Sut gwnaeth y farchnad bethau'n anghywir

Roedd 2022 yn nodi dechrau “gaeaf crypto,” gyda chwmnïau proffil uchel yn cwympo’n gyffredinol a phrisiau arian digidol yn cwympo’n syfrdanol. Cymerodd digwyddiadau'r flwyddyn syndod i lawer o fuddsoddwyr a gwnaeth y dasg o ragweld pris bitcoin yn llawer anoddach.

Roedd y farchnad crypto yn gyforiog gyda sylwebwyr yn gwneud galwadau twymyn ynghylch ble roedd bitcoin yn mynd nesaf. Roeddent yn aml yn gadarnhaol, er bod rhai yn rhagweld yn gywir y byddai'r arian cyfred digidol yn suddo o dan $20,000 y darn arian.

Ond cafodd llawer o wylwyr y farchnad eu dal yn wyliadwrus yn yr hyn a fu'n a blwyddyn gythryblus ar gyfer crypto, gyda methiannau cwmni a phrosiect proffil uchel yn anfon tonnau sioc ar draws y diwydiant.

Dechreuodd ym mis Mai gyda chwymp terraUSD, neu UST, stabl arian algorithmig a oedd i fod i gael ei begio un-i-un gyda'r Doler yr Unol Daleithiau. Daeth ei fethiant â chwaer terraUSD i lawr luna tocyn a tharo cwmnïau gydag amlygiad i'r ddau cryptocurrencies.

Three Arrows Capital, cronfa wrychoedd gyda barn bullish ar crypto, plymio i ymddatod ac ffeilio ar gyfer methdaliad oherwydd ei amlygiad i terraUSD.

Yna daeth y Cwymp FTX ym mis Tachwedd, un o gyfnewidfeydd cryptocurrency mwyaf y byd a oedd yn cael ei redeg gan Sam Bankman-Fried, swyddog gweithredol a oedd yn aml dan y chwyddwydr. Mae'r canlyniad o FTX yn parhau i gynyddu ar draws y diwydiant arian cyfred digidol.

Ar ben methiannau crypto-benodol, mae buddsoddwyr hefyd wedi gorfod ymgodymu â chyfraddau llog cynyddol, sydd wedi rhoi pwysau ar asedau risg, gan gynnwys stociau a crypto.

Mae Bitcoin wedi suddo tua 75% ers cyrraedd ei uchafbwynt erioed o bron i $69,000 ym mis Tachwedd 2021 ac mae mwy na $2 triliwn wedi cael ei ddileu oddi ar werth y farchnad arian cyfred digidol gyfan. Ddydd Gwener, roedd bitcoin yn masnachu ar ychydig o dan $ 17,000.

Cyrhaeddodd CNBC y bobl y tu ôl i rai o'r galwadau pris mwyaf beiddgar ar bitcoin yn 2022, gan ofyn iddynt sut y cawsant bethau'n anghywir ac a yw digwyddiadau'r flwyddyn wedi newid eu rhagolygon ar gyfer arian cyfred digidol mwyaf y byd. 

Yn 2018, mewn cynhadledd dechnoleg yn Amsterdam, rhagwelodd Tim Draper y byddai bitcoin yn cyrraedd $250,000 y darn arian erbyn diwedd 2022. Roedd y buddsoddwr enwog yn Silicon Valley yn gwisgo tei porffor gyda logos bitcoin, a hyd yn oed perfformio rap am yr arian digidol ar y llwyfan. 

Bedair blynedd yn ddiweddarach, mae'n edrych yn bur annhebygol y bydd galwad Draper yn dod i'r fei. Pan ofynnwyd iddo am ei darged $ 250,000 yn gynharach y mis hwn, dywedodd sylfaenydd Draper Associates wrth CNBC mai $ 250,000 “yw fy rhif o hyd” - ond mae’n ymestyn ei ragfynegiad chwe mis.

“Rwy’n disgwyl i hediad cripto ansawdd a datganoledig fel bitcoin, ac i rai o’r darnau arian gwannach ddod yn greiriau,” meddai wrth CNBC trwy e-bost.

Byddai angen i Bitcoin rali bron i 1,400% o'i bris cyfredol o ychydig o dan $17,000 er mwyn i ragfynegiad Draper ddod yn wir. Ei sail resymegol yw, er gwaethaf datodiad chwaraewyr nodedig yn y farchnad fel FTX, mae demograffig enfawr heb ei gyffwrdd o hyd ar gyfer bitcoin: menywod.

