Gallai CBDCs 'Chwyldroi Systemau Ariannol Byd-eang': Banc America

Mae o leiaf 114 o fanciau canolog - sy'n cynrychioli 58% o'r holl wledydd, sy'n cynhyrchu 95% o CMC byd-eang - bellach yn archwilio arian cyfred digidol banc canolog (CBDCs), i fyny o 35 ym mis Mai 2020. Ac mae tîm o ddadansoddwyr cryptocurrency o Bank of America yn unabashedly bullish ar y dechnoleg.

“Mae arian cyfred digidol yn ymddangos yn anochel,” mae adroddiad ymchwil newydd gan BofA yn dod i ben. “Rydym yn gweld cyfriflyfrau dosbarthedig ac arian digidol, fel CBDCs a stablau, fel esblygiad naturiol o systemau ariannol a thalu heddiw.”

Mae'r adroddiad yn cynnwys dadansoddiadau o fanteision a risgiau posibl CBDC - o ran eu cyhoeddi a'u diffyg cyhoeddi - yn ogystal â dulliau posibl o'u dosbarthu. Fel rhan o'r astudiaeth, mae yna hefyd nifer o astudiaethau achos i ddatblygiad CBDC a heriau o fewn blociau economaidd a chenhedloedd penodol.

Mae rhai arsylwadau allweddol gan y dadansoddwyr yn ymwneud â seilwaith hynafol y system ariannol bresennol a nifer o aneffeithlonrwydd - materion y gallai CBDCs sydd wedi'u datblygu'n briodol eu datrys ar unwaith. 

Buddiannau CBDC i fanciau a'r rhai heb fanc

Mae'r adroddiad yn datgan y gallai potensial CBDCau i gael gwared ar ganolwyr—unwaith y bydd y dechnoleg yn eu gwneud yn ddiangen—yn arwain at setliad amser real, tryloywder llwyr, a chostau is.

Mae'r dadansoddwyr yn tynnu sylw at amcangyfrif o $4 triliwn o gyfalaf y mae'n ofynnol i fanciau ei adneuo mewn banciau cyfatebol er mwyn cael gwared ar risg setliad. Mae'r astudiaeth yn dadlau bod hwn yn ddyraniad cyfalaf aneffeithlon a allai fel arall fod yn cynhyrchu cynnyrch mewn mannau eraill.

At hynny, ni all banciau a darparwyr gwasanaethau talu llai cyfalafol ehangu i daliadau trawsffiniol, mae’r adroddiad ymchwil yn dadlau, yn rhannol oherwydd y gofyniad i rag-ariannu cyfrifon mewn banciau gohebu:

“Mewn gwirionedd, mae taliadau trawsffiniol yn cael eu cyfeirio trwy 2.6 o wahanol fanciau gohebu ar gyfartaledd, gan gynyddu’r amser i setlo,” noda’r adroddiad. “Fodd bynnag, mae angen cynnwys 20+ o fanciau gohebu ar gyfer 5% o daliadau trawsffiniol a enwir gan yr ewro.”

Y canlyniad? Mae taliadau trawsffiniol yn costio deg gwaith yn fwy na thaliadau domestig.

Mae'r ymchwilwyr hefyd yn rhagweld y bydd mabwysiadu CBDC yn cael effaith gadarnhaol ar y boblogaeth heb ei bancio, sef 1.4 biliwn o bobl ledled y byd, a 6.5% o boblogaeth yr Unol Daleithiau, yn ôl ffigurau 2021 o Gronfa Ffederal yr Unol Daleithiau.

Ni all y rhai sydd heb eu banc gael mynediad at wasanaethau ariannol safonol ac nid oes ganddynt lwybrau i adeiladu eu hanes credyd. O ganlyniad, maent yn wynebu mwy o wahanu oddi wrth eu cyfoeth—e.e., dibyniaeth ar wasanaethau benthyciad diwrnod cyflog sy’n cynnig telerau ac amodau sy’n is na’r un yn unig. 

Pe bai waled CBDC yn cael ei datblygu i gyflawni gwasanaethau ariannol sylfaenol megis gallu dal, anfon a derbyn arian, yn ogystal â sefydlu hanes credyd a darparu sgorau credyd, gallai'r gwahaniaeth hwn gael ei ddileu bron yn gyfan gwbl.

