Mae'r byd cryptocurrency yn ddieithr i blowups proffil uchel a cults o bersonoliaeth, a bu sawl un eleni yn unig. Ond hyd yn oed yn ôl safonau crypto, mae stori FTX yn nodedig am y datgeliadau syfrdanol sydd wedi dod i'r amlwg. Mae'r cwymp cyflym o Sam Bankman-Fried yn debygol o fod yn drobwynt i'r diwydiant cyfan.
Steven Lubka, colofnydd CoinDesk, yn rheolwr gyfarwyddwr Swan Private Client Services, gwasanaeth concierge ar gyfer buddsoddwyr gwerth net uchel yn Swan Bitcoin.
Bydd llawer yn cael ei ysgrifennu ar FTX o safbwynt prif ffrwd, a bydd llawer yn cael ei ysgrifennu o safbwynt buddsoddwyr cryptocurrency. Byddwch yn clywed llawer am FTX gan y gwahanol gyfalafwyr menter (VCs) sy'n poblogi'r diwydiant, a dylanwadwyr eraill sy'n cwmpasu cyllid datganoledig (DeFi), Web3 a NFTs (sef tocynnau anffyngadwy).
Yn anochel, y stori a fydd yn cael ei rhannu gan fewnwyr crypto fydd “Roedd FTX yn ofnadwy ond mae'n dangos y problemau gyda chwmnïau canolog ac yn tynnu sylw at fanteision protocolau datganoledig.”
Gweler hefyd: Dangosodd FTX Broblemau Cyllid Canolog (ac Addewidion DeFi) | Barn
Beth os yw hynny'n methu'r pwynt? Roedd gan ddiwylliant, normau a gwerthoedd crypto rôl ganolog yn y cynnydd (a'r cwymp) o FTX, yn fwy nag y mae'r lleisiau hyn yn debygol o'u cyfaddef. Cymerwch ef o safbwynt Bitcoin.
Beth sy'n bod gyda bitcoiners?
Mae'n debyg eich bod chi'n meddwl bitcoin (neu Bitcoin Maxis) fel criw od.
Rydym yn edrych fel ffwndamentalwyr rhyfedd na allant lapio ein meddyliau o amgylch yr arloesedd a'r posibiliadau sy'n gynhenid mewn asedau digidol heblaw Bitcoin. Ni fyddwn yn gwneud unrhyw gyfaddawdau ac yn dilyn gweledigaeth gyfyng iawn ar sut i ddatblygu a pharhau i dyfu'r protocol Bitcoin.
Gall Bitcoiners ymddangos fel Amish o Crypto. Rhyfedd, dde? Mae'r canfyddiad hwn o bitcoiners yn gylchol: Rydyn ni'n dal i ddod oddi ar uchafbwyntiau syfrdanol rhediad tarw crypto arall ac mae llawer yn dal i gredu y bydd crypto yn bownsio'n ôl. Ar yr eiliadau uchaf roedd y posibiliadau'n ymddangos yn ddiddiwedd, roedd arian yn cwympo allan o'r awyr ac roedd blockchain yn mynd i newid y byd. Rhoddodd pobl y gorau i'r praeseptau sylfaenol o fynd y tu hwnt i gyfryngwyr ariannol. (Pam fyddech chi'n cadw'ch darnau arian eich hun pan allwch chi ennill 10% benthyca trwy Celsius?)
yna daeth y blowups: Terra, Celsius, Three Arrows Capital, Voyager (a llawer o rai eraill dim ond wedi'u hachub trwy help llaw a arllwysiadau ecwiti).
Collodd y darnau arian annwyl a'r syniadau newydd 90%+ o'u gwerth. Magodd y gwrthbarti risg ei ben hyll yn sydyn. Efallai bod y sefyllfa y mae bitcoiners yn ei gymryd yn gwneud mwy o synnwyr i chi nawr. Efallai ddim.
Yn ystod rhediadau tarw, mae bitcoiners yn edrych fel ffyliaid ystyfnig nad ydynt yn gallu deall y posibiliadau. Fodd bynnag, yn ystod marchnadoedd arth, mae eu delfrydau, eu gwerthoedd, a'u hymagwedd yn dechrau gwneud mwy o synnwyr i bobl sy'n ymchwilio ychydig. Mae diwylliant Bitcoin, wrth ei wraidd, yn un o fewnwelediadau caled. Gwersi a ddysgwyd. Arian a gollwyd.
