwy. Er nad oes consensws ar draws mynegeion ESG, mae rhai tueddiadau diddorol. Er enghraifft, mae Exxon Mobil yn tueddu i gael sgôr ESG well na Tesla mewn llawer o systemau sgorio.

Mae'r rhai sy'n creu'r systemau sgorio ESG yn dweud bod Tesla yn haeddu sgôr ESG gwael oherwydd eu bod wedi derbyn sawl adroddiad cyflogaeth gwael gan linell gynulliad y automaker yng Nghaliffornia. Mae cefnogwyr ESG hefyd yn dyfynnu diffyg amrywiaeth ac yn dweud bod Tesla yn gweithio'n rhy galed i'w weithwyr mewn “amodau tebyg i Andrew Carnegie,” ychwanega Curran.

“Cafodd llawer o’r adroddiadau hynny eu ffeilio ar Elon Musk yn cyhoeddi eu bod yn gadael California ac yn symud i Texas oherwydd bod California yn rhoi ei gist ar ei wddf trwy beidio â chaniatáu i’w weithwyr weithio yn ystod argyfwng COVID,” meddai. “Pan fydd digwyddiadau fel hyn yn digwydd, digwyddiadau gwleidyddol, mae bellach yn golygu bod llai o arian yn cael ei seiffonio i Tesla. Nid yw'n cymryd gwyddonydd roced i'w weld. Loudmouth, mae gan bobl sy'n 'deffro' bellach y gallu i bennu ble mae cyfalaf buddsoddwyr yn mynd.”

Gwahaniaethau mewn sgorio ESG

Rheswm arall y mae Adam yn poeni am ymdrech gweinyddiaeth Biden i gynnwys ffactorau ESG wrth ddewis cronfa 401 (k) yw diffyg consensws ar draws systemau sgorio. Nododd y gall y gwahaniaethau rhwng dim ond dwy system sgorio fod yn debyg i nos a dydd.

“Ac eto, mae ein llywodraeth yn awyddus i ddechrau defnyddio’r sgorau ESG hyn,” dywed rheolwr y gronfa. “Beth am i ni ddarganfod mecanwaith sgorio teg cyn neilltuo triliynau mewn cyfalaf i gwmnïau sydd wedi plygu pen-glin a chusanu cylch ESG? Nid yw'n cymryd llawer i sylweddoli'r tomfoolery sy'n digwydd.”

Er gwaethaf y gwahaniaethau mawr yn sgorau ESG, mae'n credu bod holl wneuthurwyr y systemau sgorio ESG sy'n cael eu defnyddio ar hyn o bryd “wedi deffro, yn gwmnïau sy'n pwyso ar y chwith yn dweud bod gan bob platitude rhyddfrydol well sgorau ESG na'r rhai sy'n canolbwyntio ar wahanu pobl oddi wrth eu harian, creu cynhyrchion a gwasanaethau. sy’n ein swyno, ac yn rhedeg busnes, nid gwneud datganiadau actifyddion gwleidyddol.”

Agwedd deg at sgorio ESG?

Pan ofynnwyd iddo a oes ganddo unrhyw syniadau ynglŷn â sut i neilltuo sgoriau ESG mewn ffordd deg a chytbwys, mae Adam yn dweud ei fod yn meddwl bod llawer o bobl yn gweld ceidwadwyr fel “hilwyr sy’n siglo olew ac yn gwnïo.” Fodd bynnag, nododd nad yw'r farn hon yn gywir.

“Rwy’n credu, o gael dewis, bod y rhan fwyaf o unigolion â meddwl cadarn yn cefnogi buddsoddi a phrynu cynhyrchion y busnesau sy’n gweithredu fel yr actorion gorau yn ein cymuned,” meddai Curran. “Edrychwch ddim pellach na Chick-fil-A. Mae pawb wrth eu bodd yn aros yn yr lein i gael brechdan cyw iâr, ond mae gan Arby’s frechdan cyw iâr y gellir dadlau ei fod yr un mor dda ac yn rhatach.”

Mae'n credu bod gan y farchnad fecanwaith hunan-reoleiddio sydd â phobl ar ochr chwith yr eil yn gweld y farchnad yn ofnadwy ac yn ddrwg. Fodd bynnag, pwysleisiodd y buddsoddwr hefyd fod buddsoddwyr sy'n credu bod mecanweithiau sgorio ESG yn bwysig i symud ymlaen a dylai dynoliaeth fod â hawl i bleidleisio gyda'u buddsoddiadau a chefnogi cwmnïau sydd â sgorau ESG ffafriol.

“Lle mae’n dod yn beryglus yw pan fydd y llywodraeth ffederal yn defnyddio’r mecanwaith sgorio amwys hwn i benderfynu lle mae’n rhaid i bobl roi eu harian,” eglurodd.

Pam efallai nad oes angen ESG

Ar ddiwedd y dydd, mae Curran yn disgrifio ei hun fel “purydd marchnad.”

“Rwy’n meddwl, ar y cyfan, gyda gwasg agored a rhad ac am ddim nad yw’n cael ei thrin gan actorion drwg, y bydd cyfranogwyr y farchnad gorfforaethol yn cael eu gadael allan, a bydd cyfalaf yn peidio â llifo iddynt,” meddai. “Pan mae llaw anweledig yn llywio arian i un cyfeiriad gwleidyddol sy’n hynod o beryglus.”

Dywedodd rheolwr y gronfa hefyd y byddai'r un mor bryderus ynghylch ESG pe bai ceidwadwyr yn rheoli'r mecanweithiau sgorio.

“Byddwn i hefyd wedi dychryn pe bai gan geidwadwyr fynediad at yr offer hwn oherwydd mae gennym ni bobl wallgof yn ein plaid hefyd,” meddai. “Petai ceidwadwyr yn cael y gallu i neilltuo sgôr i gwmnïau, fe fyddai’r un mor fygythiad i’r system gyfalafol a’r marchnadoedd â’r hyn sy’n digwydd ar hyn o bryd.”

Agwedd at ESG

Mewn ymateb i'w bryderon am ESG, mae cwmni Curran wedi sefydlu cronfa masnachu cyfnewid sy'n osgoi cwmnïau y mae'n credu eu bod yn cymryd rhan ormodol mewn gweithrediaeth wleidyddol a chymdeithasol. Er enghraifft, mae’n ceisio osgoi cwmnïau sy’n cyhoeddi llawer o ddatganiadau i’r wasg ar gyfryngau cymdeithasol neu’n rhyddhau deunydd marchnata am faterion cymdeithasol amrywiol yn hytrach nag am eu busnesau.

“Nid yw’r ymddygiadau hynny’n canolbwyntio ar gynhyrchion sy’n gwahanu pobl oddi wrth eu harian,” dywed. “Maen nhw'n rhoi gwleidyddiaeth ac actifiaeth uwchlaw cynnyrch a rhagoriaeth. Pan rydyn ni'n boicotio'r cwmnïau hynny, rydyn ni'n cael ein gadael gyda bwndel o fusnes bwyd cysurus o ansawdd uchel.”

Mae cyfansoddiad yr ETF yn adlewyrchu cyfansoddiad y farchnad. Er enghraifft, mae Adam yn nodi bod 20% o'r farchnad gyffredinol yn dechnoleg, 11% yn ariannol, a 13% yn ofal iechyd. Mae ei God Bless America ETF yn cynnwys yr un cyfansoddiad cyffredinol.

Cyfrannodd Michelle Jones at yr adroddiad hwn.