“Byddai CDBC sy’n hygyrch i’r rhai sydd â chyfrifon banc a ffonau clyfar yn cynyddu’r boblogaeth sydd wedi’i bancio o 93.5% o gartrefi i 96.7% yn yr Unol Daleithiau,” mae’r adroddiad yn honni. “Byddai dileu’r angen am ffôn clyfar yn cynyddu’r boblogaeth sy’n cael ei bancio i 98%.” 

CBDCs yn erbyn stablau - ymladd!

Mae'r adroddiad hefyd yn cynnwys ychydig eiriau am y rôl y gallai darnau arian sefydlog ei chwarae wrth fabwysiadu CBDC. Gan nodi'r twf sylweddol mewn niferoedd trafodion stablecoin dros y ddwy flynedd ddiwethaf - a gyrhaeddodd $ 7.9 triliwn yn 2022. 

“Gallai’r toreth o arian sefydlog ar gyfer taliadau a throsglwyddiadau trawsffiniol a domestig atal gallu banc canolog i weithredu polisi ariannol os yw twf yn parhau heb ei wirio a heb ei reoleiddio, yn ogystal â chynyddu risg systemig,” dywed awduron yr adroddiad. “Mewn rhai achosion, gallai colli rheolaeth ariannol arwain at chwyddiant yn sylweddol uwch na thargedau presennol y banc canolog.”

Oherwydd bod eu rheolaethau'n dal i berfformio'n ffafriol o'u cymharu â rhai systemau ariannol traddodiadol, mae'r dadansoddwyr yn dweud eu bod "yn disgwyl i daliadau sefydlog gael eu mabwysiadu a'u defnyddio i gynyddu yn absenoldeb CBDCs wrth i sefydliadau ariannol archwilio dalfa asedau digidol a datrysiadau masnachu."

Fodd bynnag, pe bai cyhoeddi CDBC yn cymryd gormod o amser, mae'r ymchwilwyr yn poeni y gallai darnau arian sefydlog dyfu hyd yn oed ymhellach i daliadau trawsffiniol a hyd yn oed domestig. Bydd caniatáu i stablau ddod yn sefydlog yn “cynyddu risg systemig yn y farchnad draddodiadol ac yn rhwystro gallu banc canolog i weithredu polisi ariannol.”

Mae'r adroddiad yn diddanu dyfodol lle gall darnau arian sefydlog a CBDC gydfodoli. Yn ôl y dadansoddwyr, bydd stablecoins yn debygol o barhau i ragori mewn rhai achosion defnydd, yn enwedig pan fydd contractau smart yn gysylltiedig. Fodd bynnag, dim ond ychydig linellau yn ddiweddarach, mae'r ymchwilwyr yn awgrymu nad yw stablecoins yn hir ar gyfer y byd hwn.

“Mae'n debygol y bydd dyluniad a rhaglenadwyedd CBDC yn pennu lefel mabwysiadu a defnydd o stablau yn y dyfodol,” dywed yr adroddiad. “Rydym hefyd yn nodi bod y potensial i CBDCs ddisodli darnau arian sefydlog yn dibynnu i raddau helaeth ar y cyntaf yn rhyngweithredol â blockchains a chymwysiadau sy’n seiliedig ar blockchain.”

Edrychwch allan, Tennyn, dyma nhw'n dod.

Risgiau CBDC i fanciau a phreifatrwydd 

Ar ôl chwe thudalen yn archwilio buddion posibl CBDCs, mae dadansoddwyr Bank of America yn troi at y risgiau posibl o gyhoeddi a pheidio â chyhoeddi CBDCs.

Ar frig y rhestr o risgiau: y gystadleuaeth bosibl rhwng banciau masnachol, megis Bank of America, a'r banc canolog. Yn ôl y dadansoddwyr, “mae CBDC mewn rhai ffyrdd yn well na chyfrifon banc fel storfeydd o werth, yn enwedig ar adegau o argyfwng.” 

Er bod banciau masnachol a banciau canolog yn bodoli ar hyn o bryd mewn system dwy haen, gallai CBDCs gymylu'r llinellau terfyn, yn ôl yr adroddiad. Os yw cwsmeriaid banciau masnachol yn gallu trosglwyddo eu cynilion yn gyflym ac yn hawdd allan o fanc masnachol ac i mewn i’r banc canolog, sut byddai’r banc masnachol yn gallu parhau i fenthyca a benthyca arian eu cwsmeriaid?