Gweler hefyd: Roedd Bitcoiners yn Iawn: Cyllid Arfog Newydd Greu Planed Doler Post | Barn
Mewn sawl ffordd, mae FTX yn dilysu'r ffordd y mae bitcoiners yn mynd at y diwydiant hwn. Gadewch i ni archwilio sut!
Cyllido
Wrth graidd absoliwt Bitcoin mae un egwyddor: rhaid inni ddad-ariannu. Mae hyn yn gwbl wrthun i holl ethos crypto, sy'n rhoi'r gallu i unrhyw un ariannoli asedau ar unwaith. I mi, dyma mewn gwirionedd y rhaniad mwyaf dwys rhwng Bitcoin a Crypto.
Mae Bitcoin yn ceisio dad-ariannu byd sydd wedi'i gyllido'n ormodol. Mae Crypto yn ceisio ariannoli popeth ymhellach.
Mae Crypto eisiau celf, cerddoriaeth, gemau, manylion mewngofnodi ac unrhyw beth arall y gallant ei gael i ddod yn ariannol. Mae Bitcoiners yn meddwl bod trosoledd, cymhorthdal risg a throi popeth yn ased hapfasnachol mewn gwirionedd yn hynod net-negyddol ar gyfer gwareiddiad.
Fe baentiaf enghraifft ichi: tai. Mae'r farchnad eiddo tiriog yn enghraifft berffaith o sut olwg sydd ar gyllido. Mae tai wedi bod yn werthfawr erioed, ond nid ydynt bob amser wedi bod yn asedau ariannol yn y ffyrdd y maent heddiw. Cyn gynted ag y cymhorthdalodd y llywodraeth y risg i fenthycwyr wrth wneud benthyciadau cartref, a gwnaeth y banciau canolog arian yn rhad i fenthycwyr morgeisi; ffrwydrodd pris tai gan ddod yn anfforddiadwy i lawer.
Mae bod yn berchen ar gartref yn agwedd bwysig ar gydlyniant cymdeithasol. Mewn gwirionedd mae'n “brawf o fantol” i genhedloedd. Mae perchnogion tai yn dod yn rhanddeiliaid yn y wlad. Maent yn ffurfio teuluoedd, ac maent yn dechrau poeni am ragolygon hirdymor y genedl. Roedd cyllido tai yn golygu eu bod yn gynyddol anfforddiadwy ac yn tanseilio cydlyniant cymdeithasol ac mae arianoli ym mhobman yn yr economi gyfoes.
Ni allai FTX fod wedi bodoli heb ddiwylliant sy'n rhoi gwerth ar gyllido er ei fwyn ei hun. Daeth yn gyfnewidfa boblogaidd trwy gynnig trosoledd gwallgof i fasnachwyr a'r gallu i gyfochrogu bron unrhyw un o'u daliadau altcoin (yn wahanol i lawer o gyfnewidfeydd deilliadau, a phob marchnad sbot). Rhestrodd FTX hefyd gynhyrchion deilliadau mwy egsotig na chyfnewidfeydd eraill a threuliodd lawer o amser yn optimeiddio eu peiriant ymddatod (ie, gwnaeth hyn ddatodiad yn fwy caredig ond roedd hefyd yn hwb i fwy o drosoledd).
Mae trosoledd yn beth rhyfedd. Y swm gorau posibl o drosoledd bob amser yw trosoledd sero, yn ôl yr economegwyr Ole Peters ac Alexander Adamou. Pan fydd pobl yn nodi marchnad ag anweddolrwydd isel ac yn penderfynu cymryd trosoledd i enillion sudd, yn y pen draw maent yn achosi anweddolrwydd i'r farchnad honno trwy'r trosoledd ei hun.