“Fy rhagdybiaeth yw, gan fod menywod yn rheoli 80% o wariant manwerthu a dim ond 1 mewn 7 waledi bitcoin sy’n cael eu dal gan fenywod ar hyn o bryd, mae’r argae ar fin torri,” meddai Draper.

Ym mis Ebrill, dywedodd Antoni Trenchev, Prif Swyddog Gweithredol benthyciwr crypto Nexo, wrth CNBC ei fod yn meddwl y gallai arian cyfred digidol mwyaf y byd ymchwydd dros $100,000 “o fewn 12 mis.” Er bod ganddo bedwar mis i fynd o hyd, mae Trenchev yn cydnabod ei bod yn annhebygol y bydd bitcoin yn rali mor uchel â hynny unrhyw bryd yn fuan. 

Roedd Bitcoin “ar lwybr cadarnhaol iawn” gyda mabwysiadu sefydliadol yn tyfu, meddai Trenchev, ond “fe wnaeth ychydig o rymoedd mawr ymyrryd,” gan gynnwys croniad o drosoledd, benthyca heb gyfochrog neu yn erbyn cyfochrog o ansawdd isel, a gweithgaredd twyllodrus. 

“Rwy’n cael fy synnu ar yr ochr orau gan sefydlogrwydd prisiau cripto, ond nid wyf yn meddwl ein bod allan o’r goedwig eto a bod effeithiau’r ail a’r trydydd gorchymyn eto i’w chwarae, felly rwyf braidd yn amheus ynghylch siâp V. adferiad," meddai Trenchev. 

Dywed yr entrepreneur ei fod hefyd wedi gwneud rhagfynegiadau pris bitcoin. “Fodd bynnag, nid yw fy nghyngor i bawb wedi newid,” ychwanegodd. “Cael pwynt canran un digid o'ch asedau buddsoddadwy mewn bitcoin a pheidiwch ag edrych arno am 5-10 mlynedd. Diolch i fi nes ymlaen.” 

Ar Ionawr 12, dywedodd Guido Buehler, cyn Brif Swyddog Gweithredol banc rheoledig y Swistir Seba, sy’n canolbwyntio ar cryptocurrencies, fod gan ei gwmni “fodel prisio mewnol” rhwng $50,000 a $75,000 ar gyfer bitcoin yn 2022.

Rhesymeg Buehler oedd y byddai buddsoddwyr sefydliadol yn helpu i yrru'r pris yn uwch.

Ar y pryd, roedd bitcoin yn masnachu rhwng $42,000 a $45,000. Ni chyrhaeddodd Bitcoin erioed $50,000 yn 2022.

Dywedodd y weithrediaeth, sydd bellach yn rhedeg ei gwmni cynghori a buddsoddi ei hun, fod 2022 wedi bod yn “annus horribilis,” mewn ymateb i gwestiynau CNBC am yr hyn aeth o’i le gyda’r alwad.

“Sbardunodd y rhyfel yn yr Wcrain ym mis Chwefror sioc i batrwm trefn y byd a’r marchnadoedd ariannol,” meddai Buehler, gan nodi canlyniadau anwadalrwydd uwch yn y farchnad a chwyddiant cynyddol yn sgil tarfu ar nwyddau fel olew.

Ffactor mawr arall oedd “sylweddoliad bod cyfraddau llog yn dal i fod yn sbardun i’r rhan fwyaf o ddosbarthiadau asedau,” gan gynnwys crypto, a oedd “yn ergyd galed i’r gymuned crypto, lle bu’r gred nad yw’r dosbarth asedau hwn yn gysylltiedig ag asedau traddodiadol. ”

Dywedodd Buehler fod diffyg rheoli risg yn y diwydiant crypto, rheoleiddio coll a thwyll hefyd wedi bod yn ffactorau mawr sy'n effeithio ar brisiau.

Mae’r weithrediaeth yn parhau i fod yn bullish ar bitcoin, fodd bynnag, gan ddweud y bydd yn cyrraedd $ 75,000 “rywbryd yn y dyfodol,” ond ei fod “yn fater o amseru.”

“Rwy’n credu bod BTC wedi profi ei gadernid trwy gydol yr holl argyfwng ers 2008 a bydd yn parhau i wneud hynny.”

Dywedodd Paolo Ardoino, prif swyddog technoleg Bitfinex a Tether, wrth CNBC ym mis Ebrill ei fod yn disgwyl i bitcoin ostwng yn sydyn o dan $ 40,000 ond diwedd y flwyddyn “ymhell uwchlaw” $ 50,000.

