Beth i'w Danysgrifennu'n Gyfartal? Dyma Sut

Er mwyn mynd at wraidd y rheswm pam mae cwmnïau sy’n eiddo i fenywod ac amrywiol yn rheoli dim ond 1.4% o’r mwy na $82 triliwn a reolir gan y diwydiant rheoli asedau yn yr Unol Daleithiau yn gofyn am archwilio’r broses gwerthuso rheolwyr i fesur a yw’r safonau a ddefnyddir i farnu sgiliau a hanes. rhagfarnllyd. Yn ôl buddsoddwr effaith blaenllaw a chyn Brif Swyddog Buddsoddi Talaith Illinois Rodrigo Garcia, isafswm ymrwymiadau meddygon teulu, isafswm maint cronfeydd, cofnodion trac lleiaf, isafswm maint sieciau, profiad tîm lleiaf, ac arddulliau buddsoddi nad ydynt efallai'n ffitio'n berffaith i adeiladu portffolio a mae dylunio i gyd yn rhwystrau cyffredin gydag effeithiau anghyfartal ar reolwyr amrywiol. Gadewch i ni archwilio strategaethau i oresgyn y rhwystrau hyn.

Mae'r erthygl hon—y bumed erthygl mewn cyfres ar adeiladu portffolios buddsoddi sefydliadol amrywiol a chynhwysol—yn tynnu o a arwain ar gyfer perchnogion asedau y bu Blair Smith a Troy Duffie o Milken Institute a minnau yn eu cyd-awduro gyda mewnbwn sylweddol gan Sefydliad Milken DEI yn y Cyngor Gweithredol Rheoli Asedau, Dyranwyr Sefydliadol ar gyfer Amrywiaeth, Cydraddoldeb a Chynhwysiant a'i sefydliadau cefnder, gan gynnwys Rhwydwaith Gwaddol Bwriadol, Menter Rheolwyr Asedau Amrywiol, Cymdeithas Genedlaethol Cwmnïau Buddsoddi (NAIC), AAAIM, Sefydliad Milken, ac IDiF. Yn fwy penodol, mae’n canolbwyntio ar y drydedd o bedair piler ar y llwybr i gyfalafiaeth gynhwysol: gwarantu’n deg.

Strategaeth 12: Anwybyddu Isafswm Ymrwymiadau Partner Cyffredinol a Phartner Cyfyngedig

Yn ddealladwy, mae meddygon ymgynghorol a LPs yn defnyddio ymrwymiadau meddygon teulu fel procsi ar gyfer difrifoldeb rheolwyr portffolio a'u haliniad ag LPs. Ar yr un pryd, mae’r trothwyon amrywiol o ymrwymiad meddygon teulu a ystyrir yn “groen yn y gêm” gan wahanol feddygon ymgynghorol a LPs yn creu dryswch.

Yn ogystal, mae trothwyon uwch yn brawf cyfoeth de facto neu'n rhwystr i newydd-ddyfodiaid. Mae bod yn gyfoethog yn annibynnol wedi dod yn rhagofyniad ar gyfer gwneud ymrwymiad MT i gronfa newydd y mae dyranwyr sefydliadol yn ei hystyried yn ystyrlon. Ynghyd â'r bwlch cyfoeth rhwng unigolion Du a Gwyn yn yr Unol Daleithiau, mae'r trothwyon uwch hyn yn cyfyngu ar amrywiaeth o fewn portffolios buddsoddi.

Mae'n heriol i LPs sy'n gorfod defnyddio biliynau o ddoleri i gynnal diwydrwydd yn effeithlon ar gronfeydd newydd a bach ar raddfa. Yn hytrach nag arloesi ar sut i warantu a dyrannu i reolwyr llai, mwy newydd ar raddfa, mae llawer o LPs yn dibynnu ar warantu eu cyfoedion: Mae gan rai derfynau crynhoi o 10-20% o gyfalaf cronfa, tra bod eraill yn ei gwneud yn ofynnol i fuddsoddwyr tebyg eraill gael eu buddsoddi eisoes. mewn cronfa. Gall gofynion o'r fath arwain at or-grynhoi mewn rhai rheolwyr asedau - gyda'r pum rheolwr asedau uchaf yn dal 23% o asedau a reolir yn allanol a’r 10 uchaf yn dal 34%. Er mwyn cefnogi rheolwyr sy'n dod i'r amlwg, os ydynt yn dod yn gyfforddus gyda thîm a phroses fuddsoddi cronfa, gall LPs ystyried gwasanaethu fel y buddsoddwr sefydliadol cyntaf neu gynrychioli canran uwch a hyd yn oed y mwyafrif o gyfalaf cronfa.

