Maint testun
Mae marchnadoedd wedi dod yn hyderus nad yw'r materion bancio diweddar yn mynd i achosi trychineb economaidd.
Mark Wilson / Getty Images
Mae bondiau'r Trysorlys wedi dioddef gwerthiannau enfawr. Dyna'r rheswm mwyaf y gallai pobl brynu - ac mae digon o arian yn aros yn yr adenydd.
Gostyngodd nodyn y Trysorlys 10 Mlynedd yr wythnos hon, gan anfon ei gynnyrch hyd at 3.8% ar ôl masnachu gwastad am ychydig ddyddiau ynghynt yn yr wythnos. Mae hynny i fyny o'r pwynt isel ychydig dros 3.3% ar gyfer y flwyddyn, a gafodd ei daro cyn yr wythnos hon.
Mae cwpl o ffactorau wedi arwain at y cynnydd mwy yn y cynnyrch.
Yn gyntaf, mae marchnadoedd wedi dod yn hyderus nad yw'r materion bancio diweddar yn mynd i achosi trychineb economaidd. Mae hynny'n golygu nad yw galw a chwyddiant yn mynd i ddisgyn oddi ar glogwyn, hyd yn oed os yw twf yn arafu oherwydd codiadau llog tymor byr y Gronfa Ffederal, sydd i fod i leihau codiadau cyflym mewn prisiau nwyddau a gwasanaethau.
Yn ail, tua diwedd yr wythnos hon, neidiodd y farchnad stoc, nad yw'n helpu'r farchnad bondiau. Nid dyma'r stociau mwy sensitif yn economaidd sy'n arwain y farchnad yn uwch, ond yn hytrach y cynnydd o 2% ddydd Iau gan Nasdaq Composite, sy'n drwm ar dechnoleg, ar gefn canlyniadau enillion chwythu allan Nvidia (NVDA). Weithiau mae symudiad pwerus yn golygu bod yn rhaid i gyfranogwyr y farchnad werthu asedau amrywiol - gan gynnwys bondiau diogel y llywodraeth - i brynu stociau risg uwch â gwobr uwch.
Mae'r gostyngiad mewn prisiau o ganlyniad i'r Trysorlys yn gosod y llwyfan ar gyfer rali yn y Trysorlys yn yr wythnosau nesaf. Mae'r cynnyrch yn sicr yn fwy deniadol i fuddsoddwyr nawr, a allai ddenu prynwyr. Mae'r disgwyliad ar gyfer chwyddiant blynyddol cyfartalog dros y 10 mlynedd nesaf tua 2.25%, yn ôl y farchnad TIPS, sy'n golygu bod yr elw cyfredol ar y bond tua 1.5 pwynt canran yn uwch na lle gallai chwyddiant blynyddol cyfartalog lanio. Yn hanesyddol, mae hynny'n elw cadarn. Nid yw'r cynnyrch gwirioneddol, sef faint yn uwch yw'r cynnyrch dros ddisgwyliadau chwyddiant, ymhell o gyrraedd uchafbwynt aml-flwyddyn diweddar o tua 2 bwynt canran. Gallai nawr fod yn amser da i brynu'r bond tra bod y cynnyrch yn dal yn gymharol uchel.
Yn olaf, mae bondiau'n cynnig enillion derbyniol i unrhyw un sydd eisiau amddiffyniad yn erbyn y farchnad stoc gyfnewidiol. Mae hynny'n arbennig o wir os yw twf economaidd yn arafu a bod rhywfaint o risg tymor agos i stociau.
Yn syth bin, mae arian ar y cyrion ar hyn o bryd i brynu bondiau'r llywodraeth. Llifodd bron i $5 biliwn i gronfeydd y Trysorlys yr wythnos hon, yn ôl Bank of America, y 15fed wythnos yn olynol o fewnlifoedd. Mae'r cyfartaledd wythnosol yn ystod y mis diwethaf bellach hyd at tua $3 biliwn. Mae peth o'r arian sydd wedi llifo i'r cronfeydd hynny yn cael ei roi ar waith yn weddol gyflym yn dibynnu ar y math o gronfa, er nad yw rhai yn gwneud hynny. Mae powdr sych yn aros i brynu bondiau'r Trysorlys ac mae llawer ar Wall Street yn aml yn defnyddio data ar lif arian fel baromedr ar gyfer teimlad ar wahanol ddosbarthiadau asedau, felly mae'r data diweddar hwn yn dangos newyn cyffredinol ar gyfer Trysorau.
Nid yw codi rhai bondiau yma yn syniad drwg.
Ysgrifennwch at Jacob Sonenshine yn [e-bost wedi'i warchod]
Ffynhonnell: https://www.barrons.com/articles/treasury-bonds-selloff-81b7fed2?siteid=yhoof2&yptr=yahoo