“Rwy'n berson bullish ar bitcoin ... Rwy'n gweld cymaint yn digwydd yn y diwydiant hwn a chymaint o wledydd sydd â diddordeb mewn mabwysiadu bitcoin fy mod yn gadarnhaol iawn,” meddai ar y pryd.

Ar ddiwrnod y cyfweliad, roedd bitcoin yn masnachu dros $41,000. Roedd rhan gyntaf galwad Ardoino yn gywir - disgynnodd bitcoin ymhell islaw $40,000. Ond nid yw byth yn gwella.

Mewn e-bost dilynol y mis hwn, dywedodd Ardoino ei fod yn credu mewn gwytnwch bitcoin a'r dechnoleg blockchain sy'n sail iddo.

“Fel y soniwyd, mae'n anodd gwneud rhagfynegiadau. Ni allai unrhyw un fod wedi rhagweld na rhagweld nifer y cwmnïau, sy’n uchel eu parch gan y gymuned fyd-eang, yn methu mewn modd mor ysblennydd, ”meddai wrth CNBC.

“Mae rhai pryderon a chwestiynau dilys yn parhau ynghylch dyfodol crypto. Efallai ei fod yn ddiwydiant cyfnewidiol, ond mae’r technolegau a ddatblygwyd y tu ôl iddo yn anhygoel.”

Thema allweddol yn 2022 fu cydberthynas bitcoin â mynegeion stoc yr Unol Daleithiau, yn enwedig y Nasdaq 100 technoleg-drwm. Ym mis Mehefin, cyhoeddodd dadansoddwyr Deutsche Bank nodyn yn dweud y gallai bitcoin ddiwedd y flwyddyn gyda phris o tua $ 27,000. Ar adeg y nodyn, roedd bitcoin yn masnachu ar ychydig dros $ 20,000.

Roedd yn seiliedig ar y gred gan ddadansoddwyr ecwiti Deutsche Bank y byddai'r S&P 500 yn neidio i $4,750 erbyn diwedd y flwyddyn.

Ond nid yw'r alwad honno'n debygol o ddigwydd.

Dywedodd Marion Laboure, un o awduron adroddiad cychwynnol Deutsche Bank ar crypto ym mis Mehefin, fod y banc bellach yn disgwyl i bitcoin ddiwedd y flwyddyn tua $ 21,000.

“Mae chwyddiant uchel, tynhau ariannol, a thwf economaidd araf yn debygol o roi pwysau ychwanegol ar i lawr ar yr ecosystem crypto,” meddai Llafur wrth CNBC, gan ychwanegu y gallai asedau mwy traddodiadol fel bondiau ddechrau edrych yn fwy deniadol i fuddsoddwyr na bitcoin.

Dywedodd Llafur hefyd fod cwympiadau proffil uchel yn parhau i daro teimlad.

“Bob tro mae chwaraewr mawr yn y diwydiant crypto yn methu, mae’r ecosystem yn dioddef argyfwng hyder,” meddai.

“Yn ogystal â’r diffyg rheoleiddio, rhwystrau mwyaf crypto yw tryloywder, gwrthdaro buddiannau, hylifedd, a diffyg data dibynadwy sydd ar gael. Mae cwymp FTX yn ein hatgoffa bod y problemau hyn yn parhau i gael eu datrys.”

Mewn nodyn ymchwil ar Dachwedd 9, rhagwelodd dadansoddwr JPMorgan, Nikolaos Panigirtzoglou a’i dîm y byddai pris bitcoin yn disgyn i $13,000 “yn yr wythnosau nesaf.” Cawsant y fantais o edrych yn ôl ar ôl yr argyfwng hylifedd FTX, a fyddai, medden nhw, yn achosi “cyfnod newydd o ddadgyfeirio cripto,” gan roi pwysau negyddol ar brisiau.

Yn hanesyddol, mae'r gost y mae'n ei gymryd i lowyr gynhyrchu bitcoins newydd yn gweithredu fel “llawr” am bris bitcoin ac mae'n debygol o ailedrych ar y lefel isaf o $13,000 fel y gwelwyd dros fisoedd yr haf, meddai'r dadansoddwyr. Nid yw hynny mor bell oddi ar bris cyfredol bitcoin â rhai rhagfynegiadau eraill, ond mae'n dal i fod yn llawer is na phris dydd Gwener o ychydig o dan $ 17,000.

