Mae Hong Kong yn Ailddechrau Trafodaeth ar Reoliad Stablecoin, Gan Gynnig 5 Opsiwn i'r Cyhoedd

Er mwyn gwneud ei safiad yn hysbys am stablau, mae Awdurdod Ariannol Hong Kong (HKMA) wedi cyhoeddi papur trafod lle mae'n gofyn am gyfraniadau'r cyhoedd i'w ddull rheoleiddio arfaethedig ar gyfer arian cyfred digidol a stablau yn benodol.

Yn unol â'r papur cyhoeddedig, cydnabu'r HKMA y twf cyson yng nghyfalafu marchnad darnau arian sefydlog sydd wedi'i begio'n agos at $ 150 biliwn, i fyny'n sylweddol o lai na $20 biliwn yn ôl ym mis Ionawr 2020.

Mae llawer o reoleiddwyr wedi gweld twf sefydlogcoins fel ffynhonnell fygythiad posibl i sefydlogrwydd ariannol, ac mae rhai yn enwedig Tsieina wedi symud i wahardd yr holl asedau digidol cysylltiedig. Mae’r cais am sylwadau gan yr HKMA yn dibynnu ar 8 cwestiwn amlwg a all yn y pen draw ysgogi un o 5 canlyniad, gan gynnwys “dim gweithredu”, “cyfundrefn optio i mewn”, “cyfundrefn sy’n seiliedig ar risg”, “cyfundrefn dal-pawb”, a “gwaharddiad cyffredinol”. 

Mae gan bob un o'r canlyniadau hyn ei nodweddion a'i anfanteision posibl. Gall y galwad dim gweithredu er enghraifft hybu cynhaliaeth y status quo gyda’r risgiau cynhenid ​​yn cynyddu ac yn y pen draw yn effeithio ar yr ecosystem ariannol ehangach. Bydd y gyfundrefn sy'n seiliedig ar risg yn cynnwys cwmpas rheoleiddio cynhwysfawr i fynd i'r afael â risgiau mewn ystyr ehangach. Yr anfantais i'r drefn hon fydd y costau rheoleiddio a goruchwylio gyda nifer o risgiau'n dal i fodoli.

Ffynhonnell: HKMA

Mae dyfodiad darnau arian sefydlog - arian digidol heb unrhyw anweddolrwydd - wedi newid llawer o naratifau yn y diwydiant arian cyfred digidol $2 triliwn. Mae'r tocynnau hyn, y mwyaf cyffredin ohonynt yw Tether (USDT), USDC, a BUSD, bellach yn cael eu defnyddio fel y fiat yn y byd masnachu crypto, fel ased benthyca mewn cyllid datganoledig (Defi), achos defnydd sydd wedi ysgogi mewnlifiad buddsoddwyr manwerthu a sefydliadol i’r gofod.

Er gwaethaf y twf hwn, nododd y papur trafod;

“Mae amlygiad cynyddol buddsoddwyr sefydliadol i asedau o’r fath fel dewis arall yn lle neu i ategu dosbarthiadau asedau traddodiadol ar gyfer masnachu, benthyca a benthyca […] yn dangos cydgysylltiad cynyddol â’r system ariannol brif ffrwd.”

Gan ymuno â gwledydd eraill, gan gynnwys yr Unol Daleithiau i wthio am reoliad stablecoin, mae'r HKMA yn bwriadu dod â'r rheoliadau yn fyw erbyn 2023/24, mae'r HKMA yn rhoi hyd at Fawrth 31 eleni i'r cyhoedd gyflwyno eu hymatebion.

Ffynhonnell ddelwedd: Shutterstock