Beth i'w ddisgwyl gan Warren Buffett a Charlie Munger

Warren Buffett ar fin cychwyn Berkshire Hathawaycyfarfod cyfranddalwyr blynyddol dydd Sadwrn ar nodyn uchel, gyda'r “Oracle of Omaha” yn ôl o'r diwedd yn y gêm gwneud bargen a stoc y conglomerate sy'n perfformio'n well yn croesi carreg filltir allweddol.

Gyda degau o filoedd o gyfranddalwyr yn bresennol, bydd “Woodstock for Capitalists” eleni yn dychwelyd yn bersonol yn Omaha, Nebraska am y tro cyntaf ers 2019 yn dilyn aflonyddwch Covid-19. (Bydd CNBC yn cynnal y llif byw unigryw ar ddydd Sadwrn yn dechrau am 9:45am ET.)

Mae buddsoddwyr ledled y byd yn aros i glywed gan y cadeirydd a’r Prif Swyddog Gweithredol 91 oed, ynghyd â’i ddyn llaw dde Charlie Munger yn 98 oed, yn dilyn llu o weithgareddau buddsoddi - yn y fantol. Petroliwm Occidental ac HP yn ogystal â chaffaeliad o alleghani. Nid yn unig yn cynnwys oriau o sylwebaeth gan y ddeuawd chwedlonol, bydd y digwyddiad enwog hwn hefyd yn cynnwys arddangosion o ystod eang o gwmnïau dal Berkshire - o'r gwneuthurwr hufen iâ Dairy Queen i'r yswiriwr Geico a gwneuthurwr batris Duracell.

“Mae’r cyfarfod hwn ar gyfer pobl sy’n fuddsoddwyr gwerthfawr, diehard Buffett a chefnogwyr Munger fel fi,” meddai Whitney Tilson, Prif Swyddog Gweithredol Empire Financial Research sydd wedi bod yn mynd i gyfarfod cyfranddalwyr Berkshire am 25 mlynedd yn olynol. “Mae’n gyfle i ddysgu oddi wrth y meistri. Mae'n foddhaus yn ddeallusol, yn seicig ac yn emosiynol.”

Dyma rai o'r pynciau mawr y bydd cyfranddalwyr am eu clywed gan Buffett:

• Rhagolwg y farchnad: Mae'r farchnad stoc wedi dioddef cywiriad ar ofnau chwyddiant a chyfraddau cynyddol. Sut y dylai buddsoddwyr lywio drwy'r anweddolrwydd a thirwedd economaidd anodd?
• Defnyddio mwy o arian parod: Mae Buffett wedi bod yn rhoi cyfalaf ar waith yn ddiweddar. A fydd ei sbri prynu yn parhau? A yw'n mynd i ddileu bargen “maint eliffant”?
• Arafiad mewn pryniannau: Gyda chyfranddaliadau Berkshire yn sylweddol well, a fydd Buffett yn dod i ben neu'n arafu ei raglen brynu'n ôl ymosodol?
• Bywyd ar ôl Buffett a Munger: Cynllun olyniaeth Berkshire
• Tsieina, crypto, goresgyniad Rwsia o'r Wcráin a mwy

Mae cyfranddaliadau Berkshire yn uchel mewn marchnad gyfnewidiol. Cyfranddaliadau Dosbarth A. cyflawni carreg filltir allweddol y mis diwethaf, gan gyrraedd hanner miliwn o ddoleri am y tro cyntaf wrth i fuddsoddwyr groesawu diogelwch y conglomerate amrywiol yn ystod cythrwfl geopolitical a chwyddiant ymchwydd. Mae'r stoc i fyny mwy na 10% eleni, o'i gymharu â cholled o 10% ar gyfer y S&P 500.

Yng nghyfarfod blynyddol 2020 yn ystod dyfnder y pandemig, cynigiodd Buffett sicrwydd mawr ei angen i fuddsoddwyr, gan ddweud y bydd economi’r UD yn gwrthsefyll yr argyfwng hwn fel y gwnaeth gyda’r holl frwydrau ac argyfyngau blaenorol.

“Ni all unrhyw beth atal America yn y bôn,” meddai Buffett. “Mae’r wyrth Americanaidd, yr hud Americanaidd wedi bodoli erioed, a bydd yn gwneud hynny eto. … Yn yr Ail Ryfel Byd, roeddwn yn argyhoeddedig o hyn … roeddwn yn argyhoeddedig o hyn yn ystod Argyfwng Taflegrau Ciwba, 9/11, yr argyfwng ariannol.”