Gweler hefyd: Pam mae Bitcoin wedi'i Gydberthyn yn Iawn â Fiat | Barn
Mae hynny'n golygu na all trosoledd byth weithio yn y tymor hir. Ydw, rwy'n gwybod eich bod yn adnabod rhywun a wnaeth ffortiwn gyda bet trosoledd llawn risg dros ychydig wythnosau, ond yn strwythurol, yn y tymor hir, ni all trosoledd byth esgor ar orberfformiad strwythurol marchnadoedd gan fod presenoldeb trosoledd ei hun yn arwain at chwythu i fyny sy'n ymddatod. y leveraged.
Mae'r anwadalrwydd cynyddol hwn yn arwain at ymddatod ar gyfer chwaraewyr â liferi ac yn dangos mai sero yw'r trosoledd gorau posibl bob amser. Roedd FTX yn gymeradwyaeth o drosoledd ac ariannol. Dywedodd Bankman-Fried yn ddiweddar ei fod wedi gadael iddo fynd dros ben llestri, gan feddwl y gallai ei gronfa rhagfantoli gael mwy o effaith pe bai'n gwneud betiau mwy.
Roedd trosoledd yn ddrwg i ddefnyddwyr, yn ddrwg i gronfeydd rhagfantoli ac yn ddrwg i FTX ei hun. Mae Bitcoiners yn aml yn gwthio am farchnadoedd sbot wrth gefn llawn, ac yn cynghori defnyddwyr newydd i gadw draw o drosoledd ac i leihau eu risg gwrthbarti.
Adeiladwyd FTX ar yr egwyddorion cyferbyniol.
Gogoneddu cyfoeth
Mae'r gymuned crypto yn aml yn dewis ei hyrwyddwyr yn seiliedig ar un maen prawf: a ydynt yn gwneud arian. FTX yw'r hyn sy'n digwydd pan fyddwn yn gwahanu cyfoeth a llwyddiant oddi wrth foesoldeb a moeseg. Mae’n hynod debygol bod SBF ar ryw adeg wedi camddefnyddio blaendaliadau cwsmeriaid i berfformio “anhunanoldeb effeithiol.”
Yn yr ystyr hwn, mae Bankman-Fried yn baragon diwydiant: rhywun sy'n iawn i niweidio eraill os yw'n hyrwyddo ei ddiffiniad o'r daioni. Mae yna linell hir o bobl ddylanwadol yn crypto a ddaeth ger ei fron ef a oedd yn ei hanfod yn gweithredu ar yr un egwyddor, hyd yn oed os nad oeddent yn dwyn yn uniongyrchol neu'n grif.Bankman-Fried yw penllanw diwylliant crypto cyfoes, ffenomen a alluogir gan VCs, cyfryngau , a defnyddwyr fel ei gilydd, Bankman-Fried yw'r allbwn a gewch pan fydd eich mewnbwn yn werthoedd cyfoes y gymuned crypto.
Nawr, nid yw hynny'n golygu bod gan bitcoiners alergedd i gyfoeth neu lwyddiant. Y gwahaniaeth yw bod cyfoeth yn dda pan gaiff ei gynhyrchu *yn foesegol* ac yn *foesol.* Mae cyfoeth yn dda pan ddaw o ddarparu gwerth i'r byd neu adeiladu rhywbeth sy'n bwysig.
Moeseg? Moesau? Yma yn mynd y bitcoiners moraleiddio eto!
Rwy'n ei gael. Mae clywed am sut mae bwlch moesoldeb rhwng Bitcoin a Crypto yn swnio fel ffwndamentaliaeth. Ond dim ond o ddeall y cymhellion a'r gwerthoedd sydd y tu ôl i'r 50 mlynedd diwethaf o newid a theneuo economaidd y daw. Paradeim a welodd gynnydd darparwyr gwasanaethau ariannol o gymharu â diwydiant. Cyllido dros greu gwerth. A disbyddiad cyfalaf dros greu cyfalaf. Mewn geiriau eraill, cyllid ôl-fodern.
Dangoswch y cymhellion i mi (dangosaf y canlyniad i chi)
Mae cyllidoli mawreddog, creu cyfoeth anfoesol, a chyhoeddi offerynnau ariannol yn ddigyfyngiad wedi creu system o gymhellion a alluogodd i dwyll, trin a thwyll ddigwydd dro ar ôl tro.