Yn wir, ail safle risg y dadansoddwyr yw y gallai rhediadau banc ddigwydd yn amlach os na chaiff mesurau diogelu eu cynnwys yng nghynllun y CDBC. 

“Yn ystod cyfnodau o straen yn y system fancio, gallai pobl dynnu adneuon yn ôl a’u cyfnewid am CBDCs, o ystyried nad oes unrhyw risg credyd na hylifedd os caiff ei ddosbarthu gyda’r dulliau uniongyrchol a hybrid, gan gynyddu risgiau sefydlogrwydd ariannol,” maen nhw’n ysgrifennu.

Ar wahân i'r cwymp posibl yn y diwydiant bancio masnachol, mae'r ymchwilwyr yn mynd i'r afael â dau gwestiwn pwysig: Sut y bydd llywodraethau'n argyhoeddi eu dinasyddion i ddefnyddio ei CDBC? A beth fydd llywodraethau yn gallu ei wneud os a phryd y gwnânt?

Mae bron yn sicr y bydd cyflwyno polisi ar raddfa fawr yn dameidiog, mae'r dadansoddwyr yn cyfaddef, yn dueddol o gael ei difetha ac yn cael ei difetha gan ddadlau.

Mae un ar ddeg o wledydd eisoes wedi cyhoeddi CBDCs, ac mae'r banciau canolog mwyaf ledled y byd naill ai'n archwilio dyluniadau neu'n lansio cynlluniau peilot. Yn ôl y dadansoddwyr, cynlluniwyd y CBDCs cyntaf yn bennaf ar gyfer defnydd bancio manwerthu ac fe'u cyhoeddwyd gan fanciau canolog economïau sy'n datblygu mewn ymgais i ehangu cynhwysiant ariannol yn absenoldeb sector bancio masnachol. 

Roedd CBDC Banc Canolog Dwyrain y Caribî, un o’r 11 ymgais cenhedlaeth gyntaf, yn wynebu rhwystr aruthrol ar ôl i’r platfform chwalu ym mis Ionawr 2022 ac nid oedd yn gallu hwyluso trafodion am ddau fis. Mae mabwysiadu a defnyddio CBDC yr ECCB wedi bod yn “ddisbrydol i raddau helaeth hyd yn hyn,” yn ôl y dadansoddwyr.

“Nid yw cyhoeddi a mabwysiadu yn gyfystyr, ac nid yw mabwysiadu wedi’i warantu,” ysgrifennon nhw.

Heb os, mae banciau canolog yn talu sylw i lwyddiannau a methiannau'r dosbarth cyntaf hwn o CBDCs. Yn y cyfamser, wrth i fanciau canolog a llywodraethau baratoi ar gyfer lansio CBDCs cenhedlaeth nesaf, mae dadansoddwyr Banc America yn poeni y gallai mabwysiadu CBDCs prif ffrwd wynebu adlach dros bryderon preifatrwydd.

Mae'r awduron yn cyfaddef y gallai'r manteision posibl i fabwysiadu CBDC ddeillio o golli preifatrwydd ac anhysbysrwydd y mae'r cyhoedd yn eu mwynhau gydag arian corfforol. Ar gyfer hyn, mae'r dadansoddiad yn awgrymu cyfaddawd ar sail polisi.

“Gall taliadau sy’n defnyddio CBDCs aros yn ddienw os oes fframwaith cyfreithiol yn bodoli sy’n rhoi’r hawl i fanc canolog neu lywodraeth olrhain trafodion os oes arwyddion o weithgaredd troseddol, efadu treth, gwyngalchu arian neu ariannu terfysgaeth,” ysgrifennant. “Ond mae taliadau cwbl ddienw yn anathema i fanciau canolog.”

Fodd bynnag, mae'r ymchwilwyr yn mynd ymlaen i bwysleisio y gallai unrhyw ymosodiadau canfyddedig neu gyfreithlon ar breifatrwydd wthio'r cyhoedd i ail-werthuso'r fenter bolisi ac o bosibl arwain at alw uwch am CBDCs sydd ag amddiffyniadau cyfreithiol cryfach.