Mae'r macro-amgylchedd wedi dod yn fwyfwy anodd i fuddsoddwyr eleni wrth i'r Gronfa Ffederal ruthro i ddofi i lawr chwyddiant 40 mlynedd gyda thynhau ymosodol. Yn y cyfamser, mae ofnau am ddirwasgiad wedi dod i mewn ar ôl gwrthdroad cromlin cynnyrch fel y'i gelwir a phrintiau gwan mewn data economaidd. Heb sôn nad yw'r Unol Daleithiau yn dal i fod allan o'r coed gyda'r pandemig.

“Mae llawer o bobl wedi cael hits yn eu portffolio y tu allan i Berkshire Hathaway, sydd wedi gwneud yn wych. Rwy'n credu bod mwy na thebyg yn fwy nerfus allan yna,” meddai Tilson. “Mae pobl yn chwilio am ddoethineb ac arweiniad mewn marchnad ryfedd iawn lle mae rhyfel yn digwydd a chwyddiant yn gynddeiriog.”

Cyn y sbri prynu diweddar, roedd Buffett wedi bod yn werthwr net o stociau am y pum chwarter diwethaf gan iddo weld ychydig o fargeinion ymhlith ecwitïau ymchwydd.

Sbardun mawr i berfformiad perfformiad Berkshire yn ystod y flwyddyn ddiwethaf yw ei bryniannau ymosodol. Ailbrynodd y cwmni werth uchaf erioed o $27 biliwn o'i gyfranddaliadau ei hun y llynedd.

“Efallai y bydd rhywun yn disgwyl i bryniannau arafu dim ond oherwydd bod pris Berkshire wedi codi,” meddai David Kass, athro cyllid ym Mhrifysgol Maryland a chyfranddaliwr yn Berkshire. “Bydd Buffett ond yn prynu cyfranddaliadau’n ôl os yw’n ystyried eu bod ar ddisgownt digonol o’u gwerth cynhenid.”

Roedd tystiolaeth bod gostyngiad eisoes wedi dechrau. Defnyddiodd Berkshire $6.9 biliwn i brynu cyfranddaliadau yn ôl yn y pedwerydd chwarter, yn arafach na’r $7.6 biliwn a adbrynwyd yn y trydydd chwarter. Datgelodd llythyr blynyddol Buffett fod y conglomerate wedi prynu $1.2 biliwn o'i stoc ei hun yn ôl erbyn Chwefror 23.

Yn ddiweddar, dim ond tolc bach a wnaeth buddsoddiadau Berkshire yn ei gist ryfel $140 biliwn-pus, gan adael gwylwyr Buffett yn meddwl tybed a oes buddsoddiad mawr ar y gorwel.

“Gall y gostyngiadau diweddar yn y farchnad stoc o ganlyniad i’r tynhau a ragwelir ar bolisi ariannol gan y Gronfa Ffederal ddarparu cyfleoedd deniadol ychwanegol i Buffett yn y dyfodol agos,” meddai Kass.

Ym mis Mawrth, Cytunodd Berkshire i brynu cwmni yswiriant Alleghany am $11.6 biliwn mewn arian parod. Bydd y trafodiad hwn yn nodi caffaeliad mwyaf Berkshire mewn chwe blynedd pan brynodd y cwmni diwydiannol Precision Castparts am $37 biliwn, gan gynnwys dyled.

Eto i gyd, nid yw Buffett wedi gwneud y “caffaeliad maint eliffant” y mae wedi bod yn towtio ers blynyddoedd. Roedd y buddsoddwr yn flaenorol yn beio marchnad ddrud am ei ddiffyg gweithredu.

Mae Is-Gadeirydd Gweithrediadau Di-Yswiriant Greg Abel wedi bod yn brif gystadleuydd ar gyfer olynydd Buffett ers blynyddoedd, ac fe wnaeth sylw gan Munger y llynedd ddal rhywfaint o sylw buddsoddwyr.

Mewn trafodaeth am ddyfodol Berkshire, roedd yn ymddangos bod Munger yn datgelu'n anfwriadol pwy allai fod wedi'u dynodi i gymryd lle Buffett fel Prif Swyddog Gweithredol yn y pen draw.

“Fe fydd Greg yn cadw’r diwylliant, ”meddai Munger yng nghyfarfod blynyddol 2021.

Bydd buddsoddwyr yn chwilio am unrhyw gyhoeddiad ffurfiol ar flaen yr olyniaeth ddydd Sadwrn.