Efallai eich bod yn gwybod am sylfaenydd crypto sy'n gweithredu'n ddidwyll, sy'n credu'n wirioneddol yn ei brosiect, ac nad yw wedi manteisio ar fecanweithiau cyhoeddi eu tocyn mewn unrhyw ffordd - gwych! Mae'r bobl hyn yn sicr yn bodoli.
Fodd bynnag, mae grymuso unrhyw un (gan gynnwys sylfaenwyr dienw) i gyhoeddi offerynnau ariannol mewn modd cwbl anghyfyngedig wrth eu hariannu â llif diddiwedd o arian parod rhad VC wedi creu system anghynaliadwy. Fe wnaeth honiadau gwaeth ac afloyw am “arloesi” a gweledigaethau iwtopaidd o ddyfodol heb hierarchaethau ddenu buddsoddwyr manwerthu a chreu sefyllfa gyda chymhellion digrif o wael. A oes unrhyw un yn synnu i Sam Bankman-Fried gael ei ddechrau yn ystod ffyniant yr ICO?
Ymhellach, mae gallu tîm canolog i reoli cyhoeddi tocyn yn ddadleuol iawn. Gallwch ddweud bod tocynnau yn ffordd o ddatganoli perchnogaeth a dylanwad mewn prosiect, ond os edrychwch ar yr hyn sy'n digwydd yn ymarferol yn lle, mewn theori, fe welwch berchnogaeth ddwys iawn ymhlith pobl fewnol.
Mae tocynnau yn cael eu dosbarthu fel petaent yn ecwiti, ac yn cyflawni'r un rôl yn union i sylfaenwyr - mae hynny oherwydd bod sylfaenwyr yn gwerthu tocynnau i ariannu eu cyd-fentrau. Pam mae gwarantau yn cael eu rheoleiddio mewn marchnadoedd ariannol traddodiadol?
Oherwydd dros gannoedd o flynyddoedd rydym wedi sylwi dro ar ôl tro bod caniatáu mynediad anghyfyngedig i bobl i werthu offerynnau ariannol a gafodd eu bathu o awyr denau wedi arwain at gamddefnyddio pŵer yn barhaus.
Gweler hefyd: Cynnydd a Chwymp Diwylliant Bitcoin | Barn
A yw hynny'n golygu bod cyfreithiau gwarantau yn berffaith? A yw'n golygu bod y SEC yn anffaeledig? Wrth gwrs ddim. Ond mae'n dangos i ni fod gallu cyhoeddi tocynnau o aer tenau wrth wraidd cymaint o ganlyniadau crypto trychinebus.
Waeth beth ydyn nhw mewn gwirionedd, mae pobl yn prynu tocynnau gan gredu eu bod yn fath o ecwiti. Maent yn meddwl eu bod yn cynrychioli perchnogaeth yn y protocol.
A oedd FTT yn cynrychioli perchnogaeth yn FTX? HOLLOL NID! Ond roedd pobl yn ei drin fel y gwnaeth, er ei fod yn gyfanrif diwerth mewn taenlen yr oedd FTX yn ei rheoli'n unochrog. Ni fyddai FTX wedi digwydd pe bai:
Ni allai FTX argraffu FTT o aer tenau
Nid oedd FTX yn rheoli'r cyfnewid a'r cwmni prop (Alameda)
Ni wnaeth FTX olchi FTT masnach i chwyddo ei brisiad papur
Nid oedd benthycwyr yn derbyn tocynnau wedi'u hargraffu o aer tenau fel cyfochrog
Roedd y cynllun cyfan yn dibynnu ar allu FTX i fenthyca yn erbyn FTT. Pam? Oherwydd pe bai'n rhaid iddynt werthu FTT byddai'r farchnad wedi mynd yn anhylif gan nad oedd llawer o brynwyr naturiol.
Defnyddiodd FTX yr un llyfr chwarae hwn i chwyddo ei asedau gan ddefnyddio Serwm, MAPS ac OXY. Darganfu y gallai gipio rheolaeth ar “brotocolau datganoledig,” caffael canran enfawr o’r cyflenwad a phwmpio’r gwerth yn artiffisial i farchnad anhylif.