Strategaeth 13: Datblygu Dewisiadau Tebyg i Gofnodion Traciau Lleiaf

Derbynnir yn gyffredinol ei bod yn well gan LPs reolwyr newydd sydd â hanes da. Ar gyfer y rhan fwyaf o LPs, mae meddygon teulu sydd â hawliau cyfreithiol i olrhain cofnodion yn hidlydd cyntaf. Fodd bynnag, anaml y mae rheolwyr asedau sefydledig yn rhoi'r hawliau cyfreithiol i reolwyr portffolio i'w hanes. Mae rhai dyranwyr sefydliadol i reolwyr ecwiti preifat yn gwneud yr ymdrech i alw cwmnïau portffolio ac allosod y cofnodion trac eu hunain.

Oni bai bod LPs yn datblygu safonau sy'n edrych y tu hwnt i hanes blaenorol gyda phriodoliad, efallai y bydd rheolwyr newydd o ansawdd uchel yn cael eu hanwybyddu. Fel enghraifft o ddewis arall mwy teg yn lle adolygu recordiau trac lleiaf, mae Cambridge Associates hefyd yn dilyn rheolwyr unigol trwy eu gyrfaoedd, a all o bosibl ddatgelu talent newydd y gellid ei cholli fel arall.

Strategaeth 14: Negodi Ffioedd Teg

Oherwydd bod gan reolwyr asedau llai dreuliau uwch fel canran o'r asedau sy'n cael eu rheoli, mae angen ffioedd uwch arnynt i adennill costau. Gall ei gwneud yn ofynnol i reolwyr sy'n dod i'r amlwg dderbyn ffioedd is a phrisiadau is eu hamddifadu o'r refeniw sydd ei angen arnynt i ddenu a chadw talent ac adeiladu busnesau llwyddiannus. Mae'n bosibl y bydd Partneriaethau Partneriaeth yn ystyried hepgor seibiannau ffioedd gan reolwyr newydd amrywiol. Dylai LPs hefyd sicrhau bod cymhellion ymgynghorwyr a chronfa o'r gronfa yn cyd-fynd â DEI. Gall llythyrau ochr lle mae ymgynghorwyr a chronfeydd arian angen seibiannau ffioedd neu fuddsoddiadau dim ffi neu ddim cario arian ar y cyd wrth ymgysylltu â rheolwyr amrywiol a newydd atal rhai o'r rheolwyr cryfaf sy'n dod i'r amlwg rhag parhau i dyfu a graddio eu cwmnïau.

Strategaeth 15: Asesu Cynhwysiant yn Gyfannol

Fel enghraifft rheolwr asedau, mae Illumen Capital, cwmni cyfalaf menter o Galiffornia sy'n buddsoddi mewn cronfeydd pobl o gefndiroedd difreintiedig, yn ei gwneud yn ofynnol i'r meddygon teulu y mae'n buddsoddi ynddynt ymgorffori hyfforddiant gwrth-ragfarn yn eu prosesau buddsoddi. Yn yr un modd, ymgorfforodd Trident, rheolwr asedau sefydliadol sy’n defnyddio technoleg berchnogol a dull systematig o fuddsoddi mewn busnesau bach â photensial uchel, drosoli mwy o gynwysoldeb gan gwmnïau, cyflenwyr a gweithwyr proffesiynol Du America yn ei strategaeth fasnachol-gyntaf, ac addawodd y byddai 13%. byddai'r gwerth a grëwyd gan ei American Dreams Fund yn cael ei wireddu trwy fwy o gyfleoedd, amodau, mynediad, cyfoeth a chynrychiolaeth i Americanwyr Du.

O ran amrywiaeth portffolio, mae tîm buddsoddi Trinity Church Wall Street yn mesur tair agwedd ar amrywiaeth daliadau sylfaenol y rheolwyr: (1) yr amrywiaeth o ffyrdd y mae rheolwyr yn hyrwyddo amrywiaeth ymhlith y buddsoddwyr; (2) statws amrywiaeth cwmnïau portffolio, sy'n dangos gallu rheolwr i ddod o hyd i fuddsoddiadau cynhwysol a sgrinio amdanynt; a (3) momentwm ymdrechion rheolwyr i hyrwyddo amrywiaeth a chynhwysiant ymhlith y rhai y buddsoddir ynddynt, yn ogystal â momentwm amrywiaeth a chynhwysiant y buddsoddwyr eu hunain.

Yn Galw Am Arferion Arwain

Gall unrhyw arferion gorau a gwersi a ddysgwyd ar danysgrifennu teg yr ydych yn eu rhannu hysbysu a chyflymu ymdrechion Dyranwyr Sefydliadol ar gyfer Amrywiaeth Ecwiti a Chynhwysiant i yrru DEI o fewn timau a phortffolios buddsoddi sefydliadol ac ar draws y diwydiant rheoli buddsoddiadau.

Bydd yr erthygl olaf yn y gyfres hon yn trafod dwy strategaeth ymarferol sy’n seiliedig ar dystiolaeth ar gyfer monitro ac ymgysylltu teg ac yn amlygu arferion blaenllaw wrth eu gweithredu.