(Bloomberg) - O'r cychwyn cyntaf yn gwarchod trenau'n llawn metel rhag lladron ar nosweithiau rhewllyd y gaeaf, adeiladodd He Jinbi dŷ masnachu copr mor bwerus fel ei fod yn trin un o bob pedair tunnell a fewnforiwyd i Tsieina.
Yn fasnachwr anedig gyda synnwyr digrifwch heintus, tyfodd y ddynes 57 oed Maike Metals International Ltd. trwy'r rhuthr garw a dihysbydd am nwyddau yn y 2000au cynnar, i ddod yn sianel allweddol rhwng cadarnleoedd diwydiannol Tsieina a masnachwyr byd-eang fel Mae Glencore Plc.
Nawr mae Maike yn dioddef argyfwng hylifedd, ac mae ymerodraeth He dan fygythiad. Gellid teimlo'r effeithiau crychdonni ar draws y byd: mae'r cwmni'n trin miliwn o dunelli y flwyddyn - chwarter mewnforion copr mireinio Tsieina - sy'n golygu mai dyma'r chwaraewr mwyaf yn y llwybr masnach byd-eang pwysicaf ar gyfer y metel, ac yn fasnachwr mawr ar y Llundain Cyfnewid Metel.
Gyda'i rwydwaith eang o gysylltiadau yn rhoi mewnwelediad rhagorol i ffatrïoedd a safleoedd adeiladu Tsieina, mae wedi bod yn blentyn poster ar gyfer ffyniant tanwydd nwyddau Tsieina dros ddau ddegawd - gan wneud ffortiwn o'i alw ffyrnig am ddeunyddiau crai ac yna ei blymio i'r coch-. farchnad eiddo boeth.
Ond eleni, mae polisïau cyfyngol Covid Zero Beijing wedi taro'r farchnad eiddo a'r pris copr yn galed. Ar ôl misoedd o sibrydion, cyfaddefodd yn gyhoeddus y mis diwethaf fod Maike wedi gofyn am help i ddatrys materion hylifedd.
Dywedodd fod y problemau yn rhai dros dro ac yn effeithio ar ran fechan o'i fusnes yn unig, ond mae ei gydbartïon masnachu a'i gredydwyr yn bod yn ofalus. Mae rhai masnachwyr domestig Tsieineaidd wedi atal bargeinion newydd, tra bod un o fenthycwyr hirsefydlog y cwmni, ICBC Standard Bank Plc, yn poeni digon ei fod wedi symud rhywfaint o gopr allan o Tsieina a oedd wedi bod yn cefnogi ei fenthyciadau i Maike.
Hyd yn oed os gall sicrhau cefnogaeth gan y llywodraeth a banciau'r wladwriaeth, dywed swyddogion gweithredol y diwydiant y gallai Maike ei chael hi'n anodd cynnal ei brif rôl yn y farchnad gopr Tsieineaidd.
Er bod cynnydd Ef yn ficrocosm o ffyniant economaidd Tsieina, gallai ei woes presennol nodi trobwynt i farchnadoedd nwyddau: diwedd cyfnod pan na allai galw Tsieineaidd ond cynyddu.
“Mewn rhai ffyrdd, stori Maike yw stori Tsieina fodern,” meddai David Lilley, a ddechreuodd ddelio â Maike yn y 1990au, yn gyntaf fel masnachwr yn MG Plc ac yn ddiweddarach fel cyd-sylfaenydd y tŷ masnachu a chronfa wrychoedd Red Kite. “Mae wedi marchogaeth yn fedrus ar ddeinameg economi China, ond nid oedd unrhyw un yn barod ar gyfer cloeon Covid.”
Mae'r cyfrif hwn o He wedi codi i binacl diwydiant nwyddau Tsieina yn seiliedig ar gyfweliadau â chymdeithion busnes, cystadleuwyr a bancwyr, y gofynnodd llawer ohonynt i beidio â chael eu henwi oherwydd sensitifrwydd y sefyllfa.
