Powell, Lagarde Yn Annog Mwy o Reoleiddio ar gyfer DeFi a Stablecoins

Christine Lagarde o'r ECB, Jerome Powell o'r Gronfa Ffederal, a rheolwr cyffredinol BIS Mynychodd Agustin Carstens banel ar-lein a gynhaliwyd gan Fanc Ffrainc ddydd Mawrth i rannu eu barn ar y cyllid datganoledig (Defi) sector, gan gytuno bod cyfiawnhad dros reoliad ehangach. 

Yn ôl rheolwr cyffredinol y Banc ar gyfer Aneddiadau Rhyngwladol (BIS) Carstens, un o'r problemau mawr yw bod DeFi, yn ei ffurf bresennol, yn y bôn yn ymwneud â thrafodion “hunan-gyfeirio” nad ydynt yn gysylltiedig â thrafodion bywyd go iawn.

“Mae cymwysiadau DeFi yn hwyluso benthyca, benthyca a masnachu, ond mae’r cyfryngwyr hefyd yn agored i risgiau traddodiadol fel hylifedd, risgiau gwrthbarti, a risg trosoledd, ac nid oes gan DeFi unrhyw seilwaith i ddelio â hynny,” meddai Carstens.

Yn ôl Carstens, yr hyn y mae ceisiadau DeFi yn dibynnu arno yn y bôn yw trefniadau cyfochrog, a dyna pam stablecoins yw'r saim yn yr olwynion yn DeFi. Fodd bynnag, yn aml nid yw cyfochrog yn effeithiol, nid yw llywodraethu llawer o drafodion DeFi wedi'i sefydlu'n dda, ac maent, i raddau helaeth, yn dibynnu ar y "tai cyfnewid" sy'n gwneud gormod o bethau ar yr un pryd heb wahanu gweithgareddau'n briodol, atebolrwydd. , a llywodraethu priodol, pwysleisiodd.

Mae hyn i gyd yn gwneud i Carstens gredu bod gan DeFi “broblemau strwythurol a “gwendidau cynhenid,” felly nid yw’n syndod ein bod wedi gweld rhai problemau sefydlogrwydd yn y sector—rhywbeth y dywedodd pennaeth BIS sy’n ei bryderu fwyaf.

Dywedodd Cadeirydd Cronfa Ffederal yr Unol Daleithiau Jerome Powell, yn y cyfamser, fod normaleiddio polisi ariannol yr ydym wedi'i weld yn ddiweddar ledled y byd yn datgelu'r materion strwythurol sylweddol yn ecosystem DeFi yn unig, ond, wrth i'r llanw fynd, nid yw'n ymddangos ei fod. fod yn broblem wirioneddol nawr.

Y cwestiwn go iawn, fesul Powell, yw bod materion strwythurol mwy o fewn yr ecosystem DeFi, gan gynnwys diffyg tryloywder.

“Y newyddion da, am wn i, yw—o safbwynt sefydlogrwydd ariannol—nid yw’r rhyngweithio rhwng yr ecosystem DeFi a’r system fancio draddodiadol mor fawr ar hyn o bryd. Roeddem yn gallu gweld y mudiad DeFi ond ni chafodd effaith sylweddol ar y sefydlogrwydd ariannol ehangach,” meddai Powell.

Pwysleisiodd cadeirydd y Ffed, fodd bynnag, na fydd y sefyllfa hon “yn parhau am gyfnod amhenodol” a “bod yn rhaid i ni fod yn ofalus iawn ynghylch sut mae'r gweithgareddau crypto hyn yn cael eu cymryd o fewn y perimedr rheoleiddiol.”

“Beth bynnag, lle bynnag y bydd [y gweithgareddau crypto hyn] yn digwydd, wrth i DeFi ehangu a dechrau cyffwrdd â mwy a mwy o gwsmeriaid manwerthu, mae gwir angen rheoleiddio mwy priodol ar waith,” meddai Powell.

Mae DeFi yn 'anifail hollol wahanol'

Tynnodd Ravi Menon, rheolwr gyfarwyddwr Awdurdod Ariannol Singapore (MAS), sylw at bwysigrwydd gwahaniaethu rhwng gwahanol gydrannau'r ecosystem crypto a'r mathau o risgiau a buddion y mae pob un ohonynt yn eu peri.

“Os edrychwch chi ar asedau tokenized, er enghraifft, mae yna lawer o fanciau yn arbrofi gyda hyn. Maen nhw’n peri llai o risg, ond nid nhw yw prif ran yr ecosystem, er mai dyma lle mae’r gwir botensial,” meddai Menon.

Y gydran arall yw'r arian cyfred digidol gwirioneddol, “nid wyf yn gweld unrhyw werth adbrynu ar eu cyfer,” ychwanegodd.