Dywedodd llefarydd ar ran JPMorgan nad yw Panigirtzoglou “ar gael i wneud sylw pellach” ar ragolygon ei dîm ymchwil.

Ian Harnett, cyd-sylfaenydd a phrif swyddog buddsoddi yn y cwmni ymchwil macro Absolute Strategy Research, rhybuddio ym mis Mehefin bod arian cyfred digidol gorau'r byd yn debygol o danc cyn lleied â $13,000.

Gan egluro ei alwad bearish ar y pryd, dywedodd Harnett, mewn ralïau crypto yn y gorffennol, roedd bitcoin wedi hynny wedi tueddu i ostwng tua 80% o'r uchafbwyntiau erioed. Yn 2018, er enghraifft, plymiodd y tocyn yn agos at $3,000 ar ôl cyrraedd uchafbwynt o bron i $20,000 ddiwedd 2017.

Mae targed Harnett yn agosach na'r mwyafrif, ond byddai angen i bitcoin ostwng 22% arall er mwyn iddo gyrraedd y lefel honno.

Pan ofynnwyd iddo sut yr oedd yn teimlo am yr alwad heddiw, dywedodd Harnett ei fod yn “hapus iawn i awgrymu ein bod yn dal i fod yn y broses o ddatchwyddo’r swigen bitcoin” a bod gostyngiad yn agos at $13,000 yn dal i fod ar y cardiau.

“Mae swigod fel arfer yn gweld gwrthdroad o 80%,” meddai mewn ymateb i gwestiynau e-bost.

Gyda Chronfa Ffederal yr Unol Daleithiau yn debygol o godi cyfraddau llog ymhellach y flwyddyn nesaf, ni ellir diystyru cwymp estynedig o dan $13,000 i $12,000 neu hyd yn oed $10,000 nesaf, yn ôl Harnett.

“Yn anffodus, nid oes model prisio cynhenid ​​​​ar gyfer yr ased hwn - yn wir, nid oes cytundeb boed yn nwydd neu'n arian cyfred - sy'n golygu bod pob posibilrwydd y gallai hyn fasnachu'n is os gwelwn amodau hylifedd tynn a/neu methiant endidau / cyfnewidfeydd digidol eraill,” meddai.

Mae'n debyg bod y buddsoddwr cyn-filwr Mark Mobius wedi bod yn un o'r rhagfynegwyr mwyaf cywir o bitcoin.

Ym mis Mai, pan oedd pris bitcoin yn uwch na $ 28,000, dywedodd wrth Newyddion Ariannol y byddai bitcoin yn debygol o ostwng i $ 20,000, yna bownsio, ond yn y pen draw symud i lawr i $ 10,000.

Syrthiodd Bitcoin o dan $20,000 ym mis Mehefin, ac yna bownsio ym mis Awst cyn disgyn eto trwy weddill y flwyddyn.

Fodd bynnag, ni chyrhaeddwyd y marc $10,000.

Dywedodd Mobius wrth CNBC mae'n rhagweld y bydd bitcoin yn cyrraedd $10,000 yn 2023.

Ym mis Rhagfyr 2021, fis ar ôl uchafbwynt erioed bitcoin, dywedodd Carol Alexander, athro cyllid ym Mhrifysgol Sussex, ei bod yn disgwyl i bitcoin ostwng i $ 10,000 “neu fwy fyth” yn 2022.

Roedd Bitcoin ar y pryd wedi gostwng tua 30% o'i record bron i $69,000. Yn dal i fod, roedd llawer o benaethiaid siarad crypto ar y pryd yn rhagweld enillion pellach. Alecsander oedd un o'r lleisiau prin yn mynd yn groes i'r llanw.

“Pe bawn i'n fuddsoddwr nawr byddwn yn meddwl am ddod allan o bitcoin yn fuan oherwydd mae'n debyg y bydd ei bris yn cwympo'r flwyddyn nesaf,” meddai ar y pryd. Roedd ei galwad bearish yn dibynnu ar y syniad nad oes gan bitcoin lawer o werth cynhenid ​​​​ac fe'i defnyddir yn bennaf ar gyfer “dyfalu.”

Ni chwympodd Bitcoin mor isel â $10,000 - ond mae Alexander yn teimlo'n dda am ei rhagfynegiad. “O’i gymharu â rhagfynegiadau eraill, fy un i oedd yr agosaf o bell ffordd,” meddai mewn sylwadau e-bost at CNBC.