Pam nad oes y fath beth â senario ‘dim glanio’ i’r economi: Briff y Bore

Ymddangosodd yr erthygl hon gyntaf yn y Briff Bore. Anfonwch y Briff Bore yn uniongyrchol i'ch mewnflwch bob dydd Llun i ddydd Gwener erbyn 6:30 am ET. Tanysgrifio

Dydd Gwener, Chwefror 17, 2023

Mae cylchlythyr heddiw gan Alexandra Semenova, gohebydd marchnadoedd yn Yahoo Finance. Dilynwch Alexandra ar Twitter @alexandraandnyc. Darllenwch hwn a mwy o newyddion y farchnad ar y gweill Ap Yahoo Cyllid.

Mae economi UDA yn parhau i berfformio'n well na'r disgwyl. Ionawr gwelodd ychwanegwyd hanner miliwn o swyddi i'r farchnad lafur a gwerthiant manwerthu yn cynyddu 3% syfrdanol.

Ac yn sydyn, mae twf cryf a chwyddiant parhaus yn golygu bod buddsoddwyr yn ystyried cwrs newydd i'r economi yn y flwyddyn i ddod - a senario “dim glanio”..

Fel y Gronfa Ffederal codi cyfraddau llog yn ymosodol yn 2022, bu buddsoddwyr yn dadlau a fyddai'r symudiadau hyn yn arwain at laniad “caled” neu “feddal”.

Yn y bôn, p'un a fyddai cyfraddau sy'n codi'n gyflym yn tagu twf economaidd a chwyddiant yn gyflym, neu'n arafu twf a chynnydd mewn prisiau yn raddol. Mewn geiriau eraill, byddai'r Ffed achosi dirwasgiad, neu dim ond arafu economaidd?

Yn lle hynny, mae'r canlyniad “dim glanio” sydd newydd ei fathu yn ystyried senario lle nad yw chwyddiant yn oeri mewn gwirionedd tra bod twf economaidd yn parhau, hyd yn oed wrth i gyfraddau llog barhau i fod yn uchel yng nghanol ymdrechion y Gronfa Ffederal i leihau prisiau.

Ym marn prif economegydd Apollo Global Management, Torsten Sløk, mae arwyddion cynyddol o'r prisiau marchnad yn y canlyniad hwn.

“Mewn geiriau eraill, mae’r farchnad yn dweud y bydd chwyddiant yn sylweddol uwch ymhen blwyddyn na tharged chwyddiant 2% y Ffed,” meddai Sløk mewn nodyn diweddar. “Yn wahanol, yn lle disgwyl dirwasgiad a chwyddiant is, mae disgwyliadau chwyddiant tymor byr yn codi ac yn dod yn ddigyfnewid.”

Tynnodd Sløk sylw at y cynnydd diweddar mewn adennill costau chwyddiant un flwyddyn, sy'n agosáu at 3% ar ôl y rhediad uchod o ddata economaidd cryf ym mis Ionawr, gan awgrymu bod buddsoddwyr yn dod o gwmpas y syniad y bydd chwyddiant yn aros yn uwch am gyfnod hwy.

Stori yn parhau

Ond yn ôl o leiaf un economegydd, mae’n ymddangos bod y naratif hwn y mae buddsoddwyr yn betio arno yn “nonsensical.”

“Oherwydd ein bod ni yn yr amgylchedd hynod gyfnewidiol hwn, ac oherwydd bod cymaint o ansicrwydd, rydyn ni bellach wedi gweld nifer o wahanol ffyrdd o ddehongli neu alw'r hyn rydyn ni'n ei weld yn yr economi,” meddai prif economegydd EY Parthenon, Gregory Daco. mewn cyfweliad.

Mae glaniad—sut bynnag y bydd yn edrych yn y pen draw—yn mynd i ddigwydd yn y pen draw, ym marn Daco.

Mae'r economi yn gweithredu mewn patrwm cylchol, gan dyfu nes iddi gyrraedd ei hanterth ac yna crebachu cyn taro cafn ac adlamu eto i gyfnod ehangu.