Gweler hefyd: Pam y gall Gwerthu Rhai Bitcoin ar Golled Mwyhau'ch Potensial Daliad | Barn
Ni roddodd “DeFi,” cyllid datganoledig, unrhyw amddiffyniad yn erbyn hyn. Er gwaethaf creu protocolau di-garchar a gwiriadwy, mae DeFi hefyd wedi creu'r cynsail diwylliannol lle mae timau o ddatblygwyr yn ganolog y tu ôl i'r llenni i reoli allweddi a bron bob amser y darnau arian. Mae'n debyg y gwelodd Bankman-Fried ei fod yn gallu chwarae hyn ... a gwnaeth, fel yn y stori Sushi rhyfedd.
Yn eironig, mae'r byd crypto wrth ei fodd yn hyrwyddo datganoli. Maen nhw'n dweud bod angen protocolau datganoledig, cyfnewidfeydd datganoledig, a phopeth datganoledig. Ond mae crypto wrth ei fodd â chyhoeddi tocynnau canolog. Pam nad oes neb yn ymladd dros gyhoeddi'r tocynnau hyn yn gyfan gwbl wedi'u datganoli?
Dyluniwyd mwyngloddio prawf-o-waith fel system gyhoeddi deg lle nad oes unrhyw fewnwyr breintiedig ac mae pawb yn cystadlu am docynnau trwy wneud gwaith costus. Nid yw hyn yn ddigonol os gall mewnwyr ddechrau mwyngloddio cyn eraill, ond cyn belled â bod lansiad teg mwyngloddio yw'r ffordd fwyaf datganoledig i ddod â thocyn i'r farchnad.
Os byddwch yn dileu'r gallu i gwmnïau a thimau gyhoeddi tocynnau, rydych chi'n sugno'r aer allan o gymaint o'r camddefnyddiau hyn.
3 egwyddor graidd. Problemau di-ri
Mae mwy i'r stori, ond mae'r tair egwyddor graidd hyn wrth galon saga FTX: ariannoli, gwahanu cyfoeth oddi wrth foeseg a chyhoeddi tocynnau yn ganolog. Mae pydredd wrth wraidd y bydysawd arian cyfred digidol, ac mae'n cael ei danio trwy ganiatáu i'r tueddiadau hyn luosogi a meithrin diwylliant o ysglyfaethu.
Yn ideolegol, roedd crypto i fod i fod yn doriad o'r system ariannol draddodiadol, ac eto i raddau helaeth dim ond rhai o'r agweddau gwaethaf ar gyllid modern y mae wedi llwyddo i'w hail-greu - dim ond gyda llai o reiliau gwarchod. Crypto yw uchafbwynt Wall Street, cyflymiad ariannol, busnes anfoesol a chwlt personoliaethau.
Mae Bitcoiners yn ymladd am ddad-ariannu, cronni cyfoeth moesol a phrotocolau a adeiladwyd heb gyhoeddiad tocyn canolog. Dyma un rheswm sy'n bwysig i Bitcoin, mae'n cynnig llwybr i system newydd i ni (neu efallai dychwelyd i system hŷn - nid oedd pethau bob amser fel hyn!).
Gweler hefyd: Y Bitcoiners Sy'n Byw 'Ddim Yno Yn Barhaol'
Bydd stori FTX yn cael ei nyddu fel rhywbeth y gellir ei drwsio gan DeFi. Byddwch yn clywed hyn. Dydw i ddim yn meddwl ei fod yn wir. Gall protocolau DeFi eu hunain (sydd wedi'u gwahanu oddi wrth docynnau, ac ati) wneud rhai pethau'n dda, fel galluogi gwasanaethau ariannol di-garchar trwy raglenni sy'n cadw at set o reolau a bennwyd ymlaen llaw ac y gellir eu gwirio'n annibynnol.
Ond mae gwahaniaeth rhwng theori ac ymarfer. Ni ataliodd DeFi FTX rhag dal y Serwm cyfnewid datganoledig na phrotocolau eraill. Efallai y bydd DeFiers yn dweud “Wel nid DeFi go iawn yw hynny.” Ie, ac nid oedd yr Undeb Sofietaidd yn “Gomiwnyddiaeth Real,” roedd yn union beth sy'n digwydd bob tro rydyn ni'n rhoi cynnig arni.
Ffynhonnell: https://finance.yahoo.com/news/understanding-ftx-fallout-eyes-bitcoiner-161427850.html