Gwrthododd llefarydd ar ran Maike wneud sylw ar y stori hon, ond dywedodd mewn ymateb i gwestiynau cynharach gan Bloomberg ar Fedi 7: “Mae ein cwmni wedi bod yn ymwneud yn ddwfn â datblygiad y diwydiant nwyddau ers bron i 30 mlynedd. Roedd wedi cynnal datblygiad cyson fel y tystiwyd gan bawb. Bydd yn ailddechrau gweithrediadau arferol yn fuan ac yn parhau i gyfrannu at ddatblygiad y diwydiant a’r economi leol.”
Boom Copr
Wedi'i eni ym 1964 yn nhalaith Tsieineaidd Shaanxi, daeth ei gyfarfyddiad cyntaf â chopr pan gafodd swydd yn caffael deunyddiau diwydiannol i gwmni lleol. Yn ddyn ifanc, cafodd ei dalu i warchod llwythi o gopr mewn trenau yn croesi Tsieina - a allai fod yn waith oer ar nosweithiau rhewllyd y gaeaf.
Ym 1993, sefydlodd Ef a nifer o ffrindiau Maike yn ninas orllewinol Xi'an, a elwir yn brifddinas ymerawdwr cyntaf Tsieina a lleoliad cerfluniau eiconig Byddin Terracotta. Cymerodd y grŵp fenthyciad o 50,000 yuan (tua $7,200) i brynu a gwerthu cynhyrchion mecanyddol a thrydanol. Ond roedd ei gyfarfyddiad cynnar â chopr wedi cael effaith, ac fe symudon nhw eu ffocws yn gyflym i fetel sgrap, gwifren gopr a chopr wedi'i fireinio.
Gyda natur ddymunol, gwên eang a synnwyr digrifwch ysgafn, roedd yn fasnachwr nwyddau naturiol y byddai ei garisma yn ei helpu i adeiladu rhwydwaith eang o ffrindiau a chysylltiadau busnes.
Wrth i economi Tsieina ryddfrydoli, defnyddiodd ei gysylltiadau i wneud Maike yn ddyn canol rhwng masnachwyr rhyngwladol mawr a throng cynyddol Tsieina o ddefnyddwyr copr.
Mewn cyfnod o 15 mlynedd, byddai Tsieina yn mynd o ddefnyddio degfed rhan o gyflenwad copr y byd i 50%, gan sbarduno supercycle o brisiau skyrocketing ar gyfer y metel a ddefnyddir mewn gwifrau trydanol ym mhopeth o geblau pŵer i unedau aerdymheru.
Nwyddau Casino
Roedd hwn yn gyfnod gwyllt pan, i lawer, nid oedd marchnadoedd nwyddau Tsieina fawr mwy na chasino. Byddai grwpiau o fasnachwyr yn ymuno i fetio gyda'i gilydd, gan lansio cuddfannau yn erbyn eu gwrthwynebwyr ar ochr arall y farchnad. Byddai'r chwaraewyr dewraf yn cael eu henwi ar ôl meistri crefft ymladd nofelau poblogaidd.
Tra yr oedd llawer o fasnachwyr yn dyfod ac yn myned yn y blynyddoedd hyn, efe a barhaodd.
“Fe wnaethon ni lawer iawn o fusnes gyda’n gilydd dros ugain mlynedd,” meddai Lilley. “Roedd yna adegau pan oedd y fasnach metelau Tsieineaidd yn orllewin gwyllt go iawn ac roedd yn sefyll allan am ei anrhydeddus. Byddai bob amser yn gwneud iawn am ei air.”
Roedd ganddo hefyd nodwedd arall sy'n hanfodol ar gyfer masnachwr nwyddau llwyddiannus: awydd am risg.
