A fydd Cylch a Thennyn yn Teyrnasu Goruchaf? Cronfa Ffederal yn Rhagfynegi Deuawd Cyhoeddwr Stablecoin

Cyhoeddodd Llywodraethwr y Gronfa Ffederal Lael Brainard, a enwebwyd gan yr Arlywydd Biden i fod yn Is-Gadeirydd Goruchwyliaeth yn y Ffed, rybudd ddydd Gwener am dwf cyflym stablau. Cyn Fforwm Polisi Ariannol 2022 yr Unol Daleithiau, rhagwelodd Brainard, “Os bydd y tueddiadau presennol yn parhau, gallai marchnad stablecoin yn y dyfodol ddod i gael ei dominyddu gan un neu ddau o gyhoeddwyr yn unig.”

Disgrifiodd Brainard 'ecosystem cyllid crypto' - yn benodol cyllid datganoledig (DeFi) - fel un sy'n gyfrifol am danio galw am arian sefydlog sydd wedi arwain at dwf cyflym. Rhybuddiodd Brainard hefyd y dylai amlygrwydd hysbysebion crypto a welir yn y Super Bowl fod yn arwydd o amlygiad cynyddol o fuddsoddwyr manwerthu i stablecoins.

Yn y cyfamser, cynhaliodd Pwyllgor Bancio'r Senedd a Phwyllgor Gwasanaethau Ariannol y Tŷ wrandawiadau dros y pythefnos diwethaf yn canolbwyntio'n gyfan gwbl ar arian sefydlog. Mae Brainard ei hun yn aros am benderfyniad gan The Hill ynghylch ei henwebiad yn y Ffed, sy'n ymddangos wedi'i stopio yn y Senedd iddi hi ac enwebeion eraill o ganlyniad i anghytundeb rhwng Seneddwyr y Tŷ Gwyn a GOP ynghylch un o'r enwebeion, nad yw'n Llywodraethwr Brainard .

Y Risgiau O Arian Stabl i'r Economi Fyd-eang

Yn ôl Brainard, mae cyhoeddwyr stablecoin eu hunain yn rhagweld, “…y bydd gan stablau hefyd gyrhaeddiad ehangach yn y system dalu ac yn cael eu defnyddio'n gyffredin ar gyfer trafodion bob dydd, yn ddomestig ac yn drawsffiniol.” Gan dybio bod hon yn gyflwr yn y dyfodol i'r marchnadoedd, mae rheoleiddwyr rhagnodedig Brainard yn gweithredu, “fframweithiau cryf ar gyfer ansawdd a digonolrwydd cronfeydd wrth gefn a rheoli risg a llywodraethu, mewn perthynas â marchnad stablecoin.”

O ran y potensial i un neu ddau o gyhoeddwyr stablecoin ddominyddu'r farchnad, mae canlyniadau Messari, cwmni gwybodaeth marchnad crypto blaenllaw, yn dangos y ddau brif gyhoeddwr stablecoin fel Tether (USDT) a Circle (USDC), sef #3 a #4 yn cyfanswm cap y farchnad sy'n cyfuno $407 biliwn mewn maint.

“… Ym mis Ionawr 2022, roedd y darn arian sefydlog mwyaf trwy gyfalafu marchnad yn cyfrif am bron i hanner y farchnad, ac roedd y pedwar darn arian sefydlog mwyaf gyda’i gilydd yn cyfrif am bron i 90 y cant,” meddai Brainard.

Mae risgiau stablau arian wedi'u nodi yn adroddiad diweddar Gweithgor y Llywydd ar Farchnadoedd Ariannol. Dadleuodd Brainard y byddai angen mynd i'r afael yn benodol â'r tair risg allweddol o arian sefydlog a amlygwyd gan yr adroddiad - risg rhedeg banc, risg setlo, a risg systemig - o ganlyniad i'r crynodiad cynyddol yn y farchnad cyhoeddwr stablecoin.