“Nid yw dim glanio yn gwneud unrhyw synnwyr, oherwydd yn ei hanfod mae’n golygu bod yr economi’n parhau i ehangu, ac mae’n rhan o gylch busnes parhaus ac nid yw’n ddigwyddiad—dim ond twf parhaus ydyw,” ychwanegodd. “Onid yw hynny'n golygu y bydd yn rhaid i'r Ffed godi cyfraddau mwy, ac onid yw hynny'n cynyddu'r risg o laniad caled?”

Nododd Sløk hefyd y byddai’r senario dim glanio yn debygol o ddod â’r gweithredu marchnad cyfnewidiol a welsom yn 2022 yn ôl oherwydd ei fod yn ailgyflwyno ansicrwydd ynghylch chwyddiant a’r Gronfa Ffederal.

Ond nid yw'r Gronfa Ffederal wedi rhoi rheswm dros ansicrwydd yn union: mae swyddogion wedi honni'n gyson am fisoedd hynny cyfraddau yn debygol o godi uwchlaw 5%.

Gwarchodfa Ffederal Powell wedi dweud cymaint ei hun: “Bu disgwyl y bydd [chwyddiant] yn mynd i ffwrdd yn gyflym ac yn ddi-boen; Dydw i ddim yn meddwl ei fod yn sicr mai dyna’r achos sylfaenol,” rhybuddiodd ddydd Llun diwethaf yng Nghlwb Economaidd DC “Bydd yn cymryd peth amser.”

Ac mae disgwyliadau Sløk ei hun ar sut y bydd y Gronfa Ffederal yn ymdrin â'r senario hwn yn cyd-fynd yn fwy â meddwl Daco na phrisiau cyfredol y farchnad.

“Bydd yn rhaid i’r Ffed fod yn fwy hawkish i sicrhau nad yw disgwyliadau chwyddiant yn gwyro’n rhy bell oddi wrth darged chwyddiant 2% y FOMC,” meddai Slok mewn nodyn.

Sy’n awgrymu efallai y bydd angen i swyddogion godi cyfraddau’n uwch mewn gwirionedd, gan gynyddu’r risg o “lanio caled” yn y pen draw.

Beth i'w Gwylio Heddiw

Economi

• 8:30 am ET: Mynegai Prisiau Mewnforio, fis-ar-mis, Ionawr (disgwylir -0.1%, 0.4% yn ystod y mis blaenorol)

• 8:30 am ET: Mynegai Prisiau Mewnforio ac eithrio petrolewm, fis-ar-mis, Ionawr (disgwylir -0.3%, 0.8% yn ystod y mis blaenorol)

• 8:30 am ET: Mynegai Prisiau Mewnforio, flwyddyn ar ôl blwyddyn, Ionawr (disgwylir 1.4%, 3.5% yn ystod y mis blaenorol)

• 8:30 am ET: Mynegai Prisiau Allforio, fis-ar-mis, Ionawr (disgwylir -0.2%, -2.6% yn ystod y mis blaenorol)

• 8:30 am ET: Mynegai Prisiau Allforio, flwyddyn ar ôl blwyddyn, Ionawr (disgwylir 2.8%, 5.0% yn ystod y mis blaenorol)

• 10:00 am ET: Mynegai Arwain, Ionawr (disgwylir -0.3%, -0.8% yn ystod y mis blaenorol)

Enillion

• Rhwydweithiau AMC (AMCX), Ymreolaeth (AN), Grŵp Barnes (B), Deere (DE)

-

Cliciwch yma i gael y newyddion diweddaraf am y farchnad stoc a dadansoddiad manwl, gan gynnwys digwyddiadau sy'n symud stociau

Darllenwch y newyddion ariannol a busnes diweddaraf gan Yahoo Finance

Lawrlwythwch ap Yahoo Finance ar gyfer Afal or Android

Dilynwch Yahoo Finance ar Twitter, Facebook, Instagram, Flipboard, LinkedIn, a YouTube