Daeth ei seibiant mawr yn nyddiau cynnar y supercycle. Ym mis Mai 2005, ymgasglodd diwydiant metelau Tsieina yn Shanghai ar gyfer cynhadledd flynyddol Shanghai Futures Exchange. Roedd prisiau copr wedi codi'n sydyn, ac roedd y rhan fwyaf o gynhyrchwyr, gwneuthurwyr a masnachwyr y gynulleidfa yn meddwl y byddent yn gostwng yn fuan. Roedd hyd yn oed Biwro Gwarchodfa Wladwriaeth nerthol Tsieina wedi gwneud betiau bearish.
Cawsant sioc o glywed dadansoddwr Barclays, Ingrid Sternby, yn rhagweld y byddai copr yn cyrraedd uchafbwyntiau newydd wrth i alw Tsieina fynd y tu hwnt i'r cyflenwad. Ond buan iawn y profwyd hi'n gywir, wrth i brisiau fwy na dyblu yn ystod y 12 mis nesaf. Daeth colledion yr SRB yn sgandal cenedlaethol, a chollodd y rhan fwyaf o fasnachwyr Tsieineaidd y cyfle i gyfnewid yr enillion.
Nid oedd yn eu plith. Gan roi sylw manwl i'r galw gan ei rwydwaith o ddefnyddwyr Tsieineaidd, roedd wedi adeiladu sefyllfa bullish ac wedi elwa'n wych o'r ymchwydd prisiau byd-eang.
Roedd yn batrwm y byddai'n ei ailadrodd yn llwyddiannus droeon dros y blynyddoedd. Roedd ei strategaeth a ffefrir yn cynnwys gwerthu opsiynau—ar yr ochr anfantais, am y pris yr oedd ei gwsmeriaid Tsieineaidd yn debygol o’i weld fel cyfle prynu, ac ar yr ochr arall, am bris yr oeddent yn debygol o’i ystyried yn rhy ddrud.
Er ei fod yn mwynhau rhai o'r trappings o lwyddiant, mae pobl sydd wedi ei adnabod Ef ers blynyddoedd lawer yn dweud ei fod yn parhau i lawr-i-ddaear hyd yn oed wrth i'w werth net chwyddo i lefelau a oedd yn ôl pob tebyg yn ei wneud, yn ei anterth, yn biliwnydd doler.
Yn Shanghai, byddai'n cael cinio rheolaidd mewn bwyty yn gweini bwyd o Xi'an, lle byddai'n bwyta ei hoff nwdls oer wedi'u stemio a thwmplenni cennin wedi'u ffrio am 50 yuan ($7).
Llif Ariannol
Roedd esblygiad busnes He yn adlewyrchu'r newidiadau sy'n digwydd ym myd busnes Tsieina. Er ei fod wedi dechrau fel dosbarthwr copr ffisegol yn syml, bu'n arloesi gyda'r rhyng-gysylltiadau cynyddol rhwng y busnes nwyddau a'r marchnadoedd ariannol yn Tsieina.
Wrth i Maike dyfu i fod yn brif fewnforiwr copr y wlad, dechreuodd ddefnyddio'r llif cyson o fetel i godi arian. Gallai ofyn am ragdaliadau gan ei gwsmeriaid terfynol, a hefyd fenthyca yn erbyn y symiau cynyddol fawr o gopr yr oedd yn ei gludo a'i gadw mewn warysau. Dros y blynyddoedd, daeth y cysylltiad rhwng copr ac arian parod wedi'i hen sefydlu, a daeth llanw a thrai cylch credyd Tsieina yn yrrwr allweddol i'r farchnad fyd-eang.
Byddai'n defnyddio arian a godwyd o'i fusnes copr i ddyfalu ar y cyfnewid neu, yn gynyddol, yn buddsoddi yn y sector eiddo tiriog ffyniannus yn Tsieina. Gan ddechrau tua 2011, adeiladodd westai a chanolfannau busnes, a hyd yn oed ei warysau ei hun ym mharth bondio Shanghai.
“Mewn rhai ffyrdd stori Maike yw stori Tsieina fodern”
Wrth i'r wladwriaeth ddod yn rym mwy blaenllaw ym myd busnes Tsieina, trodd ei ffocws at fuddsoddi yn ei dref enedigol, Xi'an, gan gefnogi prosiectau o dan Fenter Belt a Ffordd Xi Jinping.