Gallai CBDCs Gydfodoli â Stablecoins

Mae Brainard yn dadlau y gallai newidiadau mawr rhwng stablau ac adneuon, a allai arwain at adbryniadau ar raddfa fawr gan ddefnyddwyr sy'n amharod i gymryd risg ar adegau o straen, darfu ar sefydlogrwydd ariannol. Mewn arwydd efallai bod dadansoddiad y Ffed yn nodi y bydd darnau arian sefydlog yn bodoli mewn cyflwr marchnad yn y dyfodol, mae Brainard yn rhagdybio, “gallai cydfodolaeth CBDC ochr yn ochr â stablau ac arian banc masnachol fod yn gyflenwol, trwy ddarparu atebolrwydd banc canolog diogel yn yr arian digidol. ecosystem, yn debyg iawn i arian parod ar hyn o bryd yn cydfodoli ag arian banc masnachol.”

Ynghanol twf cyflym yr ecosystem marchnad ariannol ddigidol newydd, dywedodd Brainard mai'r flaenoriaeth i CDBC yw cadw mynediad cyhoeddus parod i arian cyfred di-risg a gyhoeddir gan y llywodraeth yn y system ariannol ddigidol. Os caiff ei ddylunio yn y ffordd gywir, mae Brainard yn awgrymu y gallai CDBC fod yn ddeniadol fel storfa o werth a dull o dalu i'r graddau y caiff ei weld fel y math mwyaf diogel o arian.

Deddfwriaeth Stablecoin Newydd Ar Y Bryn

Ar ôl gwrandawiadau stablecoin yn y Tŷ a'r Senedd, rhyddhaodd y Cyngreswr Josh Gottheimer (D-NJ) ddrafft trafod o ddeddfwriaeth stablecoin. Yn ôl datganiad i’r wasg gan ei swyddfa, gallai’r bil, “helpu i leihau’r risg o ansefydlogrwydd yn y farchnad ariannol, amddiffyn defnyddwyr, a chefnogi arloesi parhaus mewn technoleg ariannol yn yr Unol Daleithiau”

Dyfynnwyd Dante Disparte, Prif Swyddog Strategaeth a Phennaeth Polisi Byd-eang Circle, y cyhoeddodd ei gwmni ar Ionawr 31, 2022 fod $50 biliwn o USDC wedi’i gyhoeddi, fel rhan o ddatganiad i’r wasg y Cyngreswr, gan nodi, “Rydym yn croesawu arweinyddiaeth y Cynrychiolydd Gottheimer , sydd wedi cymryd agwedd feddylgar, seiliedig ar risg at arloesiadau stablecoin yn yr Unol Daleithiau a sut y gallant ffitio o fewn fframweithiau rheoleiddio Ffederal.”

Mynegodd Kristin Smith, Cyfarwyddwr Gweithredol Cymdeithas Blockchain a Teana Baker Taylor, Prif Swyddog Polisi yn y Siambr Fasnach Ddigidol, eu cefnogaeth i fesur Gottheimer yn ogystal ag ymgysylltiad rhagweithiol y Cyngreswr â diwydiant wrth ddatblygu'r ddeddfwriaeth.

“Cynrychiolydd. Mae bil Gottheimer yn cynrychioli’r ddeddfwriaeth stablau arian mwyaf cynhwysfawr yr ydym wedi’i gweld hyd yma,” meddai Smith. “Rydym yn falch bod y Gyngres yn cymryd agwedd ragweithiol trwy ymgysylltu â rhanddeiliaid mewn diwydiant a llywodraeth wrth iddynt ystyried y llwybr gorau ar gyfer rheoleiddio stablecoin. Diolchwn i’r Cynrychiolydd Gottheimer am ei arweiniad yn y maes hwn ac edrychwn ymlaen at barhau i weithio gydag ef ar y materion hyn yn y dyfodol.”

“Mae’r Siambr Fasnach Ddigidol yn gwerthfawrogi ymgynghoriad rhagweithiol y Cynrychiolydd Gottheimer â’r diwydiant ac yn edrych ymlaen at ymgysylltu parhaus â Mr. Gottheimer, yn ogystal ag Aelodau eraill, ar weithio tuag at fframwaith rheoleiddio priodol sy’n rhoi mesurau diogelu priodol ar waith, sy’n cadw arloesedd, ac yn galluogi chwarae teg ar gyfer trefniadau sefydlog arian parod a newydd-ddyfodiaid o fewn y farchnad esblygol hon,” meddai Taylor.