(Bloomberg) - Mae ymchwydd mewn masnachu opsiynau dyddiedig, wedi’i ysgogi gan ymddygiad cymryd risg gan fuddsoddwyr, yn cynyddu symudiadau dyddiol yn y farchnad stoc, yn ôl Peter Tchir yn Academy Securities.
Darllenwyd y rhan fwyaf o Bloomberg
“Mae pobl yn gamblo yn llythrennol mewn gwirionedd,” meddai pennaeth strategaeth macro yr Academi wrth Bloomberg TV and Radio Thursday, gan ychwanegu “mae bron fel gwylio ras geffylau.”
“Mae cyfrolau wedi ffrwydro,” meddai Tchir. “Dyma pam rydyn ni'n gweld symudiadau sy'n cael eu mwyhau - felly efallai bod rhywbeth a fyddai'n symudiad hanner y cant yn seiliedig ar y newyddion yn dod yn symudiad 1.5% i 2% ac mae'n mynd i'r ddau gyfeiriad.”
Mae gwylwyr y farchnad wedi bod yn tynnu sylw at y gwallgofrwydd sydyn ar gyfer y contractau hynny sydd â bywydau silff byrrach na 24 awr, a elwir yn y diwydiant fel opsiynau dim-dydd-i-dod i ben neu 0DTE.
Wedi'u mabwysiadu gan fasnachwyr manwerthu yn 2021 wrth i stociau meme gynyddu, mae'r opsiynau hyn hefyd wedi dod yn boblogaidd gyda rheolwyr arian mawr - dywed Goldman Sachs Group Inc. eu bod yn cyfrif am fwy na 40% o gyfanswm cyfaint masnachu S&P 500 yn ail hanner 2022 .
Mae'r cynnydd yn eu defnydd wedi gwneud y dasg o ddarganfod syniadaeth gyfunol y farchnad ar yr economi yn anodd ei dehongli'n ddiweddar. Diolch, yn rhannol, i'r defnydd cynyddol o'r deilliadau, mae stociau wedi bod yn parhau i wrthdroi treisgar a siglenni mawr yn ystod y dydd.
Mae gan Tchir esboniad ar sut y gall opsiynau 0DTE ymhelaethu ar symudiadau dyddiol: cymerwch, er enghraifft, senario ddamcaniaethol lle mae Ymddiriedolaeth ETF SPDR S&P 500 (ticiwr SPY) yn cychwyn y dydd yn masnachu tua $400. Mae buddsoddwr yn prynu galwad allan-o-yr-arian betio y gallai fynd i $405. Yna mae'n rhaid i'r deliwr opsiynau a werthodd yr alwad barhau i brynu'r diogelwch sylfaenol - i gadw safiad niwtral o'r farchnad - gan yrru pris SPY yn uwch. Ar y pwynt hwnnw, efallai y bydd buddsoddwyr eraill yn neidio i mewn i fetio arno gan fynd i $ 408 - ac mae'r cylch yn parhau.
Mae'n ei weld fel masnach ysgol bron sy'n digwydd drosodd a throsodd. “Mae’n fy atgoffa llawer o’r hyn yr oeddem yn ei weld tua blwyddyn a hanner, ddwy flynedd yn ôl lle cawsoch y gwasgfeydd gama hynny,” meddai Tchir. Yn ystod y gwyllt meme yn gynnar yn 2021, defnyddiodd masnachwyr dydd opsiynau dydd byr i fetio, wrth i werth y cyfranddaliadau ddod yn agosach at bris streic opsiwn, y byddai'n rhaid i ddelwyr brynu mwy a mwy o'r stoc sylfaenol.
Yn gynharach yr wythnos hon, rhybuddiodd prif strategydd JPMorgan Chase & Co, Marko Kolanovic, fod masnachu ffrwydrol mewn opsiynau 0DTE yn creu risg digwyddiad ar raddfa implosion anweddolrwydd cynnar-2018 y farchnad stoc. Yn ôl amcangyfrif ei dîm, mae cyfaint tybiannol dyddiol mewn opsiynau tymor byr o'r fath oddeutu $ 1 triliwn.
Mae Tchir yn dweud bod gwerthu arian yn debygol o dynnu craffu rheoleiddiol. Mae yna arwyddion eraill bod gwirodydd anifeiliaid yn cynddeiriog yn y farchnad. Mae symudiadau stoc tebyg i Meme unwaith eto yn ysgwyd stociau gan gynnwys Bed Bath & Beyond Inc., a aeth i'r entrychion hyd yn oed ar ôl i'r cwmni nodi ei fod yn paratoi ar gyfer ffeilio methdaliad posibl.
“Mae pobl yn mynd i ddechrau edrych ar hyn,” meddai Tchir. “Mae fy ffrwd Twitter yn llawn o bobl sy'n addo gwneud $1,000 i $100,000. Mae'n gamblo go iawn.”
–Gyda chymorth gan Jonathan Ferro, Lisa Abramowicz a Tom Keene.
Darllenwyd y rhan fwyaf o Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Ffynhonnell: https://finance.yahoo.com/news/zero-day-options-betting-horse-154911404.html