“Mae’r dyfalu am y cryptocurrencies hyn wedi arwain at newidiadau mewn prisiau nad oes a wnelont ddim â’r gwerth economaidd sylfaenol,” meddai Menon.

Yn ei farn ef, mae DeFi yn “anifail hollol wahanol,” serch hynny, a’r broblem fwyaf yw nad yw’n gweld lle y gellir cymhwyso rheoliadau wrth i’r protocolau gael eu datganoli.

“Mewn byd datganoledig, allwch chi ddim gwneud hynny i algorithm, […] ac os yw hyn yn rhywbeth y gallwn ei oresgyn, gallaf weld rhywfaint o addewid yn DeFi. Fel arall, gallai hyn fod yn gêm-stopiwr,” meddai Menon.

Wrth ymuno â’r drafodaeth, disgrifiodd Christine Lagarde, Llywydd Banc Canolog Ewrop, cryptocurrencies fel “ffenomen enigmatig” a aeth o ryw fath o hype diwylliannol a wthiwyd gan ryddfrydwyr a’i hyrwyddo gan Satoshi Nakamoto i fod yn offeryn sydd bellach yn cael ei dderbyn gan PayPal , Visa, a Mastercard.

Soniodd Lagarde hefyd am y cwympo ecosystem Terra, sy’n “cam-drin” cryptocurrencies, a’i gyd-sylfaenydd Do Kwon, sydd “yr ochr arall i’r darn arian enigmatig hwn,” ac mae hyn, yn ei barn hi, “yn cyfiawnhau’r rheoliad.”

“Os nad ydym yn y gêm honno, os nad ydym yn ymwneud ag arbrofi, arloesi, o ran arian banc canolog digidol, rydym mewn perygl o golli rôl angor yr ydym wedi’i chwarae ers sawl degawd,” meddai Lagarde.

Ni dderbyniwyd senario “Gorllewin Gwyllt”.

Wrth drafod ymhellach yr hyn y gallai symboleiddio ei olygu i’r system ariannol, dywedodd Mairead McGuinness, y Comisiynydd Ewropeaidd dros Sefydlogrwydd Ariannol, Gwasanaethau Ariannol, ac Undeb y Marchnadoedd Cyfalaf, fod toceneiddio wedi dechrau fel her i osgoi’r system ariannol bresennol, gan ddeillio o awydd i darfu ar y system ariannol. system ariannol draddodiadol.

“Dw i’n meddwl nad yw’n gyd-ddigwyddiad bod y Bitcoin Dechreuodd rhwydwaith weithredu yn 2009 yn erbyn cefndir yr argyfwng ariannol a'r diffyg ymddiriedaeth mewn sefydliadau ariannol. Rwyf hefyd yn meddwl nad yw'n syndod bod marchnadoedd crypto wedi ffrwydro ers hynny," meddai McGuiness, gan ychwanegu, er gwaethaf yr ansefydlogrwydd, bod y farchnad crypto fyd-eang ar hyn o bryd yn cael ei brisio ar dros $ 1 triliwn.

Aeth McGuinness ymlaen i ddweud bod gan y dechnoleg blockchain sy'n sail i brotocolau crypto lawer o botensial gan ei fod yn torri allan y dynion canol ac yn dileu'r angen am brosesau canolog a chyfryngwyr.

“Gall [y dechnoleg blockchain] wneud trafodion yn fwy effeithlon a thryloyw trwy gofnodi gwybodaeth allweddol mewn fformat na ellir ei newid, gan ei gwneud yn hygyrch i holl gyfranogwyr y farchnad. A gallai hyn wneud taliadau’n rhatach, yn gyflymach ac yn fwy diogel, ”meddai McGuinness.

Ychwanegodd y gallai’r dechnoleg hon hefyd ddatgloi “y biliynau o ewros a ddoleri a ddefnyddir ar hyn o bryd i dalu am risg credyd neu setliad yn y dechnoleg.”

Er hynny, fel y pwysleisiodd McGuinness, ni all y manteision posibl hynny ddod i'r amlwg mewn senario “Gorllewin Gwyllt”; heb reoleiddio, mae crypto yn peri risgiau mawr i'r system ariannol.

Gyda hynny mewn golwg, yn 2023, mae'r Comisiwn Ewropeaidd yn bwriadu cynnig deddfwriaeth ar gyfer lansiad posibl ewro digidol y gellid rhoi statws tendr cyfreithiol iddo yn union fel yr arian ewro, meddai McGuinness.

Yn y cyfamser, mae'r Comisiwn Ewropeaidd hefyd yn cadw twf DeFi dan adolygiad.

“Mae’r ecosystem newydd hon yn dal cyfleoedd a risgiau i gwmnïau, y system ariannol a’r gymdeithas ehangach, felly mae angen i ni fynd i’r afael â’r risgiau os ydym am elwa ar gyfleoedd,” ychwanegodd McGuinness.