Eleni, fodd bynnag, dechreuodd ymerodraeth He siglo.
Roedd dinas Xi'an yn wynebu cyfnod cloi mis o hyd ym mis Rhagfyr a mis Ionawr, a chyfyngiadau pellach ym mis Ebrill a mis Gorffennaf wrth i Covid ail-ymddangos, gan brifo buddsoddiadau eiddo He. Bu ei westai bron yn wag am fisoedd, a rhoddodd rhai tenantiaid masnachol y gorau i dalu rhent.
Roedd Maike yn un o nifer o gwmnïau a dynnodd eu ffawd i’r farchnad eiddo yn y blynyddoedd ffyniant, meddai Dong Hao, pennaeth y Sefydliad Ymchwil Ternary Chaos. “Ar ôl y newid sydyn mewn eiddo tiriog y llynedd, mae cwmnïau o’r fath wedi wynebu anawsterau amrywiol,” meddai.
Gwasgfa Nicel
Mae anhwylder ehangach economi Tsieineaidd hefyd wedi achosi cwymp yn y pris copr, tra ar yr un pryd dioddefodd Maike ganlyniad gofal cynyddol ymhlith banciau tuag at y sector nwyddau yn Tsieina. Cafodd ymddiriedaeth yn y diwydiant ei brifo gan y wasgfa nicel hanesyddol ym mis Mawrth, yn ogystal â sawl sgandal yn ymwneud â mwynau alwminiwm a chopr coll.
Yn ystod yr wythnosau diwethaf, dechreuodd Maike gael anawsterau wrth dalu am ei bryniannau copr, ac fe wnaeth sawl cwmni rhyngwladol - gan gynnwys BHP Group a Chile's Codelco - oedi gwerthiant i Maike a dargyfeirio cargoau.
Mae'r dyfodol yn ansicr. Cyfarfu â grŵp o fanciau Tsieineaidd ddiwedd mis Awst mewn cyfarfod brys a drefnwyd gan lywodraeth leol Shaanxi. Dywedodd Maike yn ddiweddarach fod y banciau wedi cytuno i’w gefnogi, gan gynnwys trwy gynnig estyniadau ar fenthyciadau presennol.
Ond mae ei weithgarwch masnachu wedi dod i ben i raddau helaeth wrth i fasnachwyr eraill fynd yn fwyfwy nerfus ynghylch delio â'r cwmni. Ac, yn sgil trafferthion Maike, mae rhai o'r banciau mwyaf yn y sector yn tynnu'n ôl o ariannu metelau yn Tsieina yn fwy cyffredinol.
Yn Tsieina, mae ei woes yn ennyn emosiynau cymysg. Mae llawer yn galaru am ei sefyllfa fel un drasig i'r diwydiant nwyddau Tsieineaidd ac yn arwyddluniol o economi sy'n cael ei dominyddu fwyfwy gan gwmnïau'r wladwriaeth.
Byddai eraill yn llai trist o weld diwedd model busnes a oedd yn dyrchafu copr yn ased ariannol ac weithiau'n achosi i elw mewnforio ymwahanu oddi wrth hanfodion ffisegol.
“Ers blynyddoedd lawer, mae masnachwyr fel Maike wedi bod yn eithaf pwysig o ran mewnforio copr i Tsieina — maen nhw wedi prynu’n gyson iawn i gadw’r llif ariannu i fynd,” meddai Simon Collins, cyn bennaeth masnachu metelau Trafigura Group a’r cwmni. Prif Swyddog Gweithredol y llwyfan masnachu digidol TradeCloud. “Gyda’r farchnad eiddo fel y mae, rwy’n meddwl y gallai’r gerddoriaeth fod yn stopio.”
Mae mwy o straeon fel hyn ar gael ar bloomberg.com
© 2022 Bloomberg LP
Ffynhonnell: https://finance.yahoo.com/news/tycoon-running-quarter-china-copper-003002525.html